Financement participatif

Ecole des banquiers OCTOJuillet 2011

Nicolas GUILLAUMECo-Fondateur et Directeur Général FriendsClear

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Plan

Les différents modèles du financement participatif (MyMajorCompany, Kiva, Ullule, Prosper,...)

Le fonctionnement du P2P Lending (financement participatif par prêt) FriendsClear, Lending Club, Prosper

Comparaison du modèle bancaire et du financement participatif par prêt (flux de financement, évaluation du risque, proposition de valeur emprunteurs / investisseurs)

Pourquoi y a t-il une banque dans le dispositif ? Les spécificités françaises (fichier positif, taux

d'usure)

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My Major Company

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People For Cinema, My Show Must Go On, Tous Coprod,

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Ulule, Babeldoor

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Kiva, Bayloan, MicroWorld

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Wiseed, FaisonsAffaires (dc), Investigo (dc)

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Prosper, Lending Club, Zopa (P2P Lending)

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FriendsClear, Smava (P2P Lending)

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Acteurs du P2P Lending

10… 2005 2006 S1 2007 2008 2009S2 20072002

(CircleLending)

Marché UK P2P Lending

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Marché P2P Lending

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Source : WiseClerk – P2P-Banking.com http://www.wiseclerk.com/group-news/countries/germany-state-of-selected-p2p-lending-companies/

Source Celent http://www.celent.com/reports/close-and-personal-online-lending

Source Deutsch Bank Research http://www.dbresearch.de/PROD/DBR_INTERNET_DE-PROD/PROD0000000000249961.PDF

Marché du micro-crédit professionnel France

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Demande > Offre

• 26% des entreprises de moins de 3 salariés obtiennent un crédit bancaire au démarrage (52.000)

• 11% des entreprise de moins de 3 salariés obtiennent un crédit bancaire dans les 3 ans après le démarrage (40.000)

Offre bancaire Demande « bancarisable »• 70% sont crées par des

entrepreneurs en condition d’accessibilité

• 50% ont un besoin de moins de 30K€ au démarrage (110.000)

• 19% ont des besoins de financement dans les 3 ans après le démarrage (95.000)

92.000 prêts 205.000 prêts

• ADIE (13.000 prêts/an) Offre extra bancaire Demande « non bancarisable »

• 30% sont crées par des entrepreneurs qui ne sont pas en condition d’accessibilité (94.000)

13.000 prêts 87.000 prêts

Source : rapport Inspection Générale des Finances 2009 Le Microcrédit

Typologie du financement participatif

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ActivisteNon profit Portefeuille Fonds

FriendsClear, Funding Circle

Kiva, BabyloanUlule, Babeldoor

My Major Company(« sponsor ») Prosper,

Lending Club, Zopa (1)

Zopa

Implication utilisateurWiseed

• Repose sur les comportements utilisateurs• Totalement indépendant des catégories réglementaires

Montant du ticket minimum

1€ Ulule5€ Babeldoor10€ MMC25€ Kiva

100€ FriendsClear, 100€ Wiseed

200$ Lending Club 10£ Zopa

Montant du ticket moyen

X 10€ X 1000€ X 1000€ X 1000€

Non profit Activiste Portefeuille Fonds

Implication financière faible forte forte Forte

Implication projet forte forte moyenne faible

My Major Company(« financier »)

Note (1) : Zopa a renoncé au choix direct de projets (listing)http://www.wiseclerk.com/group-news/countries/uk-zopa-removes-listings-concentrates-on-markets/

Fonctionnement Prosper, Lending Club

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Source : United States Government Accountability Office http://www.gao.gov/new.items/d11613.pdf

Fonctionnement FriendsClear

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Fonctionnement Kiva

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Source : United States Government Accountability Office http://www.gao.gov/new.items/d11613.pdf

Comparaison du modèle bancaire et du modèle « communautaire »

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Epargne Financement

Intermédiation Massification

Epargne Financement

Modèles de mise en relation directe sur des segments

Modèle d’échange au sein de « communautés »

Gestion actif-passif Règles prudentielles

Banque mutualiste / « Credit Union »

Avantages- Transformation (risque, rendement,

échéance)- Liquidité - Mutualisation du risque- Evaluation risque

Inconvénients - Manque transparence, traçabilité- Absence de contrôle de l’affectation- Coût d’intermédiation- Standardisation

Caractéristiques du financement participatif

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Emprunteurs Investisseurs

Avantages - Taux inférieur (taux d’intermédiation)

- Règles d’attribution plus souple

- Accès à des sous-jacents à haut rendement

- Contrôle du sous-jacent (risque, rendement)

Contreparties - Exposition d’information, participatif (story-telling, interaction internet)

- Recommandation, prêts structurés

- Sélection des actifs (portefeuille, listing)

- Exercice du contrôle de traçabilité

- Recommandation, suivi communauté des investisseurs

- Manque de liquidité- Contrôle du risque

Communication Lending Club

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Pourquoi y a t-il une banque dans le dispositif?

Emprunteur / Investisseur Know Your Customer - Anti-blanchiment

Emprunteur Information et conseil emprunteur (Loi Lagarde) Anti-surendettement / contrôle emprunteur Reporting institutionnel

Investisseur Information et conseil investisseur (MIFID)

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Point clé : Taux de l’usure En France :

Multiplicités des catégories Amplitude par catégorie Pas de cohérence économique

des catégories (pas de classe de risque : catégories administratives)

22APR : Annual Percentage Rate

Point clé : Fichier Positif

Définition Fichier qui recense l'ensemble des crédits souscrits par les

particuliers et l'historique de leurs paiements Souvent associé à un credit scoring N’existe pas en France

Fichiers négatifs : FICP (2,5 M pers. En 2009), FCC, fichiers internes des banques

Comité de préfiguration jusqu'à mi 2011 3 composantes

Surendettement (focus du débat en France) 750.000 pers (2010)

Accès au crédit (information) Exclusion du crédit

– 15% Encours (environ 20% population) (Etude Mercer Oliver Wyman 2003)– 40% population (Laser, Crésus)– 70% à 90% refus des demandes de crédits

Amélioration des conditions de crédit (concurrence)

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Comment faire mieux que les banques ?

Les 3 boulets des banques : Ratios prudentiels (Bales III)

Pilotage centralisé des risques Approche plus conservatrice des risques (exclusion sectorielle

et des segments les plus risqués) Conformité

Know Your Customer (3e Directive - anti-blanchiment) Caractérisation juridique

Méthodes d’évaluation (scoring) Approche historique, antériorité et régularité des revenus Possession d'actif, apport de garantie ou de caution (exclusion

des biens d’occasion) Historique de remboursement (rémanence FICP) Corrélations statistiques

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Nicolas GUILLAUME

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Paternité-Pas d'Utilisation Commerciale-Pas de Modification 2.0 France

http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.0/fr/