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Conférence de Montréal Forum international des Amériques 11 juin 2013 1 INFRASTRUCTURES EN AFRIQUE Nouvelles perspectives de financement

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Conférence de Montréal Forum international des Amériques

11 juin 2013

INFRASTRUCTURES EN AFRIQUE Nouvelles perspectives de financement

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1. Le contexte

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L’heure de l’Afrique semble avoir sonné

Une Afrique plus forte face aux défis

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%Afrique Zone EuroUSA Asie en développement*

Source : BAD et Perspectives économiques mondiales, avril 2013

*A l'exclusion de: l'Australie, la Corée, Hong-Kong, le Japon, la Nouvelle Zélande, Singapour et Taïwan

Les pays exportateurs de pétrole ont enregistré une croissance de 8,7 % en 2012

Durant la période 2002-2012, 6 des 15 économies affichant la plus forte croissance au monde se trouvaient en Afrique

Les flux extérieurs ont atteint un niveau record en 2012

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Mais, malgré une croissance soutenue, les besoins de financement pour les infrastructures en Afrique reste primordial

…le déficit de financement pour les infrastructures, estimé entre 60-90 milliards USD par an, demeure

obstinément élevé…

5,3% en 2014

4,8% en 2013

Bien qu’aujourdhui l'Afrique est la deuxième région a forte croissance dans le monde….

Alors que les investissements en énergie, transport, eau et assainissement et technologies de l’information et de la communication (TIC) - les besoins prioritaires du continent – peuvent contribuer plus de 2% a la croissance continentale.

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2. Les Activités de la BAD

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La BAD s’est spécialisé dans les solutions de financement aux problèmes du continent africain et renforce les infrastructures qui stimulent la croissance

Délivrée par un menu robuste d’instruments financiers

Prêts (souverains et au secteur prive)

Garanties

Produits pour la gestions des risques (intérêt,

devises, commodités)

Programme du financement pour le commerce

Prises de participation

Fonds dédiés à l’assistance technique

(bilatéraux and multilatéraux)

Participation dans les initiatives globales

Une stratégie basée sur cinq priorités opérationnelles essentielles

Croissance inclusive

Transition vers la

croissance verte

Développement des infrastructures

Intégration régionale

Développement du secteur privé

Gouvernance et responsabilisation

Qualifications et technologies

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Ce qui génère des résultats enviables au service du peuple africain

A travers des prêts classiques…

Lignes électriques transfrontalières Ethiopie - Kenya(341 millions d'USD) Ligne de transport de 1 000 km, avec une capacité

de 2 000 MW Économie de 7 millions de tonnes de CO2 chaque

année 1,4 millions de ménages bénéficieront d’un accès

fiable et à prix raisonnable à l’électricité d’ici 2022 Initiative choisie par le G20 comme un projet

régional exemplaire Premier projet du genre à être enregistré comme

projet MDP

Initiative du Conseil des ministres africains de l’Eau, administrée par la Banque

Créée pour aider les pays à atteindre les objectifs de la Vision africaine de l'eau 2025

Approbation de 75 opérations se chiffrant à 118 millions d'USD depuis 2006

Approbation de six projets en 2012, pour un financement total de 12 millions d'USD

..Ou partenariat et initiative bilatérale africaine…

Facilité africaine de l’eau

Prix d’honneur pour l’impact sur le développement du Trésor américain en juin 2012

« Projet d’amélioration du corridor routier Bamako-Dakar et de facilitation du transport »

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2. L’Approche du futur

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Les interventions traditionnelles des bailleurs de fonds sont insuffisantes pour combler les besoins de capital pour financer les infrastructures en Afrique.

Les moyens traditionnels de mobilisations de ressources au niveau des pays (i.e. la collection de taxes) souffrent aussi de défis particuliers.

Par conséquence, l’Afrique comme le reste du monde entier expérimente un changement de direction dans sa stratégie de mobilisation de fonds pour le développement.

Elle se tourne de plus en plus vers les marchés des capitaux locaux et globaux , pour accéder à de nouvelles ressources financières.

Les modes traditionnels de financement sont-ils suffisants?

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Bilan contrasté dans la réalisation des émissions obligataires en monnaie locale pour les infrastructures en Afrique,

LES EMISSIONS DU DIASPORA

LES EMISSIONS D’OBLIGATIONS SOUVERAINS POUR L’INSTRUCTURE

Aspets positif: • Premier émetteur sur le continent africain• Résultats: 400 million en 2008

Contrainte au succès de la souscriptions: • Manque de transparence • Manque de marché de capitaux • Marketing insuffisant a l’ étranger• Discompte patriotique trop profond vis a

vis autres investissements complémentaires

Objet: Ethiopian Electric Power Corporation (2008) & le grand barrage Renaissance (2011)

Aspets positifs: • Approche programmatique • Un élément diaspora: ventes spontanées de

l’obligation permettait la souscription des émigrés au delà de la période initiale définie

• Collaboration avec le secteur privé pour le marketing et placement (i.e. Homestrings)

Objet: Une portefeuille d’investissement dans les secteur de l’énergie du transport , et de l’

eau

Considérations à pondéré:• Comment assurer que les produits iront au

financement des projets sous jacents et non aux autres priorités des gouvernements?

• Est ce qu’une émission régionale est probable dans le future?

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Les émissions obligataires en devises pour les infrastructures

• Emissions souveraines Africaines sur le marche international en devises (USD)• Pricing lié a la perception du risque du souverains et non aux projets sous jacents• Pour des maturités a longue terme, généralement de 7 a 12 ans• Avec le but de développer l’appétit des investisseurs et les parties prenantes locales pour une

transition éventuel aux émissions de projets• La Banque a publié en 2013 un livre intitulé « Financements structurés: Conditions pour le

financement des projets d’infrastructure par les marchés obligataires africains ».

Emissions d’obligation africains récents, en devises

Pays Cotation souverain

Pricing Amount (million $ USD)

Date

Namibie Baa3/BBB- Libor + 290 500 Octobre 2011

Senegal B+ Libor + 564 500 Mai 2011

Nigeria B+/BB- Libor + 347 500 Janvier 2011

Zambie B+ Libor + 384 750 Septembre 2012

Rwanda B Libor + 499 400 Avril 2013

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Les migrants: un énorme potentiel pour l’Afrique

140 million de migrants africains résidents hors de

l’Afrique

53 billion de Dollar épargnés par les africains dans les pays destinataires

Des envois de fonds soutenus

pendant la crise, avec une

croissance moyenne entre 1990-2008 de

10.2%

• Il est estimé que les ressources financières des migrants africains peuvent contribuer 40 milliards USD par année au continent (2,6% du PIB du continent)

• La Banque a publié en décembre 2012 une note économique sur le sujet: « Emissions obligataires diaspora: quelques leçons a retenir pour les pays africains »

L'Inde et Israël ont levé 11 milliards USD et 30 milliards USD

respectivement grâce àleurs programmes d'obligations

diaspora

Export-Import Bank (Afreximbank) a servi de chef de file pour un emprunt de 40

millions de dollars au Ghana garanti par le

flux des transferts par Western Union

COMMENT LE FAIRE?QUEL EST LE POTENTIEL?

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2. La finance innovante – Que fait la BAD?

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La Banque offre une la Garantie Partielle de Crédit (GPCs):

Cela couvre une partie des remboursements prévus de prêts ou d'obligations contre le risque de non-paiement par le débiteur

14Présentation des produits financiers - 2012

Plus de marketing des produits financiers existants qui favorisent la hausse de crédit d’un projet ou d’un émetteur obligataire

Restructuration de dette de Seychelles Une garantie qui couvre jusqu’à 10 millions de dollars au titre du paiement

d’intérêt sur une émission obligataire du gouvernement des Seychelles en 2010 pour restructurer sa dette qui s’élevait à 320 millions de dollars

La garantie était essentielle a rendre soutenable la dette souveraine des Seychelles

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Fond Afrique 50: Une proposition de financement de l’Afrique pour l’Afrique

Flexibilité et aptitude à répondre en temps utile aux promoteurs

Appui et influence politiques requis pour faire avancer les projets et surmonter les obstacles politiques

Coordination des parties prenantes africaines :

• Conseil, parrainage et relations étroites de travail avec la BAD

• Large appui des pays africains sous forme de participation et/ou d’investissement

• Mobilisation de ressources sur les marchés financiers et auprès des banques centrales d’Afrique

Fourniture de ressources financières et techniques substantielles

Expertise requise pour interagir efficacement avec des promoteurs de calibre mondial de projets du secteur privé

ACTIVITIÉS/ SERVICESUNIVERS DES INVESTISSEURS

MISE EN ŒUVRE

CRÉDIT

PRISES DE PARTICI-PATION

SERVICES-CONSEILS

Secteur privé/ Institutions financières d’Afrique

BAD et autres partenaires au développement

Marchés financiers internationaux et fonds

souverains

Banques centrales/ Marchés financiers d’Afrique

.

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Emetteur récurrent sur le marche africain – L’exemple de l’Ouganda

Désignation du shilling ougandais (UGX) comme devise de prêt de la

Banque en septembre 2011

Placement intégral dans le pays avec une

sursouscription de 50%

Le produit de l’émission est conservé en monnaie du pays pour financer un

prêteur hypothécaire local

Établissement d’un programme de d’émission à

moyen terme de 125 milliards d’UGX

Émission d’obligations de maturité 10 ans pour 12,5 milliards d’UGX en juillet 2012, le coupon étant lié à 85 % du rendement des bons à

deux ans du Trésor ougandais avec révision du taux toutes les 2 années. La deuxième émission libellé en Ush a été lance le 30 mai.

Création de programmes d’émission d’obligations nationales

Ciblage de quelques marchés financiers africains

Ghana Kenya Nigeria

Tanzanie Zambie

Bénéfices: atténuation du risque de change, diversifications d’instruments disponibles au investisseur locaux, le développement des marchés des capitaux africains…

Approche focalisée sur le développement des marchés financiers africains

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Site internet de l’AFMI: www.africanbondmarkets.orgUn outil de connaissance à guichet unique qui permet de fournir des informations sur les marchés africains de la dette

Réalisations récentes

La Banque accueille un groupe de travail pan-africain des parties prenantes aux émissions obligataires en monnaies

africaines

Création et lancement de la base de données sur les marchés financiers africains qui

couvre les billets de trésorerie et les obligations de 40 pays

Renforcement des capacités des Banques Centrales et collaboration avec les officiers

de liaison dans la collecte des données sur

les marchés financiers africains

Réduit la dépendance envers les créances libellées en devises

étrangères et élargitla base d’investisseurs

Finance le renforcement de l’infrastructure des marchés

obligataires nationaux

Publie des mises à jour régulières, fournissant ainsi

des informations pertinentes et actuelles

Renforce les capacités de collecte et de gestion des données

Fonds d’investissement des obligations d’Afrique

Base de données des marchés financiers

d’Afrique

Appui continue sur les données statistiques et les infrastructures des marchés financiers

Initiative des marchés financiers africains (IRMA)

Création et lancement du site internet de l’AFMI – un outil de gestion de connaissance qui apporte visibilité et prise de conscience

sur les marchés africains de la dette

S’emploie avec les partenaires et les banques centrales

d’Afrique à développer les marchés de la dette sur le

continent

Améliore la disponibilité, la qualité et l’utilité des

informations sur les marchés africains de la dette

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7. Conclusions

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Messages clés sur le financement innovant de l’infrastructure en Afrique

Il existe beaucoup d’euphorie sur les financements innovants pour les infrastructures en Afrique

Deux grands axes sur lequel ce potentiel réside (i) le développement des marches des capitaux et (ii) les ressources des migrants africains

Mais nous sommes encore aux premières étapes de recherche et d’implémentation. Les pays doivent: Investir davantage dans la recherche de leur diaspora Maintenir la bonne gouvernance et la bonne performance des indices

macroéconomiques pour diminuer la perception des risques des investisseurs et profiter de l’intérêt qu’ils portent à l’Afrique

Se concentrer sur le développement du système financier interne en particulier les marchés de capitaux

Mobiliser et utiliser les instruments de rehaussement de crédit offerts par les partenaires de développement traditionnels et les acteurs du secteur privé

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Merci

« L’Afrique représente désormais un nouveau champ de développement, un

important pôle de croissance pour la reprise économique et une destination

attrayante pour les capitaux. La différence de perception s’amenuise et il y a des

investisseurs sérieux qui sont véritablement intéressés par l’Afrique. L’heure de

l’Afrique a sonné ! »

Ngozi Okonjo-IwealaMinistre des Finances du Nigéria, 2011