4/1/2015 » Les salaires des PDG sont sans rapport avec leurs performances

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Les salaires des PDG sont sans rapport avec leurs performancesLe 4 jan. 2015

Pour la première fois en France, une grande école de management oseanalyser les rémunérations des PDG de grandes entreprises.

Patrick FauconnierL’enquête a passé 132 entreprises au crible. ﴾DPA / MaxPPP﴿“Quatre patrons français distingués parmi les 100 meilleurs PDG mondiaux”, a récemment titré notre confrère “Le Monde”.Un titre qui soulève une vaste question : qu’entend‐on par “meilleur PDG” ? Celui qui a prouvé une judicieuse visionstratégique sur le long terme ? Qui innove ? Qui crée de l’emploi ? Celui dont l’entreprise a pris la plus grande valeur enbourse ? Ce dernier critère, très quantitatif, est celui du classement cité par Le Monde : il a été établi par l’Insead, une grandebusiness school internationale, à partir des performances financières des entreprises sur plusieurs années. Les 100 meilleurspatrons ont accru la valeur de leurs entreprises de 40 milliards de dollars, les 100 moins bons ont fait baisser cette valeur de14 milliards.

132 entreprises passées au crible

Cette façon d’évaluer la performance des dirigeants incite à penser que leurs salaires, souvent exorbitants pour cause deprimes sur résultats, sont indexés sur leurs performances. Sauf que cela restait à prouver. A ce jour, aucune grande écolefrançaise de management n’avait osé publier un travail de recherche sur cette question. C’est désormais chose faite avec lestrois études qu’ont publié deux chercheurs de l’Ecole de Management de Strasbourg, Géraldine Broye et Yves Moulin.Après avoir épluché manuellement les rapports annuels de 132 entreprises françaises cotées en bourse au SBF 120, ils ontpublié trois papiers de recherche consacrés aux rémunérations des administrateurs, des présidents non exécutifs, et des P‐DG﴾ou Chief Executive Officers – CEO ‐en anglais﴿, ce dernier papier ayant été publié dans la revue de recherche FinanceContrôle Stratégie.

Ces travaux aboutissent à trois conclusions qui interpellent :

1 – Il n’existe pas de corrélation entre la rémunération des P‐DG et les performances financières de leurs entreprises.2 – Le fait qu’une entreprise crée en interne un Comité des Rémunérations a plutôt pour effet de faire monter le salaire desdirigeants.3 – La présence d’administrateurs indépendants au CA de l’entreprise ne garantit aucunement une modération du salaire duP‐DG.Géraldine Broye, spécialiste de la gouvernance des entreprises et professeur des universités à l’EM de Strasbourg, reconnaît :

Ce sujet était jusqu’ici plutôt tabou en France, alors qu’il fait l’objet de nombreux travaux dans les pays anglo‐saxons”.

L’étude de ces deux chercheurs montre que la mise en place de nouveaux mécanismes de gouvernance et de contrôle﴾notamment la Loi Breton de 2005 imposant plus de transparence dans les rémunérations﴿ n’ont pas eu d’effet modérateurssur les politiques de rémunérations des dirigeants. Ils montrent notamment que :

Les P‐DG français bénéficient de salaires moyens parmi les plus importants d’Europe, devant la Belgique, les Pays Bas, la Suède, mais derrièrele Royaume Uni ou l’Allemagne. Les parts variables ne sont pas les plus fortes d’Europe, mais elles se sont fortement accrues”.

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L’audace d’une grande école universitaire

L’Ecole de Management de Strasbourg résulte de récente la fusion d’une grande école de commerce – l’IECS – et de l’IAE deStrasbourg. A ce titre, c’est la seule école de management française dépendant de l’université selon le modèle de beaucoupde grandes business schools anglo‐saxonnes. Elle ne dépend donc pas des entreprises, contrairement aux grandes écolescomme HEC, l’ESSEC, l’ESCP et beaucoup d’ESC qui sont administrées et/ou financées par des Chambres de Commerce.Voilà sans doute ce qui explique que l’EM de Strasbourg a pu faire preuve avec ces travaux sensibles d’une audace que n’ontpas eu d’autres écoles.

Le cas Sciences Po

De façon assez saisissante cette analyse semble s’appliquer à la lettre à l’affaire de la rémunération de Richard Descoings, ledirecteur décédé de Science Po. Le président de cette école, le financier Michel Pébereau, avait créé en interne un comité desrémunérations, création qui semble avoir eu pour effet de doubler la rétribution du directeur via des primes sans que lesadministrateurs soient vraiment au courant. Un contre exemple de gouvernance transparente en milieu universitaire.Par Patrick FauconnierSource : Le nouvel observateur

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HELLEBORA ‐ 2015‐01‐04 04:41:51Excellent, cette enquête. Tout le temps, ce que les patrons ont comme argument lorsque les journalistes osent aller leschercher sur ce terrain‐là, c’est que si leur rémunération devait être abaissée, alors c’est leur poste de Pdg lui‐même qui seraitmis en grand péril ﴾!﴿ parce que moins concurrentiel au plan de sa rémunération justement… Carlos Ghosn par exemple avaitpiqué une colère il me semble quand une question lui avait été posée là‐dessus.Il est + que temps de remettre les pendules à l’heure, et plutôt 2 fois qu’une !

Bernard ‐ 2015‐01‐04 06:00:37

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le problème est il que les PDG gagnent trop ﴾ débat sans valeur car base sur des croyances personnelles ﴿ ? Ou plus tôtcomme le suggère l’enquête que leur rémunération n’est en fait pas liée aux résultats tangibles de leur entreprise ? Baser leurrémunération sur des attentes boursières est l’erreur commise depuis les années 80 . La valeur d’une action ne dépend pasdes résultats reels mais des attentes de résultats , et la certains patrons sont bons pour faire rêver . Il est par contre vrai que lesconseils d’administration et rémunérations ne font pas leur travail pour comprendre les enjeux stratégiques de l’entreprise etdonc de mesurer la vraie performance

Ovuef2R ‐ 2015‐01‐04 07:22:32Dans les années 90 quand a commencé leur inflation, l’argument des patrons selon lequel il leur fallait des rémunérationségales à celles de leurs collègues US sinon ils iraient travailler dans ces grandes boîtes qui payent si bien de l’autre côté del’Atlantique m’a toujours laissé songeur.D’abord parce que la valeur d’une entreprise n’est pas tant celle de son dirigeant que celle de son équipe et qu’il est doncprobablement possible de trouver de jeunes dirigeants français tout aussi efficaces prêts à prendre les rênes de grandsgroupes pour un salaire “local”.Ensuite parce que, tous autant qu’ils sont, n’ont du leur poste qu’à leur réseau d’influence ici, inexistant là bas où ils auraientété bien en peine de trouver quelque emploi que ce soit sur leur seule “valeur”.Mais ça à toujours suffit comme explication à notre classe médiatique de l’époque.

Ovuef2R ‐ 2015‐01‐04 07:30:53De Carlos Gohsn je n’oublierais jamais sa déclaration quand il a pris la tête de Renault : “ce qu’il manque à la gamme Renaultce sont des grosses voitures, des 4*4 à l’américaine !”.Le fait que l’avenir lui ait donné tort sur toute la ligne n’a jamais été un problème, ni pour lui, ni pour ses actionnaires, nipour personne.

Nerouiev ‐ 2015‐01‐04 09:13:58Sans aller au niveau des super multinationales, je connais des patrons dont la rémunération est un pourcentage du chiffred’affaire quel que soit le résultat.Il suffit de regarder les exploits de Bernard Tapie pour juger de son efficacité.

millesime ‐ 2015‐01‐04 09:27:33discours d’ Elisabeth Warren ﴾sénatrice US﴿“Personne dans ce pays n’est devenu riche tout seul, personne. Votre entreprise cartonne ? félicitations ! mais soyons clairs,c’est avec l’argent de chacun d’entre nous qu’on a construit les routes qui acheminent vos produits sur les marchés; c’estavec l’argent de chacun d’entre nous qu’on a formé les travailleurs que vous avez engagés, c’est avec l’argent de chacund’entre nous qu’on a payé la police et les pompiers qui vous laissent en sécurité dans votre entreprise. Grâce au travailaccompli par chacun d’entre nous, vous n’aviez pas peur de voir des bandes de pillards débarquer et saisir vos stocks, et vousne deviez engager personne pour les surveiller.Maintenant écoutez bien : vous avez monté votre entreprise et c’est devenu quelque chose de géant ou une idée brillante ?Dieu vous bénisse ! Prenez votre part du gâteau !Mais il y a une clause du contrat social sous‐jacent qui dit : vous en prenez une part, alors vous payez pour le gamin suivant,qui vient après vous “.on ne saurait mieux dire ce que chacun doit à tous les autres, et qui semble quelque peu aux antipodes de ce qui se passe,notamment pour ces salariés privilégiés…!

simple citoyen ‐ 2015‐01‐04 09:47:20Sans oublier la capacité d’influencer directement ces rémunérations par les programmes de rachats d’actions ﴾financés parde la dette﴿.

jp418 ‐ 2015‐01‐04 10:59:26Bonjour,Le problème, c’est que les grand patrons ne sont pas recrutés pour leurs compétences mais pour leur réseau… Il est facile detrouver un jeune local qui à autant de compétence qu’un ancien qui menace de partir aux USA s’il n’a pas un énorme salaire,mais trouver un jeune local qui a le carnet d’adresses qui va bien c’est plus compliqué, à moins d’être “fils de”.

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Patrick Luder ‐ 2015‐01‐04 11:15:18Ces excès ne s’appliquent‐t’ils pas seulement aux entreprises cotées en bourse ?L’élément déclencheur n’est t’il pas la financiarisation des entreprises ?Un PDG réellement impliqué dans la production de son entreprise n’aurait jamais l’indécence de s’octroyer de tel salaire … lesnouveaux PDG ne sont plus des hommes du terrain, juste des financiers ou le fric est l’ultime but, par tous les moyens, mêmela destruction de leurs outils de production ou la déchéance de leurs produits.

Surya ‐ 2015‐01‐04 11:39:18Le financiarisme c’est pas que les entreprises cotées en bourse, il y a les LBOs avec holding animatrice qui vient sucer le cashde la fille etc…

Louve Bleue ‐ 2015‐01‐04 11:47:40J’avais pas besoin d’une enquète pour savoir cela !De plus ces rémunérations ahurrissantes ne sont même pas nécessaires pour émuler un chef d’entreprise à travailler mieux. Ilfut même découvert qu’ils peuvent être faramineusement payés pour “flinguer” les boites ! Vraiment rien de neuf sous lesoleil vert triste…

Patrick Luder ‐ 2015‐01‐04 12:10:26La France enterre définitivement la “taxe à 75%” sur les très hauts revenus.La France va enterrer la “taxe à 75%” sur les très hauts revenus. Cette mesure emblématique des débuts de la présidence deFrançois Hollande aura suscité plus de polémiques que rapporté d’argent.La “contribution exceptionnelle de solidarité” de la “taxe à 75%”, promise par François Hollande dans un meeting decampagne en 2012, vit ses ultimes semaines: les entreprises qui la paient ont jusqu’au 1er février pour verser leurs dernièrescontributions.La disparition de ce prélèvement controversé était programmée de longue date. La taxe prévue dès le départ pour viser lesrémunérations des seules années 2013 et 2014 ne figurait plus dans le budget 2015.Tournant social‐libéralLancé en février 2012 à la surprise générale, le coup politique de la taxe à 75% avait permis à François Hollande de doper sacampagne présidentielle, alors menacée sur sa gauche par la montée de Jean‐Luc Mélenchon.Maintenue après sa victoire, la promesse avait suscité un tir de barrage des milieux d’affaires. Sa non‐prolongation coïncideavec le tournant réformiste pris l’an dernier par le gouvernement Hollande, avec une politique axée sur l’allègement descharges des entreprises.Source : link to rts.ch