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ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES Vendredi 28 Mai 2004

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ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES

Vendredi 28 Mai 2004

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AVANT PROPOS

Vos intervenants :

Patrick MACHEFERTPrésident-Directeur Général

Olivier WOLFDirecteur Administratif et Financier

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LES HÔTELS SOUS ENSEIGNE« LES HÔTELS DE PARIS »

23 hôtels de Charme et d'Exception

Le raffinement de la décoration et l'attention particulière des hôtes

La puissance d'un Groupe hôtelier

Des établissements uniques et dépaysants accueillant jusqu'à 100 résidents

Une surface hôtelière de 45 000 m2 sur Paris, représentant 1 100 chambres

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SA LES HOTELS DE PARIS

Pavillon Péreire Arc-de-Triomphe ***

Pavillon Losserand Montparnasse ***

Pavillon Villiers Étoile ***

Pavillon République les Halles ***

Résidence Monceau Étoile ***

Pavillon Opéra Bourse ***

Pavillon la Chapelle ***

Pavillon Porte de Versailles ***

Villa Luxembourg ****

Villa Alessandra ****

Villa Eugénie ****

Villa Montparnasse ****

Villa Panthéon ****

Villa Beaumarchais **** luxe

SA ROYAL PIGALLE

SOCIETE NOUVELLE DU ROYAL PIGALLE

Villa Royale ****

100%

Mandats de gestion de la

SA LES HOTELS DE PARIS

SA PARIS BERCYPavillon Bercy Gare de Lyon ***

SA PARIS LOUVREPavillon Louvre Rivoli ***

SA PARIS PORTE D’ITALIEExpress by Holiday Inn Paris Porte d’Italie ***

SARL PARIS OPERA DROUOTVilla Opéra Drouot ****

EURL OPERA GRANDS BOULEVARDSPavillon Opéra Grands Boulevards ***

SAS HOTELS & RESTAURANTS DE PARISNormandy Hotel ****

SARL LUTECE PORT ROYALVilla Lutèce Port Royal ****

SA HOTEL LA GALERIEPavillon Saint Augustin ***

SNC HOTEL DU ROND POINTVilla Royale Montsouris ****

20%

L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS

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RESULTATS FINANCIERS

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Bilan social

64,8M€ 67,9M€ 64,8M€ 67,9M€

14% 16%

2%2%

47% 47%

36% 34%

2003 2002

IMMOBILISATIONSINCORPORELLES

IMMOBILISATIONSCORPORELLES

IMMOBILISATIONSFINANCIERES

ACTIF CIRCULANT

52% 55%

47% 45%

2003 2002

CAPITAUX PROPRES

DETTES

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Compte de résultat social en milliers d’euros

2003 2002

Chiffre d'affaires 17 467 19 432

Autres achats et charges externes 7 191 8 362

Valeur ajoutée 10 276 11 070

Impôts et taxes 538 718

Charges de personnel 6 184 6 732

Excédent brut d’exploitation 3 554 3 620

Dotations / Reprises aux amortissements et aux provisions 2 477 2 809

Autres produits et charges et transfert de charges 470 296

Résultat d’exploitation 1 547 1 107

Résultat financier -1 189 -1 744

Résultat exceptionnel 266 152

Impôt sur les résultats 34 2

Résultat de l’exercice 590 -487

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Bilan consolidé

69,3M€ 73,4M€69,3M€ 73,4M€

56% 54%

1%1%

43% 45%

2002 2003

Capitaux propres Groupe

Provisions pour risqueset charges

Total des dettes

13% 11%

0%0%

52% 53%

34% 36%

2002 2003

Immobilisationsincorporelles

Immobilisationscorporelles

Immobilisationsfinancières

Total actif circulant

Page 9: ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES Vendredi 28 Mai 2004

Compte de résultat consolidé en milliers d’euros

2003 2002

Chiffre d'affaires 18 300 20 086

Autres achats et charges externes 7 129 8 281

Valeur ajoutée 11 171 11 805

Impôts et taxes 570 738

Charges de personnel 6 532 7 056

Excédent brut d’exploitation 4 069 4 011

Dotations / Reprises aux amortissements et aux provisions -3 171 -3 275

Autres produits et charges - transfert de charges 478 125

Résultat d’exploitation 1 376 861

Résultat financier -1 517 -2 073

Résultat exceptionnel 265 150

Impôt sur les résultats -105 436

Résultat de l’exercice 19 -626

Quôte-part dans les sociétés mises en équivalence -21 -24

Dotations aux amortissements des écarts d’acquisition -39 -39

Résultat net de l’ensemble consolidé -41 -689

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Évolution des indicateurs hôteliers de HDP consolidé

Taux d’occupation Prix moyen

70,62% 68,09%

62,74% 59,92%

2002 2003

Villas 4 étoiles

Pavillons 3 étoiles

80€ 79€

145€ 136€

2002 2003

Villas 4 étoiles

Pavillons 3 étoiles

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2003 2002 Variation

Activités Hôtelières 17 213 18 536 -7.1%

Activités de restauration 194 336 -42.3%

Prestations de mandat de gestion 609 967 -37.0%

Autres 284 247 +14.9%

Total Les Hôtels de Paris consolidé 18 300 20 086 -8.9%

Répartition du chiffre d’affaires par activité

Page 12: ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES Vendredi 28 Mai 2004

Répartition du chiffre d’affaires par provenance

France24%

Grande-Bretagne

15%

USA15%

Allemagne7%

Espagne7%

Italie6%

Reste du monde26%

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Principales réductions de charges

en milliers d’euros 2003 2002 variation réduction

Communication 158 461 -65,7% 303

Publicité 9 216 -95,8% 207

Produits d’accueil 124 298 -58,4% 174

Voyages et déplacements 67 184 -63,6% 117

Intérimaires 16 47 -66,0% 31

20022003

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

Intérimaires

Voyages et déplacements

Produits d’accueil

Publicité

Communication

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Évolution de la masse salariale

en milliers d’euros 2002 2003 Variation

Total 5 188 4 768 -8.1%

Évolution des effectifs

DECEMBRE2002 JUIN 2003

DECEMBRE2003

219

182

193

175

166

160

SA Les Hôtels de Paris

Mandats de gestion

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2003 2002

Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 29 159 31 828

Intérêts sur emprunts et dettes 1 652 2 065

Taux moyen annuel 5,42% 6,73%

Évolution des taux d’intérêts

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Évolution prévisionnel de l’endettement sur 5 ans en milliers d’euros

29 228

25 511

21 580

17 422

13 062

1 105

1 039

906

764

612

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

déc-2004 déc-2005 déc-2006 déc-2007 déc-2008

0

200

400

600

800

1 000

1 200

Capital

Intérêt

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en milliers d’euros 2003 2002 Variation

Bac Débiteur 1 799

1 862

-3,4%

Débiteur en jour de CA 33,8

32,6

3,9%

Autres prestations 1 690

2 894

-41,6%

Détail du poste clients et comptes rattachés

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Évolution du cours de l’action du 1er Janvier 2003 au 25 Mai 2004

0€

1€

2€

3€

4€

5€

6€

7€

8€

2/01/0316/01/0330/01/0313/02/0327/02/0313/03/0327/03/0310/04/0324/04/038/05/0322/05/035/06/0319/06/033/07/0317/07/0331/07/0314/08/0328/08/0311/09/0325/09/039/10/0323/10/036/11/0320/11/034/12/0318/12/031/01/0415/01/0429/01/0412/02/0426/02/0411/03/0425/03/048/04/0422/04/046/05/0420/05/04

T12003

T22003

T32003

T42003

T12004

T22004

COURS Valeur Date

Cours le plus haut 7.55€ 10/03/03

Cours le plus bas 3.99€ 21/08/03

Cours moyen 5.22€ -

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Évolution du volume d’échange du 1er Janvier 2003 au 25 Mai 2004

T12003

T22003

T32003

T42003

T12004

T22004

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

2/01/0316/01/0330/01/0313/02/0327/02/0313/03/0327/03/0310/04/0324/04/038/05/0322/05/035/06/0319/06/033/07/0317/07/0331/07/0314/08/0328/08/0311/09/0325/09/039/10/0323/10/036/11/0320/11/034/12/0318/12/031/01/0415/01/0429/01/0412/02/0426/02/0411/03/0425/03/048/04/0422/04/046/05/0420/05/04

VOLUME Volume Date

Volume le plus haut 33 392 25/08/03

Volume le plus bas 1 -

Volume moyen 1 664 -

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R A P P O R T S D E S C O M M I S SA I R E SA U X C O M P T E S

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P E R S P E C T I V E S

Page 22: ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES Vendredi 28 Mai 2004

Comparaison du CA consolidé brut Trimestre 1 : 2001 à 2004 en milliers d’euros

T1 2001T1 2002

T1 2003T1 2004

3400

3500

3600

3700

3800

3900

4000

4100

en milliers d’euros T1 2001 T1 2002 T1 2003 T1 2004

CA Brut 3 596 3 914 3 672 4 090

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Comparaison du CA de l’Enseigne (HDP + mandats) cumulé en Avril 2003 et Avril 2004

20032004

2 551

1 012

1 851

1 738

2 803

1 105

2 090

2 177

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

9 000

en milliers d'euros

Villas d'exception

Villas de Prestige

Pavillons de Charme

Pavillons Classiques

Page 24: ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES Vendredi 28 Mai 2004

Évolution du CA consolidé par provenance au premier trimestre en milliers d’euros

1 T 2003

1 T 2004

170235

187

511

484

1 059

225

286

299

571

736

905

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

France

Grande Bretagne

USA

Espagne

Italie

Allemagne

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Restructuration de la dette

Émission d’OBSAR structurées

Renégociation des emprunts auprès des établissements de crédit

Refinancement des murs par crédit-bail

Pavillon La Chapelle : cession des chambres à des investisseurs privés et financement des travaux nécessaires à l’ouverture par le produit de la vente

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Politique commerciale & marketing

SEDUIRE

Conquête de la clientèle affaires pour augmenter la profitabilité et diminuer le bac débiteur

Communication visant à asseoir la marque sur les supports TV, Avionneurs et Cinéma

FIDELISER

Fidélisation de la clientèle existante au travers des Cartes Client « Classique » et « Exclusive »

Développement de nouveaux standards de confort (WiFi)

SATISFAIRE

Formation constante du personnel au savoir-faire hôtelier « Les Hôtels de Paris »

Augmentation du niveau de qualité des exploitations par la création de chartes de fonctionnement

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Q U E S T I O N S

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Questions écrites

1 – Concernant les hôtels détenus partiellement à savoir Résidence Monceau Etoile, Villa Eugénie, Villa Royale

et Pavillon La Chapelle :

• pouvez-vous confirmer que ces hôtels sont les seuls détenus partiellement ?

• pouvez-vous nous indiquer la surface (en m2) détenue ?

2 – Pouvez-vous nous exposer les liens capitalistiques et commerciaux entre Les Hôtels de Paris SA et la société

2D Investissements ?

3 – Existe-t-il des accords de rétrocessions de chiffre d’affaires ou de royalties à des investisseurs privés,

notamment dans le cadre des hôtels ayant été vendus sous le régime de la défiscalisation hôtelière ?

4 – Existe-t-il des engagements hors bilan et notamment sans que cela soit exhaustif, des promesses d’achat

ou de vente d’actifs immobiliers ou hôteliers ?

5 – Comment la société compte-t-elle financer son programme de rachat d’action ?

6 – État précis des contentieux en cours et notamment fiscaux.

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Questions orales

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V O T E D E S R E S O L U T I O N S

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Résolutions à caractère ordinaire

PREMIERE RESOLUTION

L’Assemblée générale, après avoir pris connaissance des rapports du Conseil d’administration et des Commissaires aux Comptes sur les comptes sociaux de l’exercice clos au 31 décembre 2003, ainsi que du rapport du Président prévu à l’article L. 225-37 du Code de commerce et de celui des Commissaires aux comptes sur le rapport précité du Président, approuve lesdits comptes tels qu’ils lui ont été présentés, ainsi que les opérations traduites dans ces comptes ou résumées dans ces rapports.

En conséquence, elle donne aux administrateurs quitus entier et sans réserve de l’exécution de leur mandat pour ledit exercice.

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DEUXIEME RESOLUTION

L’Assemblée générale, après avoir pris connaissance des rapports du Conseil d’administration et des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés de l’exercice clos au 31 décembre 2003, ainsi que du rapport du Président prévu à l’article L. 225-37 du Code de commerce et de celui des Commissaires aux comptes sur le rapport précité du Président, approuve lesdits comptes tels qu’ils lui ont été présentés ainsi que les opérations traduites dans ces comptes ou résumées dans ces rapports.

Résolutions à caractère ordinaire

Page 34: ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES Vendredi 28 Mai 2004

TROISIEME RESOLUTION

L’Assemblée générale constate que les résultats sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2003 font apparaître un bénéfice de 590 616 euros.

Sur proposition du Conseil d’administration, elle décide d’affecter la totalité du résultat bénéficiaire de l’exercice 2003 à l’apurement des pertes antérieures, soit :

Résultat de l’exercice : 590 616 €Report à nouveau antérieur : - 786 719 €

Report à nouveau après affectation : - 196 103 €

L’Assemblée générale prend acte qu’il n’a pas été distribué de dividende au titre des trois derniers exercices.

Résolutions à caractère ordinaire

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QUATRIEME RESOLUTION

L’Assemblée générale, après avoir pris connaissance du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions visées aux articles L. 225-38 et suivants du Code de Commerce, déclare approuver ces conventions.

Résolutions à caractère ordinaire

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CINQUIEME RESOLUTION

L’assemblée générale fixe à la somme globale de 35 000 euros le montant des jetons de présence attribués au Conseil d’administration pour l’exercice en cours.

Résolutions à caractère ordinaire

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SIXIEME RESOLUTION

L’Assemblée générale, après avoir entendu la lecture du rapport du Conseil d’administration, autorise celui-ci, sous réserve de l’obtention du visa de l’Autorité des Marchés financiers (A.M.F.), à acquérir, céder, échanger ou transférer des actions de la Société dans la limite de 10 % du capital et dans les conditions autorisées par la loi. Cette autorisation permettra notamment de :

•régulariser le cours de bourse par des achats ou des ventes en fonction de la situation du titre de la société sur le marché,•rémunérer des opérations de croissance externe.

L’acquisition, la cession, le transfert ou l’échange de ces actions pourront être effectués, en une ou plusieurs fois, par tous moyens sur le marché ou de gré à gré et aux époques que le Conseil d’administration ou la personne agissant sur subdélégation décidera. Le prix d’achat maximum des titres sera de 20 euros. Le prix de cession minimum des titres sera de 6 euros. Le montant maximum que la société pourra consacrer à ces interventions est de deux millions d’euros (2 000 000 euros). Le nombre maximum d’actions que la société pourra acheter est de 400 000 (quatre cent mille) actions étant précisé qu’elle ne pourra jamais détenir plus de 10 % de son capital.

En vue d’assurer l’exécution de la présente autorisation tous pouvoirs sont conférés au Conseil d’administration, avec faculté de délégation à son Président, à l’effet de passer tous actes de Bourse, conclure tous accords en vue notamment d’assurer la tenue des registres des achats et des ventes d’actions, effectuer toutes déclarations auprès l’Autorité des Marchés financiers et de tout autre organisme, remplir toutes autres formalités et, plus généralement, faire le nécessaire en vue de mener à bien les opérations susvisées.

Cette présente autorisation est consentie pour une durée de dix-huit mois à compter de ce jour et se substitue

aux autorisations en vigueur à ce jour.

Résolutions à caractère extraordinaire

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Résolutions à caractère extraordinaire

SEPTIEME RESOLUTION

L’Assemblée générale donne tous pouvoirs au Conseil d’Administration en vue d’accomplir les formalités

requises par la loi.

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Tous nos remerciements

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Prochain événement financier :

30 Juillet 2004

Publication du chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2004