Lettre aux actionnaires APG|SGA - 2012-1

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2 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012

APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 3

Forte dynamique de croissance en Suisse. Évolution positive des bénéfices. Les facteurs extraordinaires survenus en 2011 influencent le comparatif semestriel.

En bref

Croissance de 10,9% (en CHF) des revenus des ventes dans les sociétés conservées, dont 13,5% pour la Suisse et 0,4% (en monnaie locale) pour les sociétés étrangères

Baisse de la part du chiffre d'affaires réalisé par les sociétés étrangères à 7,0% du chiffre d'affaires total du groupe

Évolution positive des bénéfices (apurés des facteurs extraordinaires du 1er semestre 20111): augmentation de l'EBITDA de 23,6%, à CHF 32,9 millions augmentation de l'EBIT de 39,0%, à CHF 25,8 millions augmentation du résultat net de 25,1%, à CHF 16,2 millions

Baisse du cash flow disponible de 4,2%, à CHF 12,0 millions (apurés des facteurs extraordinaires du 1er semestre 20111)

Chiffres-clés en 1 000 CHF 1er semestre 2012 1er semestre 2011 Variation 1er semestre 2011

apurés des facteurs

extraordinaires

Variation (apurés des facteurs

extraordinaires)

Revenus des ventes 152 814 141 886 7,7% 141 886 7,7%

Suisse 142 160 125 280 13,5% 125 280 13,5%

International 10 654 16 605

35,8% 16 605

35,8%

EBITDA 32 903 33 411

1,5% 26 614 23,6%

en % des revenus des ventes 21,5% 23,5% 18,8%

Résultat d exploitation (EBIT) 25 819 25 368 1,8% 18 571 39,0%


Résultat net du groupe 17 288 20 002

13,6% 13 205 30,9%


Résultat net 16 235 19 773

17,9% 12 976 25,1%


Cash flow 20 063 25 794

22,2% 20 948

4,2%

Cash flow disponible 11 989 17 362

30,9% 12 516

4,2%

Investissements immobilisations corporelles 1 924 3 994

51,8% 3 994

51,8%

supports publicitaires 1 033 3 270

68,4% 3 270

68,4%

autres immobilisations 891 723 23,2% 723 23,2%

Résultat net par action, en CHF 5,52 6,73 4,42

EBITDA: résultat d exploitation avant intérêts, impôts, amortissements des immobilisations corporelles et amortissements des immobilisations incorporelles EBIT: résultat d exploitation avant intérêts et impôts

1 La déconsolidation de sociétés étrangères ainsi que les facteurs extraordinaires survenus durant le 1er semestre 2011 à hauteur de CHF 6,8 millions limitent la comparabilité de l'actuel bouclement semestriel.


Madame, Monsieur, chers actionnaires,

Évolution générale des affaires Grâce à une évolution exceptionnellement forte du chiffre d'affaires sur le marché suisse, il a été possible de réaliser un premier semestre 2012 tout à fait positif, malgré les facteurs extraordinaires du 1er semestre 2011 (notamment la vente des activités commerciales étrangères et l'octroi d'une garantie bancaire en lien avec les opérations en Grèce). Cette évolution réjouissante est toutefois limitée par les conditions cadres conjoncturelles toujours difficiles sur les marchés étrangers ainsi que par les pertes de change et les provisions liées à la caisse de pension, exigées par les normes IFRS.

Groupe APG|SGA Au premier semestre 2012, APG|SGA a réalisé des revenus des ventes de CHF 152,8 millions au niveau du groupe, soit une progression de 7,7% par rapport à la même période de l'année précédente (CHF 141,9 millions). La croissance organique en monnaies locales a été de 11,8%. Les revenus immobiliers de CHF 1,2 million sont restés au niveau de l'année précédente. Les redevances et les commissions ont augmenté pour atteindre 45,4% du produit des ventes (année précédente 43,8%). Grâce à la réorientation stratégique et à la focalisation sur le marché suisse, les charges d'exploitation et d'administration ont pu être réduites de manière significative. Au premier semestre, l'EBITDA était de CHF 32,9 millions, ce qui correspond à une marge d'EBITDA de 21,5%. Si l'on exclut les facteurs extraordinaires du 1er semestre 2011, l'EBITDA affiche une croissance de 23,6% par rapport à la même période de l'année précédente.

Le résultat net est de CHF 16,2 millions. Apuré des facteurs extraordinaires de l'année précédente, cela correspond à une augmentation de 25,1%. Les pertes de change ont affecté négativement le résultat semestriel 2012 à hauteur de CHF 1,9 million. Le résultat global imputable aux actionnaires APG|SGA (Comprehensive income) est de CHF 10,8 millions (1er semestre de l année précédente CHF 11,5 millions).

Cash flow Le cash flow a baissé de 22,2% pour atteindre CHF 20,1 millions (1er semestre de l année précédente CHF 25,8 millions). Les flux de trésorerie issus de l'exploitation sont ainsi de CHF 13,7 millions (1er semestre de l année précédente CHF 16,8 millions). Le cash flow disponible avant distribution de dividendes atteint CHF 12,0 millions (1er semestre de l année précédente CHF 17,4 millions) et CHF

9,9 millions après distribution de dividendes.


Bilan Par rapport à la fin de l'année 2011, le total du bilan a diminué de 5,8%, à CHF 293,0 millions, principalement en raison du remboursement intégral de tous les crédits bancaires. Les immobilisations incorporelles se montent à 22,5% du total du bilan (fin 2011: 22,2%). Les créances ont augmenté pour atteindre CHF 46,0 millions. La trésorerie nette a baissé de CHF 62,5 à 53,2 millions, principalement suite au versement des dividendes. Les capitaux propres imputables aux actionnaires d'APG|SGA SA sont de CHF 114,5 millions, soit un taux d'autofinancement de 39,1%. Les capitaux propres ont subi l'influence négative de pertes actuarielles de CHF 4,9 millions venant de plans de prévoyance à prestations définies, qui résultent d'un taux d'escompte plus bas sur des obligations de pension futures, ainsi que de différences de change de CHF 0,5 million (1er semestre 2011: CHF 0,2 million).

Marché suisse Les entreprises d'APG|SGA opérant sur le marché suisse enregistrent toutes une évolution très positive de leur chiffre d'affaires. Les valeurs comparatives du marché suisse de la publicité, voire des autres types de médias, ont ainsi pu être dépassées de façon significative.

Sur le marché suisse, les revenus des ventes ont augmenté de 13,5% par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre CHF 142,2 millions (1er semestre 2011: CHF 125,3 millions). L'EBITDA a augmenté à CHF 35,4 millions. Cela correspond à une augmentation de 19,9%. Le résultat net est de CHF 22,7 millions (augmentation par rapport à l'année précédente 16,2%).

Dans la période sous revue, APG|SGA et ses sociétés ont réussi à renouveler des contrats importants avec divers partenaires de concession dans tous les segments. En raison d'une indemnisation financière élevée d'un concurrent, nous avons en revanche perdu une partie de l'appel d'offre pour le territoire public à Berne. La ligne de produits Premium Branding, qui connaît un grand succès, a pu être encore développée avec de nouveaux sites à Bâle et à Lucerne. Ces affichages exclusifs à des « hotspots » rencontrent en particulier une grande demande de la part des clients nationaux. APG|SGA Profitline, la série de produits pour l'affichage grande portée à un prix particulièrement avantageux, a été élargie avec la nouvelle offre APG|SGA Carline. Nous proposons ainsi à l'industrie automobile un paquet de prestations spécifiques avec des surfaces d'affichage orientées exclusivement face à la circulation, le long des principaux axes routiers. À St-Gall et Winterthour, des Cityséries F4 ont été lancées pour les clients locaux et régionaux, qui peuvent atteindre leur public cible à des prix avantageux et aux meilleurs endroits. Nous enregistrons également une forte demande persistante dans le secteur des transports publics, que ce soit dans les gares ou dans/sur les véhicules des transports publics. Les spectaculaires campagnes 3D pour KitKat, Fiat, Nokia et Swissmilk, réalisées en coopération avec APG|SGA Mega Poster, ont particulièrement attiré l'attention de la population ces derniers mois.


Marchés internationaux Au niveau international, APG|SGA opère encore en Serbie, au Monténégro et en Roumanie. Tant les conditions cadres conjoncturelles que la situation qui en découle sur ces marchés publicitaires restent toujours très exigeantes et ont une influence négative sur l'activité commerciale de nos sociétés locales. La faiblesse des monnaies locales entraînent des pertes de change.

En Serbie, nous avons enregistré un 1er trimestre faible suite à divers facteurs externes, puis une légère reprise ces derniers mois. L'avenir dépendra beaucoup de l'évolution politique, notamment sur la question de l'adhésion à l'UE suite aux récentes élections. En tant que leader du marché avec une offre performante et moderne et une organisation de vente locale compétente, nous bénéficions en principe d'une bonne situation mais ne pourrons pas échapper aux conditions cadres macroéconomiques.

Les efforts de vente visés pour le marché roumain n'ont pas encore porté leurs fruits pour l'instant, en raison de l'évolution économique difficile et des offres financières insuffisantes. À noter que l'ancien CEO et actionnaire minoritaire n'a pas exercé son option d'achat valable jusqu'au 30.03.2012.

La part totale de l'étranger dans le chiffre d'affaires du groupe a continué à diminuer pour atteindre CHF 10,7 millions, soit plus que 7,0%. La baisse est de 35,8%, dont 8,3% ont été influencés négativement par les effets de change. L'EBITDA du secteur est de CHF 1,5 million. Le résultat net de l'étranger pèse sur les comptes du groupe avec CHF

4,3 millions, dont les pertes de change représentent CHF 3,0 millions.

Caisse de pension Après une analyse approfondie de la situation de la caisse de pension, en collaboration avec des experts externes, le conseil de fondation a décidé de passer d'un plan fondé sur la primauté des prestations à un plan fondé sur la primauté des cotisations à partir du 1er janvier 2013. Ce changement entraîne, pour APG|SGA, la réduction d'environ CHF 18 à 22 millions de l'engagement net des caisses de pension, selon IAS 19, ce qui aura, à son tour, une influence positive sur le compte de résultat du deuxième semestre 2012. Parallèlement, le conseil d'administration d'APG|SGA SA a décidé d'injecter CHF 24 millions dans la caisse de pension. Selon IAS 19, cette mesure ne se répercutera que sur le bilan et n'aura aucune incidence sur le résultat; en revanche, elle en aura une sur la trésorerie.

Branding Au début de l'année, la gestion des marques de toutes les sociétés en Suisse a été standardisée et regroupée sous APG|SGA. Au début du 2e semestre, le changement de raison sociale d'Affichage Holding SA en APG|SGA SA a également été mis en uvre. La nouvelle abréviation boursière est APGN.


Perspectives L'offre complète de prestations analogiques et digitales d'APG|SGA dans tous les secteurs des médias Out of Home, associée à des structures de vente et de gestion optimisées, a constitué, au 1er semestre 2012 aussi, la base d'une augmentation du chiffre d'affaires nettement supérieure à la moyenne sur le marché suisse. Les perspectives conjoncturelles, qui restent toujours incertaines, ainsi que l'évolution du marché publicitaire qui en découle directement, continuent de rendre les pronostics difficiles, notamment pour les marchés étrangers. En comparaison annuelle pour le marché suisse, il convient en outre de noter que les élections au Conseil national et au Conseil des États, qui ont eu lieu au cours du 2e semestre 2011, ont eu une forte répercussion sur le chiffre d'affaires et que les ePanels digitaux ont été lancés avec succès dans les gares.

Dans l'ensemble, nous pouvons conclure que la nouvelle stratégie et les nombreuses optimisations des structures, processus et offres de prestations d'APG|SGA ont parfaitement porté leurs fruits. Nous tenons à remercier nos collaborateurs pour leur engagement impressionnant dans les différents secteurs d'APG|SGA.

Veuillez recevoir, Madame, Monsieur, chers actionnaires, l expression de notre reconnaissance pour votre loyauté et votre soutien.

Jean-François Decaux Daniel Hofer Président du Conseil d administration Directeur d entreprise


Actifs en 1 000 CHF 30.06.2012 31.12.2011

Immobilisations corporelles 75 020 78 751

Participations mises en équivalence 302 345

Autres immobilisations financières

4 846 5 372

Immobilisations incorporelles 65 981 69 178

Impôts différés 16 046 14 733

Actifs immobilisés 162 195 168 379

Stocks 2 619 2 746

Clients 45 960 39 849

Autres débiteurs

16 100 15 457

Comptes de régularisation de l actif 12 595 6 845

Titres 391 408

Liquidités et placements à terme 53 177 77 534

Actifs circulants 130 842 142 839

Total 293 037 311 218

Passifs en 1 000 CHF 30.06.2012 31.12.2011

Capital-actions 7 800 7 800

Réserves 90 427 74 097

Résultat net 16 235 41 787

Capitaux propres actionnaires APG|SGA SA 114 462 123 684

Parts aux intérêts minoritaires 2 614 2 825

Capitaux propres 117 076 126 509

Provisions 62 686 56 425

Impôts différés 9 976 10 160

Dettes à long terme 28

Capitaux étrangers à long terme 72 662 66 613

Fournisseurs 12 062 21 589

Engagements bancaires à court terme 1 15 001

Impôts dus 1 294 1 937

Autres créanciers

29 778 23 444

Comptes de régularisation du passif 60 164 56 125

Capitaux étrangers à court terme 103 299 118 096

Capitaux étrangers 175 961 184 709

Total 293 037 311 218

Bilan consolidé condensé


en 1 000 CHF 1er semestre 2012 1er semestre 2011

Variation

Revenus publicitaires 152 814 141 886

7,7%

Revenus immobiliers 1 226 1 216

0,8%

Recettes d exploitation 154 040 143 102

7,6%

Redevances et commissions

69 372

62 091 11,7%

Frais de personnel

32 793

32 155

2,0%

Frais d exploitation et d administration

18 972

22 242

14,7%

Autres revenus

6 797

EBITDA 32 903 33 411

1,5%

Amortissements

4 850

5 627

13,8%

Amortissements

des immobilisations incorporelles

2 234

2 416

7,6%

Résultat d exploitation (EBIT) 25 819 25 368

1,8%

Revenus financiers 121 125

Charges financières

2 231

486

Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence 17 26

Résultat avant impôts sur les bénéfices 23 726 25 033

5,2%

Impôts sur les bénéfices

6 438

5 031

Résultat des activités poursuivies 17 288 20 002

Résultat des activités cédées


13,6%

dont intérêts minoritaires 1 053 229

dont actionnaires APG|SGA SA (résultat net) 16 235 19 773

17,9%

Bénéfice par action de base et dilué, en CHF 5,52 6,73

Informations sectorielles 1er semestre, CHF millions

Revenus publicitaires

EBITDA

Résultat net

Suisse 2012

142,2

35,4

22,7

2011

125,3

29,5

19,6

International 2012

10,7

1,5

4,3

2011

16,6

6,5

2,5

Holding 2012

0,1

4,3

39,6

2011

0,1

3,9

5,9

Rapprochement avec le compte de profits 2012

0,1

0,3

41,8

et pertes consolidé 2011

0,1

1,3

8,2

Total 2012

152,8

32,9

16,2

2011

141,9

33,4

19,8

Compte de profits et pertes consolidé


Incidence

2012

Incidence

2011

en 1 000 CHF 1er

semestre

Brut

fiscale

Net

Brut

fiscale

Net

Résultat net du groupe

17 288

20 002

Gains/pertes non réalisés sur les titres

22

9

13

11

2

9

Différences de change

546

546

115

276

161

Gains/pertes actuariels des plans de prévoyance professionnelle à prestations déterminées

6 583

1 646

4 937

10 683

2 671

8 012

Résultat étendu

11 792

11 820

dont intérêts minoritaires

1 040

276

dont actionnaires APG|SGA SA

10 752

11 544

État du résultat étendu consolidé


Part actionnaires APG|SGA SA

Total

Diffé- Béné-

Réserves rences fices/

Réserve

Intérêts

Capital-

de capital Actions de con- pertes non

de rééva- Bénéfice

minori- Capitaux

en 1 000 CHF actions

Agio propres version réalisés

luation reporté

Total taires propres

au 01.01.2011 7 800

5 632

9 539

19 927 187

46 059 69 550

99 762 1 163 100 925

Résultat étendu

208

9

11 761 11 544 276 11 820

dont résultat net du groupe

19 773

19 773 229 20 002

dont autre résultat étendu

208

9

8 012

8 229 47

8 182

Acquisition d intérêts minoritaires (participations sans contrôle)

21

21

21

Distributions

621

621

Acquisition et vente d actions propres

332

24

356 356

au 30.06.2011 7 800

5 632

9 207

20 135 178

46 059 81 356

111 683 797 112 480

au 01.01.2012 7 800

5 632

9 207

16 967 163 46 059 90 204

123 684 2 825 126 509

Résultat étendu

533

13

11 298

10 752 1 040 11 792

dont résultat net du groupe

16 235

16 235 1 053 17 288

dont autre résultat étendu

533

13

4 937

5 483

13

5 496

Acquisition d intérêts minoritaires (participations sans contrôle)

Distributions

20 589

20 589

1 251

21 840


568

47

615 615

per 30.06.2012 7 800

5 632

8 639

17 500 150

46 059 80 960

114 462 2 614 117 076

Capitaux propres consolidés


en 1 000 CHF 1er

semestre 2012 1er

semestre 2011


Amortissements

7 084 8 043

Gains/pertes non réalisés sur les titres

13

9

Variation des provisions, impôts et intérêts

4 279 1 912

Bénéfices/pertes sur vente d actifs

4 128

Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence

17

26

Cash flow 20 063 25 794

Variation des stocks 80 281

Variation des clients et autres débiteurs

2 029

1 562

Variation des titres

17 8

Variation des fournisseurs et autres créanciers

2 877

7 288

Variation des comptes de régularisation

1 540

407

Flux issus de l exploitation 13 714 16 826

Acquisitions d immobilisations

2 010

3 994

Produit de la vente d immobilisations 285 4 530

Flux issus des investissements

1 725 536


615 357

Variation des dettes bancaires à court terme

15 000

14 570

Dividendes aux actionnaires APG|SGA SA

20 589

Dividendes/remboursement de capital aux intérêts minoritaires

1 251

621

Flux issus du financement

36 225

14 834

Différence de change sur les liquidités

121

78

Variation de trésorerie

24 357 2 450

Liquidités au 1er janvier 77 534 26 253

Liquidités au 30 juin 53 177 28 703

Flux de trésorerie consolidés condensés


Principes régissant l établissement des comptes d'APG|SGA SA La version abrégée des états financiers semestriels consolidés non audités au 30 juin 2012 a été établie conformément à la norme comptable IAS 34

Information financière intermédiaire. Les principes fondamentaux d établissement des comptes et d évaluation appliqués sont entièrement conformes à ceux qui ont été publiés dans le Rapport de gestion 2011.

Pour présenter des informations financières, la direction doit procéder à des estimations et poser des hypothèses qui influencent les chiffres donnés pour les actifs, passifs, dettes et créances éventuelles au moment de l établissement du bilan ainsi que les dépenses et produits pendant la période sous revue. Il se peut que les résultats effectifs divergent de ces estimations.

Modification du périmètre de consolidation Aucune vente ni achat n'a été opéré par les filiales au premier semestre 2012. Les quatre sociétés serbes ont fusionné en une seule entité juridique.

Retrait de la plainte contre les représentants de la société Le 25 juin 2012, nous avons été informés du retrait définitif de la plainte déposée en 2010 par deux actionnaires auprès du Tribunal de première instance de Genève contre certains anciens et actuels représentants de la société.

Modification des capitaux propres Le 23 mai 2012, l Assemblée générale a décidé de verser un dividende de 7,00 CHF brut par action pour l'exercice 2011. Le dividende a été versé pour toutes les actions en circulation.

Notes relatives aux comptes consolidés


Conférence de presse et conférence destinée aux analystes 28 février 2013, Zurich

Publication du rapport de gestion 23 avril 2013

Assemblée générale 22 mai 2013, Genève

Publication des résultats semestriels 31 juillet 2013

Renseignements Daniel Hofer, directeur d entreprise T +41 58 220 71 66

Beat Hermann, chef des finances T +41 58 220 77 47

La présente lettre aux actionnaires est disponibles en allemand, français et anglais. Le texte allemand fait foi.

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Imprimé en Suisse Juillet 2012 Tous droits réservés

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