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INTRODUCTION AU PLACEMENT

•LE CONTEXTE DE PLACEMENT •LES MARCHÉS ET LES INSTRUMENTS

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LE CONTEXTE DE PLACEMENT

• LE SYSTÈME FINANCIER

• LA SATISFACTION DES BESOINS FINANCIERS

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LES MARCHÉS ET LES INSTRUMENTS

•LES MARCHÉS FINANCIERS•LE MARCHÉ MONÉTAIRE•LE MARCHÉ DES TITRES À REVENU FIXE•LE MARCHÉ DES ACTIONS•LE MARCHÉ DES PRODUITS DÉRIVÉS•LES INDICES DE MARCHÉ•LES TENDANCES DU MARCHÉ

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DÉFINITION DU PLACEMENT:• Champ de la finance qui s’intéresse à l’évaluation des

valeurs mobilières (titres financiers) et à la gestion de portefeuille. L’objectif principal réside dans l’analyse du rendement et du risque des différents titres ou classes de titres et dans la composition d’un portefeuille optimal.

• On peut définir le placement comme étant un processus à travers lequel on confie temporairement à une tierce personne (physique ou morale) des fonds dans l’espoir d’obtenir dans le futur des flux financiers supérieurs au montant investi.

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LE CONTEXTE DE PLACEMENT

LE SYSTÈME FINANCIER

A - Les participants au système financier

•Le secteur des ménages•Le secteur des entreprises•Le secteur du gouvernement•Le secteur étranger

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B- Définition des marchés financiers:

Dans la mesure où certains agents économiques investissent plus qu’ils n’épargnent –et ont donc besoin de recourir à un financement externe- alors que d’autres épargnent plus qu’ils n’investissent et ont donc une capacité de financement à mettre à la disposition de ceux qui ont besoin- il est nécessaire que s’organisent des transferts des uns vers les autres.

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Ces transferts s’opèrent par l’intermédiaire du système financier en général qui comprend à la fois les institutions financières et le marché financier.

Le marché financier constitue donc un circuit de financement spécialisé: il est un lieu de rencontre entre une offre et une demande de capitaux à long terme dont le support est une valeur mobilières (actions, obligations etc…).

Les marchés financiers assurent la fonction économiques essentielle de la canalisation des fonds des agents qui ont épargné un surplus aux agents qui ont un besoin de fonds.

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LES BESOINS FINANCIERS

• L’intermédiation financières: Banques, compagnies d’investissement, compagnie d’assurance, fonds mutuels,…

• Le négoce des valeurs mobilières: Investment banking, Investment dealers

• L’ingénierie financières:• Le contournement de l’imposition et de la

réglementation:

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LES MARCHÉS ET LES INSTRUMENTS

• -LES MARCHÉS FINANCIERS

Les classifications:

Selon les instruments transigés:

marché monétaire

marché obligataire

marché des actions

marché des produits dérivés (options, futures)

Selon le mode de fonctionnement

marché boursier

marché au comptoir ou hors cote

troisième marché

quatrième marché

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LE MARCHÉ MONÉTAIRE

• Marché où se transigent les titres de dette à court terme dont les caractéristiques sont :

– Échéance d ’un an ou moins (sauf pour les obligations fédérales dont l ’échéance est moins de 3 ans) ;

– Très surs (le risque est faible.

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LES INSTRUMENTS DU MARCHÉ MONÉTAIRE

• LES BONS DE TRÉSOR:

• LES CERTIFICATS DE DÉPÔT

• LES PAPIERS COMMERCIAUX

• LES ACCEPTATIONS BANCAIRES

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LE MARCHÉ DES TITRES À REVENU FIXE

• Marché où se transigent les titres à échéance à long terme (échéant dans plus d ’un an; trois ans pour les obligations fédérales)

• Les obligations sont des titres de créances qui donnent à leur détenteur plusieurs droits– Un droit au remboursement de sa créance aux

conditions préalables fixées par l ’émetteur ;– Un droit aux intérêts ou coupons servis.

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LES INSTRUMENTS DU MARCHÉ OBLIGATAIRE

• Les obligations du gouvernement du Canada:

• Les obligations d ’épargne du Canada (CBS) ;

• Les obligations du Canada.

• Les obligations provinciales ou municipales.

• Les obligations des sociétés.

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LE MARCHÉ DES ACTIONS

• ACTIONS PRIVILIGIÉES:

• - Versent généralement un dividende trimestriel fixe;

• - Valeur nominale habituellement de 25$ ou 50$ ;

• - Pas de droits de vote ;

• - Plus risquées que les obligations et autre titres de dette de la compagnie ;

• - Moins risquées que les actions ordinaires.

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• ACTIONS ORDINAIRES:

– Versent un dividende trimestriel qui peut varier d ’année en année ;

– Donnent à leurs détenteurs.

• droit de vote

• droit de recevoir des dividendes

• droit de participer aux fruits de la liquidation

• droit d ’être informé, régulièrement, sur la situation présente de l ’entreprise, ses perspectives de croissance.

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LE MARCHÉ DES PRODUITS DÉRIVÉS

• LES OPTIONS:

Une option d ’achat (de vente) est un contrat donnant droit à son détenteur d ’acheter (de vendre) une quantité fixe d ’un titre (actions, devises) à un prix convenu d ’avance (prix d ’exercice); ce droit peut être exercer à une date d ’échéance donnée (européenne) ou en tout temps jusqu’à une date donnée (américaine)

.

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• LES TITRES À TERME (FUTURES) :

Les futures sont des titres à terme qui obligent la délivrance d ’un actif ou son valeur monétaire à une date spécifiée et à un prix prédéterminé, qui doit être payer à l ’échéance du contrat.

L ’acheteur d ’un titre à terme (position longue) est obligé d ’acquérir l ’actif à la date d ’échéance du contrat.

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LES TENDANCES DU PLACEMENT

• La globalisation des marchés.

- Titres étrangers sur les marchés canadiens. - Participation aux marchés étrangers via des courtiers canadiens.

• Les produits dérivés.

- Options, titres à terme

- Swaps d ’intérêt.

• La titrisation et le renforcement de crédit

- Les MBS, les recevables sur prêts