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Introduction 2/31 Agenda 1 Le contexte économique européen : entre reprise et zones d’incertitudes 2 Les clés pour recouvrer ses créances commerciales en Europe 3 L’expérience de Saint-Gobain ADFORS

Web conférence situation économique de l'Union Européenne

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Page 1: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

Introduction

2/31

Agenda

1 Le contexte économique européen : entre

reprise et zones d’incertitudes

2 Les clés pour recouvrer ses créances

commerciales en Europe

3 L’expérience de Saint-Gobain ADFORS

Page 2: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

1. Economie mondiale : des vents contraires

Weights* 2013 2014 2015 2016

Global GDP growth 2.5 2.7 2.5 2.9

United States 22 1.5 2.4 2.5 2.7

Brazil 3 2.7 0.1 -2.4 0.0

United Kingdom 3 1.7 3.0 2.5 2.2

Eurozone 17 -0.3 0.8 1.5 1.6

Germany 5 0.4 1.6 1.6 1.7

France 4 0.7 0.2 1.2 1.5

Italy 3 -1.9 -0.4 0.7 1.1

Spain 2 -1.2 1.4 3.0 2.5

The Netherlands 1 -0.4 1.0 1.9 2.0

Russia 3 1.3 0.6 -4.0 -0.3

Turkey 1 4.1 2.9 3.2 3.6

Asia 29 5.1 4.7 4.6 4.7

China 11 7.7 7.4 6.8 6.5

Japan 8 1.6 -0.1 0.8 1.3

India 3 6.9 7.3 7.7 7.9

Middle East 4 2.7 3.0 3.0 3.7

Saudi Arabia 1 2.7 3.6 3.0 3.0

Africa 2 2.8 3.4 3.4 4.6

South Africa 1 2.2 1.5 2.0 2.5

* Weights in global GDP at market price, 2014

Sources: IHS, Euler Hermes forecasts

Commerce mondial en berne: EUR400 mds

perdus en 2015 à cause des pressions

déflationnistes

Croissance du commerce mondial (de biens)

La croissance mondiale n’atteint (toujours)

pas la barre des 3%

Source: Euler Hermes forecasts

Croissance du PIB, %

Page 3: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

1. Risque de non-paiement : un bilan nuancé

Délais de paiement clients

DSO mondial en hausse de 3 jours sur 2007-

2015 (+11 jours pour les pays émergents)

Source: Bloomberg, Euler Hermes forecastsSource: Euler Hermes forecasts

Malgré 5 années de repli, les défaillances

restent au-dessus des niveaux d’avant-crise

Défaillances d’entreprises,

croissance annuelle 2015

Page 4: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

1. Pas encore d’embellie pour les chiffres d’affaires des entreprises

Sources: IHS, Euler Hermes

Les prix dans les services résistent mais les

transports, habillement, alimentation et biens

d’équipement tirent l’inflation vers le bas

Inflation en zone euro (total et contribution par secteur)

Reprise des ventes de détails depuis le

début d’année grâce à la baisse du prix du

pétrole… mais les effets s’amoindrissent

Ventes de détails (volume, a/a)

Sources: National sources, Euler Hermes

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1. L’investissement reste la pièce manquante de la reprise

Les conditions de financement pour les

entreprises s’améliorent et les divergences

entre pays commencent à s’effacer

Taux d’intérêt réel moyen sur les crédits bancaires aux PME

(durée moyenne de 1 à 5 ans, %)

Sources: ECB, Euler Hermes

Mais la reprise de l’investissement reste

contrainte par les faibles perspectives de

demande

Sources: National sources, Euler Hermes

Investissements en machines et équipements, 4t/4t

Page 6: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

1. Des exportations dynamisées par la faiblesse de l’euro…

mais pour combien de temps ?

L’euro faible soutient les exportations de la

zone : avec certains grands gagnants…

Taux de change effectif par pays, a/a

Mais les perspectives d’une dépréciation

plus forte sont limitées

Sources: IHS, Euler Hermes Sources: ECB, Euler Hermes

Exportations réelles (croissance moyenne t/t depuis mi-2014)

Page 7: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

1. A surveiller #1 : La Russie

Sanctions prolongées et baisse durable des cours du pétrole

20

30

40

50

60

70

800

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

01-14 04-14 07-14 10-14 01-15 04-15 07-15 10-15

Brent (USD/barrel; LHS)

USD:RUB (RHS)

March 2014:

Crimean

annexation

Source: Bloomberg, Euler Hermes

Taux de change USD/RUB et cours du pétrole

(USD/baril)

July 2014:

Phase 3 of

sanctions

Aug 2014:

Russian

counter-

sanctions

Self-

fulfilling

crisis

Exchange

rate crisis

March-May

2014

Phase 1&2

of sanctions

October 2014

Saudi Increases

Oil Production

Renewed

currency

weakness

since July

2015

Partial

recovery in

March-May

Croissance du PIB réel (%, a/a), production

industrielle (IP), imports/exports en valeur

(données trimestrielles)

Sources: National sources, IHS, Euler Hermes

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

07 08 09 10 11 12 13 14 15

GDP growth (LHS)

IP growth (LHS)

Nominal exports growth (RHS)

Nominal imports growth (RHS)

La récession s’est accentuée au T2 2015 : la croissance réelle du PIB a chuté de -4,6% a/a

(après -2,2% au 1er trimestre). La faiblesse du rouble, des prix du pétrole et la poursuite des

sanctions) entraineront deux années successives de récession (-4,0% en 2015; -0,3% en 2016).

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1. A surveiller #2 : la Grèce

Le mal est déjà fait… -2% pour le PIB et +15% pour les défaillances

Contrôles de capitaux, manque de

financement et instabilité politique entraîneront

récession et hausse des impayés en Grèce…

mais l’impact sur l’Europe reste limité

Données avant/après la crise grecque

Note: GDP and the exports before the crisis correspond to 2008, financial data

corresponds to 2012

Sources: IHS, Euler Hermes

Un programme d’assistance mieux conçu mais

des incertitudes demeurent quand aux cibles

budgétaires et à la soutenabilité de la dette

Besoins en financement à 3 ans estimés par Euler

Hermes vs programme d’assistance (EUR mds)

Sources: Bloomberg, European Commission, Euler Hermes

% changePrior to

the crisisToday

Greek economy

GDP 242 179 -26%

Private consumption 164 129 -21%

Total investment 57 20 -65%

Greek sovereign bond market held by the

private sector224 80 -64%

European banks exposure to Greece

(through lending)120 35 -71%

Exports of non-Greek corporates to Greece 87 62 -29%

Exports of European corporates to Greece 32 19 -41%

of which

Germany 9 2 -79%

France 4 1 -81%

Italy 9 3 -71%

Spain 3 1 -76%

EURbn

52

11

92

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2015 2016 2017 2018 Total2015-2018

Programme total sur 2015-2018: EUR86 mds

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1. A surveiller #3 : le Royaume-Uni

Vers un Brexit ?

Automotive 4 4

Chemicals 3 3

Aeronautics 2 4

Machinery 3 4

Agri-food 4 3

Financial services 4 3

Higher

tariffs

Risk of

disruption

Flux d’IDE (stock) vs solde de la balance courante

Le commerce et l’investissement seront

les plus touchés par le Brexit

Impact du Brexit sur les plus importants

secteurs exportateurs du Royaume-Uni

Transfert d’IDE (notamment dans le secteur

financier) vers d’autres pays de l’UE…et

potentielles barrières tarifaires et régulation

Exportations vers le Royaume-Uni (en % du total

des exportations par pays)

TotalTOP 3 most exposed sectors in terms of

good exports to the UK

Ireland 15% Agri-food Chemicals Electronic

The Netherlands 9% Electronic Chemicals Agri-food

Belgium 8% Chemicals Vehicles Agri-food

Denmark 8% Agri-food Energy Machinery

Sweden 7% Agri-food Paper Agri-food

France 7% Chemicals Agri-food Machinery

Spain 7% Vehicles Agri-food Chemicals

Germany 6% Vehicles Chemicals Machinery

Poland 6% Electronic Agri-food Paper

Sources: Chelem (2013), Euler Hermes

Sources: IHS, Euler Hermes

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1. A surveiller #4 : l’Espagne

Des élections à suivre en novembre

Confiance des ménages et des entreprises

Sources: Bank of Spain, IHS, Euler Hermes

Flux d’investissements étrangers(EUR mds, sur 12 mois)

Tout comme celle des investisseurs

Sources: Bank of Spain, IHS, Euler Hermes

Crise

grecque

La confiance domestique ralentit

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Introduction

2/31

Agenda

1 Le contexte économique européen : entre

reprise et zones d’incertitudes

2 Les clés pour recouvrer ses créances

commerciales en Europe

3 L’expérience de Saint-Gobain ADFORS

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2. Les clés pour recouvrer ses créances à l’international

1 Agir avant l’impayé

Comment anticiper les difficultés ?

Bien connaitre son client / Prévention

Contractualiser : BC/BL

Opposabilité des CGV

2 Amiable ou judiciaire

Quelle démarche privilégier et dans quel cas?

Nécessité d’une action rapide après l’impayé

Privilégier l’amiable pour un recouvrement rapide et à moindre coût

Page 13: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

2. Recouvrer ses créances en Europe

Des comportements encore très différents entre les pays du Nord et les

pays du Sud

− Un impayé n’a pas la même signification en Allemagne ou au Danemark et

en Italie ou en Espagne

− Le chèque comme mode de paiement n’est quasiment plus utilisé en

Allemagne alors qu’il reste un mode de paiement (et de gestion des impayés)

efficace en Italie ou en France

Harmonisation des systèmes judiciaires sous l’impulsion de l’UE

− Encadrement des délais de paiement et généralisation des pénalités de

retard

− Procédures judiciaires européennes en place pour tous les pays de l’UE sauf

le Danemark

− Saisie conservatoire Européenne à venir

− Harmonisation des procédures collectives Européennes

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2. Allemagne : pratiques commerciales

− Délai légal de paiement sous 30 jours

− Réactivité des débiteurs aux relances

− Accords de paiement globalement respectés

− Utilisation du virement SEPA

− Le chèque est rarement utilisé

Pratique locale

de procédure à

l’amiable

Délais de

paiements

parmi les plus

courts d’Europe

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2. Allemagne : procédures de recouvrement

Cadre juridique

local

− Intérêts moratoires contractuels ou légaux (Banque

Centrale + 8%)

− CRP simple, prolongée et élargie

− Eventail de procédures : saisie conservatoire, procédure

en référé, injonction de payer, assignation en paiement:

3 à 12 mois

− Prescription générale de 3 ans

− Frais de tribunal, taxes et frais d’avocat établis en

fonction d’un barème réglementaire

− Procédures collectives: procédure de liquidation par

défaut, période suspecte de 3 mois à 10 ans.

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2. Italie : pratiques commerciales

− Historiquement délais de règlement contractuels de

30–120 jours

− DSO de 116 jours

Pratique locale

de procédure à

l’amiable

Délais de

paiements

parmi les plus

longs d’Europe

− Entrée en vigueur au 1er janvier 2013 de la Directive

2011/7/EU : délais fixés à 30 jours – max 60 jours

− Difficulté à obtenir de l’information

− Cambiali et assegni sont fréquemment utilisés

− Accord transactionnel et échéanciers à suivre de très

près.

Page 17: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

2. Italie : procédures de recouvrement

Cadre juridique

local

− Intérêts moratoires contractuels ou légaux (Banque

Centrale + 8%)

− Application peu efficace de la CRP

− Recouvrement judicaire par les tribunaux communs :

procédures longues (3 ans en moyenne) et coûteuses

− Nécessité de mandater un avocat même pour une

demande d’injonction de payer

− Relevé de compte certifié par un notaire

− Prescription générale de 10 ans (Art. 2946°Codice

Civile)

− Procédures collectives: Réforme du concordato

preventivo in bianco en vigueur depuis le 1er janvier

2013

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Introduction

2/31

Agenda

1 Le contexte économique européen : entre

reprise et zones d’incertitudes

2 Les clés pour recouvrer ses créances

commerciales en Europe

3 L’expérience de Saint-Gobain ADFORS

Page 19: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

L’expérience de Saint-Gobain ADFORS

Chiffres clefs et

implantations

3.200 salariés

12 usines dans 8 pays

500 M€ de C.A.

Adfors Europe :

6 usines de production

Environ 50% du C.A.

Environ 1.100 clients

80% dans L’UE

Principalement

Allemagne, France

et Europe de l’Est

DSO moyen 37 jours

Allemagne 22 jours

Italie 80 jours

Société du groupe Saint-Gobain leader mondial pour l’habitat durable

offrant des solutions innovantes pour améliorer l’habitat du futur.

Le groupe fête cette année ses 350 ans.

Adfors est le leader dans les tissus techniques pour les marchés industriels

et l’habitat.

Page 20: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

Quelle est votre expérience sur les pays évoqués et où se situent vos

préoccupations ?

Comment faire quand on s’appelle St Gobain, pour ne pas devenir le

banquier de ses clients ?

L’expérience de Saint-Gobain ADFORS

Page 21: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

CONCLUSION

Et maintenant place

aux Questions-Réponses

Page 22: Web conférence situation économique de l'Union Européenne

Nous vous remercions de votre participation

A très bientôt pour une nouvelle web conférence