Flash bcp 12 03 2012 (upline)

Lundi 12 Mars 2012

1

FLASH RESULTATS 2011

143,8

167,2

2010 2011

+16,3%

Crédits aux particuliers

29%Crédits aux entreprises

71%

167,9

181,7

2010 2011

+8,2%

Part rémunérée

36,4%

Part non rémunérée

63,6%

En dépit d’un contexte économique plutôt défavorable, le

Groupe BCP tire son épingle du jeu et affiche des

agrégats consolidés globalement bien orientés.

Ainsi et capitalisant sur le maillage de son réseau de

distribution (composé de 1 045 agences, 400 points de

distribution et 1 180 guichets automatiques), les crédits à

l’économie continuent d’évoluer à un rythme soutenu et

se bonifient de 16,3%, comparativement au 31/12/2010,

à 167,2 MMDhs, portant sa part de marché à 24,4% (soit

+124 pbs par rapport à 2010). Cette performance a été

tirée par une amélioration de 12,4% des crédits aux

particuliers à 48,6 MMDhs (soit une PDM en amélioration

de 51 pbs à 26%) et une expansion de 17,9% des crédits

aux entreprises à 118,6 MMDhs (correspondant à une

PDM en accroissement de 156 pbs à 24,4%).

Dans un secteur marqué par un asséchement des

liquidités, le Groupe BCP conforte sa position de leader en

terme de collecte de l’épargne. A ce titre, les

dépôts de la clientèle consolidés s’affermissent de 8,2% à

181,7 MMDhs, améliorant sa part de marché de 105 Pbs

à 28,1%. Cette évolution se justifie notamment par l’amé-

lioration de 5,3% des dépôts en provenance des

Marocains du Monde à 71 MMDhs, confirmant son lea-

dership sur ce segment de la clientèle avec une part de

marché de 53,14%. Enfin, la structure des dépôts a été

optimisée grâce à la consolidation de la part des dépôts

non rémunérés qui se monte à 63,6% (contre une

moyenne de 53,2% pour les autres banques)

Dans ces conditions, le coefficient d’emploi se cantonne à

91,4% (contre 110,6% pour les autres banques), dénotant

de la capacité de la banque à élargir son encours de

crédit.

Evolutiondescreditsal’economieconsolides(EnMMDhs)

Evolutiondesdepotsdelaclienteleconsolides(EnMMDhs)

IndicateursboursiersdeBCPau09/03/2012Cours(EnDhs) 200,8 Nombred'actions 156 260 586 Capitalisationboursiere(EnMMDhs) 31 369,3 Poidsdansl'indice 7,76% DPA(EnDhs) 4,4 BPA(EnDhs) 11,69 Fondspropres/action(EnDhs) 178,30 PER2011 17,2x P/B2011 1,1x DY2011 2,2%

Coef icientd’emploi2011(GroupeBCPvsautresbanques)

GOUPEBCP:Unerentabilitéaubeau ixe(1/3)BANQUES

IndicateursclésdeBCPen2011

91,4%

110,6%

Groupe BCP Moyenne des autresbanques

Lundi 12 Mars 2012

2


4,6

4,9

2010 2011

+7,4% Amortissements 10,4%

Hors amortissements 89,6%

1,77

1,83

2010 2011

+3%

Banque Maroc 89,9%

SF spécialisées

6,3%

Bq de Détails à

l'inter & Bq Off shore

3,8%

Au niveau du portefeuille de placement, l’actif financier

évalué à la juste valeur par résultat s’élargit de 66,2% à

10 MMDhs, constitués essentiellement de titres de

transaction. De même, les actifs financiers disponibles

à la vente (ou actifs stratégiques) s’améliorent de 8,2%

à 13,9 MMDhs.

Dans ce sillage, le PNB consolidé s’élargit à

10,2 MMDhs, intégrant :

• Une quasi-stagnation de la marge d’intérêt et de la

marge sur commissions pour se fixer

respectivement à 7,8 MMDhs et à 983,8 MDhs ;

• Et, une croissance de 5,7% du résultat des

opérations de marché à 1 MMDhs.

Parallèlement à l’évolution de l’activité, les charges

générales d’exploitation (y compris les dotations d’exploi-

tations) s’alourdissent de 7,4% à 4,9 MMDhs,

déterminant un coefficient d’exploitation compétitif de

48,6% et ce, en dépit d’un rythme soutenu

d’investissement.

Preuve de sa gestion rigoureuse du risque, le coût y

afférent s’effiloche de 15,8% à 697 MDhs. Le stock de

provisions pour créances en souffrance s’affermit de

24,3% à 6 MMDhs, suite essentiellement au changement

de méthode relatif à l’élargissement de l’assiette de

provisionnement collectif. Retraitée de cet élément, la

croissance des provisions aurait été limitée à 7,1%. De

leur côté, les créances en souffrance s’élargissent de

20,1% à 9,5 MMDhs. Dans ces conditions, le taux de

contentieux du Groupe se stabilise à 5,38%.

Au final, le Résultat Net Part du Groupe se bonifie de 3%

à 1 826,6 MDhs.

Evolutiondeschargesgeneralesd’exploitation

Evolutionducoutdurisque(EnMDhs)etdutauxdecontentieux(En%)

EvolutionduPNBconsolide(EnMMDhs)

EvolutionduRNPG(EnMDhs)


828,2

697,0

2010 2011

-15,8%

5,23%5,38%

2010 2011

Taux de contentieux

10,0

10,2

2010 2011

+1,1%

Marge d'intérêts

76,9%

Marge sur commission

s 9,7%

Résultat des

activités de marché 10,2%

Autres 3,2%

Lundi 12 Mars 2012

3


65,6

78,6

2010 2011

+19,8%Crédits de

tréso et à la conso 40%

Crédits à l'équipeme

nt 28%

Crédits immobiliers

25%

Autres crédits 7%

3,3

3,6

2010 2011

+9,8%

Marge d'intérêts

59,3%Marge sur

commissions

9,5%

Résultat des

activités de marché 23,4%

Autres 7,8%

Par pôle d’activité, la Banque au Maroc participe à hauteur de 89,9% dans le RNPG, contre 6,3% pour l’activité sociétés de financement spécialisées et 3,8% pour la Banque de Détails à l’international et banque off shore. Compte tenu d’un niveau de fonds propres de 27,9 MMDhs, la rentabilité de ces derniers ressort à 12,2%.

En social, les résultats de la BCP ont été marqués par les évolutions suivantes :

• Une évolution de 19,8% de l’encours net de crédit à 78,6 MMDhs ;

• Une amélioration de 11,1% des dépôts de la clientèle à 49,9 MMDhs ;

• Une croissance de 9,8% du PNB social à 3,6 MMDhs, tiré essentiellement par un accroisse-ment de 27,3% de la marge sur commissions et une bonification de 84,8% du résultat des opérations de marché à 838,5 MDhs ;

• Une quasi-stagnation des charges générales d’exploitation à 1 965,2 MDhs ;

• Un résultat net de 1 651,7 MDhs, intégrant une charge nette de risque de 475 MDhs.

Par ailleurs, le Conseil d’Administration devrait proproser à la prochaine AGO, la distribution d’un dividende unitaire de 4,4 Dhs/action, en progression de 10% par rapport à 2010.

En termes de perspectives, le Groupe BCP entend poursuivre sa stratégie de croissance axée sur le maintien de sa position commerciale dominante. A cet effet, le Groupe escompte, pour les trois prochaines années, la réalisation d’une croissance annuelle moyenne de 10% de ces crédits, pour atteindre une part de marché cible de 25% à horizon 2014. En conséquence, le PNB devrait s’élargir en moyenne de 9% sur la période 2012-2014.

Enfin, le Groupe projette d’ouvrir son capital à un ou plusieurs partenaires stratégiques à même d’accompa-gner son développement stratégique.

Evolutiondesdepotsdelaclienteleensocial(EnMMDhs)

EvolutionduPNBsocial(EnMMDhs)

Evolutiondel’encoursnetdecreditsensocial(EnMMDhs)

EvolutionduRN(EnMMDhs)


44,9

49,9

2010 2011

+11,1%

Dépôts à vue56%

Comptes d'épargne

7%

Dépôts à terme 31%

Autres 6%

1,6

1,7

2010 2011

+0,5%

4

N° 4

Upline Securities

Président du Directoire

Karim BERRADA [email protected]

Tél : +212 (0)5 22 99 71 70 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Equity Sales

Anouar SERGHINI

[email protected] Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

International Sales

Sophia ELASSLOUJ Amal Ouarda GRIMEH [email protected]@uplinegroup.maTél : +212 (0) 5 22 99 73 53 Tél : +212 (0) 5 22 99 73 59 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Responsable Agence des particuliers

Mohamed HASKOURI


Conseiller en investissement des

particuliers

Imane CHEKROUN [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

ICF AL WASSIT (Bourse en ligne)

Conseiller clientèle Ikram DOUKALI Sara IBNOU KADY [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 36 93 82 Tél : +212 (0) 5 22 36 93 80 Fax : 0212 (0) 5 22 39 11 09 Fax : +212 (0) 5 22 39 10 90

Division Analyses et Recherches

Directeur de Division

Ali HACHAMI [email protected]


Analystes

Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUI [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Nordine HAMIDI Fatima-Zahra MABCHOURE [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 95 10 Tél : +212 (0) 5 22 46 92 11 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

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