Chapitre 2 : Analyse du bilanSection 1 : Approche financire
(patrimoniale)Il fait apparatre le patrimoine rel dans une optique
de liquidation, et permet d'apprcier la solvabilit et la liquidit :
L'quilibre financier : est la capacit couvrir les dettes. La
solvabilit de l'entreprise dpend de la valeur elle de ses actifs
disponibles et ralisables court terme, et aussi de ses dettes court
terme. La liquidation de l'entreprise traduit la cessaction de son
activit selon 3 raisons : la ralisation de l'objectif de
l'entreprise (objet social) dissolution de l'entreprise et
rpartition de sa valeur relle (actif net/ de liquidation) Cession
de l'entreprise ou transmission 1.1 : la conception patrimoniale de
l'quilibre financier Adquation entre liquidit des actifs et
exigibilit des passifs = Approche exigibilit / liquidit Liquidit
dun actif : dpend de la possibilit de le transformer rapidement en
monnaie Exigibilit dun passif : dpend de la capacit du crancier en
demander le remboursement Mais aussi la maturit de l'actif : + ou 1
an 1.2 : Construction du bilan patrimonial
L'approche patrimoniale consiste classer les actifs par ordre de
liquidit croissante (de +1an -1an) et classer les passifs par ordre
d'exigibilit croissante (de + 1 an). La constitution du bilan
financier ncessite des corrections des postes du bilan comptable.
Les corrections effectuer concernent principalement la prise en
compte des actifs et du passif leur valeur relle, le reclassement
des actifs et des passifs selon leur ralisation ou disponibilits et
leur chance, les postes sans valeur et la prise en compte d'lments
hors bilan. Pour le reclassement et retraitement e l'actif et du
passif, voir annexe au chapitre 2 (pdf) Passif : Gnralement peu de
corrections, actifs immobiliss : +1an, actif circulant : -1 an. Ne
pas retenir les actifs sans valeur. Les dpenses comme les frais
d'tablissement ne reprsentent aucune valeur. Elements hors bilan :
l'analyste va aller chercher dans les annexes aux comptes des
explications sur l'actif de l'ent. Crances et dettes -1an inscrites
dans le bilan comptable en actif et passif LT sont classs en -1an
Les charges et produits constats d'avance : -1an Provisions pour
R&C : +1an Dividendes distribuer : Dettes -1an (si bnfice
comptable avant rpartition)
Elimination des actifs fictifs : CSNA, frais d'tablissement,
primes de remboursement des obligations, charges rpartir sur
plusieurs exercices, carts de conversion Prise en compte d'lments
hors bilan : Effet d'escompte non echus : ajouter en actif et
passif -1an Actif : 1.3 : Le fonds de roulement patrimonial (FRP)
Le fond de roulement est un excdent de ressources LT lorsque l'ent.
financ ses investissements productifs. Il reprsente une garantie de
ressources qui doit satisfaire des besoins de financement CT. Selon
l'approche patrimoniale ou financire, le fond de roulement peut tre
calcul de 2 manires : F.R= Capitaux permanents Actifs plus d'un an
(K permanents : K propres retraits + dettes plus d'un an) Par le
bas du bilan, le FR est dtermin par l'actif d'un an et les dettes
d'un an Par le haut du bilan le FR reprsente la part des K
permanents qui couvre les acitfs ralisables CT. Par le bas du bilan
il exprime l'aptitude qu'a l'ent. rgler ses dettes exigibles avec
ses actifs dispo et liquidits. Selon l'quilibre financier le FR
doit tre positif, il permet l'entreprise d'honorer ses engagements.
En pratique, le FR d'une entreprise individiduelle devrait
reprsenter 1 3 mois de chiffre d'affaire. Le FR reprsente une marge
de scurit car il permet l'entreprise d'viter : De demander des
dlais de rlement supplmentaires aux fournisseurs De devoir cder des
actifs immobiliss de recourir des crdits de trsorerie coteux
(dcouvert, titrisation de crances...) d'vier un tat de cessation de
paiement ou de dpt de bilan/faillite En rsum, plus le fond de
roulement est important, plus le risque de dfaillance dans le
rglement des dettes est faible. 1.4 : Les ratios de liquidits et
solvabilit L'analyse de la solvabilit passe par 3 rations - Ratios
de liquidits Gnrale = Actifs - 1 an / Passifs - 1 an (un ratio >
1 indique un FR positif) Rduite = (Crances - 1 an + dispo + VMP) /
Passifs - 1 an Immdiate = (dispo + VMP) / Passifs - 1 an - Ratios
de solvabilit Ratio solvabilit = Total actif / Total dettes Ratio
de solvabilit = Total actif / Capitaux externes Conclusion : le
bilan financier est une premire approche de l'quilibre financier
d'une entreprise. Son objectif est d'apprcier la liquidit et la
solvabilit de l'entreprise. Il peut tre galement tabli dans une
optique de liquidation, de cessation d'activit de l'entreprise. De
manire plus gnrale il permet d'apprcier le risque de faillite.
