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simon-jacques
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Le marché du sucre est un marché très volatile, car il y a plusieurs facteurs qui pouvant influencer les prix comme les conditions météorologiques, la production, les taux de changes ainsi que les tarifs et quotas d’importations/exportations des pays. Nous pensons plusieurs analystes que le prix du sucre devrait remonter dans les prochaines années si la demande peut excéder l'offre pour quelques années et diminuer les stocks mondiaux de sucre.
Citation preview
Le Sucre : un prix à la baisse malgré la
baisse des récoltes ? Le sucre est un produit agricole majeur échangé internationalement en tant que marchandise
de base. L’accessibilité de ce produit est relativement simple, car il y a plus de 100 pays qui sont
capable de produire leur propre sucre. Aujourd’hui, la demande pour le sucre est très grande
pour son utilisation dans la restauration et l’alimentation. Par contre, il y a un grand nombre de
facteurs qui influence le prix du sucre. Par exemple : les problèmes de santés liés à la
consommation du sucre, les conditions météorologiques, etc. Le sucre est échangé sur
plusieurs marchés à travers le monde (marché d’échange de marchandises de Kansai, le marché
d’Échange Multi Commodity d’Inde, le marché mercantile du Pakistan, le marché National
d’Échange de Marchandises et Dérivés en Inde, l’Intercontinental Exchange d’Atlanta, le
Zhengzhou Commodity Exchange chinois et le marché brésilien appelé le Mercantile and
Futures Exchange).
Fluctuations des prix du sucre
Les prix du sucre ne sont jamais constants sur les marchés. Pour se garder une avance sur la
compétition, il est très important de se tenir au courant de la demande et l’offre du sucre sur le
marché. On peut très bien voir sur les 2 graphiques ci-dessous que les prix du sucre sont en
constantes fluctuations. Le premier graphique (20 mai-27mai) démontre une chute du prix dès
la première journée avec l'annonce, selon Bloomberg, que les réserves de sucre atteignent des
records ce qui aurait pu faire diminuer le prix du sucre (Bloomberg, Mai 2014). On remarque
que le prix ne remonte pas à son prix de départ du 20 mai.
Graphique #1 (Cours du sucre (20 mai 2014-27 mai 2014))
Graphique #2 (Cours du sucre #5 de 2010 à 2014)
Sur le deuxième graphique (5 ans) on voit clairement que le prix du sucre est en chute libre
depuis son sommet en Juin 2011. Malgré quelques petites tendances haussières par la suite, le
prix du sucre reste bas depuis quelques années.
L'offre et la demande
Selon les experts chez Bloomberg, afin de rétablir le prix du sucre, la demande pour le sucre
devra dépasser l'offre d'au moins 3 à 4 millions de tonne métrique dans la prochaine année. Les
prédictions concernant l'offre et la demande pour le sucre diffèrent d'un expert à l'autre. RCMA
Group Pte. et Rabobank International prédisent que le marché du sucre réalisera un léger
déficit pour l'année prochaine commençant le 1 octobre. De son côté, la International Sugar
Organization prédit un surplus de 1.3 millions de tonne pour les prochains douze mois.
Les contrats futures et le taux de change
Le graphique #3 nous témoigne que la courbe forward du contrat futures du sucre #11 est en
contango, ce qui est normal pour un produit comme le sucre puisque celui-ci est périssable : il
y a des coûts pour l'entreposage et le transport du produit.
Un facteur qui joue un rôle important dans la détermination du prix du sucre est la devise
américaine. Le réal brésilien a grandement déprécié par rapport au dollar américain (le prix du
sucre puisque celui-ci est libellé en dollars américain). Le graphique #4 représente le contrat
futures de mars 2015, on remarque que celui-ci est semblable au mouvement du taux de
change entre le réal brésilien et le dollar américain (graphique #5).
Graphique #3: (Futures Forward Curve du 07 novembre 2014)
Graphique #4 : (Le prix du contrat futures de mars 2015 pendant les derniers 5 ans)
Graphique #5: ( Taux de change entre le réal brésilien et le dollars américain)
Conclusion
Le marché du sucre est un marché très volatile, car il y a plusieurs facteurs qui pouvant
influencer les prix comme les conditions météorologiques, la production, les taux de changes
ainsi que les tarifs et quotas d’importations/exportations des pays.
Nous pensons plusieurs analystes que le prix du sucre devrait remonter dans les prochaines
années si la demande peut excéder l'offre pour quelques années et diminuer les stocks
mondiaux de sucre.
Références
http://www.andlil.com/forum/ressources/image/6266
http://www.andlil.com/forum/ressources/image/6267
http://www.10option.fr/-sugar.html
http://www.andlil.com/forum/le-marche-du-sucre-t4265.html
http://campus.hesge.ch/commodity_trading/?p=9193
http://www.investing.com/commodities/us-sugar-no11-streaming-chart
http://www.barchart.com/commodityfutures/Sugar_%2311_Futures/SBV14
http://www.bloomberg.com/news/2014-10-09/sugar-shortage-seen-looming-by-drake-as-drought-cuts-brazil-
crop.html
http://www.marketqview.com/forwardcurvechart.php?ID=77&TYPE=Price
http://www.bloomberg.com/news/2014-08-27/sugar-seen-needing-deeper-shortages-to-ensure-recovery-in-
prices.html
Club des Marchands Bleu et Or
Équipe Sucre
Jonathan Regnier, Étudiant B.A.A. concentration Finance
Martin Léger, Étudiant B.A.A. concentration Finance
adfi4540umoncton.wordpress.com