2ème année Master « Droit, Economie, Gestion » Mention «Gestion patrimoniale et financière»

Spécialité professionnelle «Management financier»

Enseignements et contrôle des connaissances : 2014-2015 à 2015-2016

Premier semestre Total semestre : 200 h – 30 ECTS UE 1 – 1 : Evaluation stratégico-financière de l’entreprise

TOTAL : 80 h Total ECTS: 14

Matières Volume horaire Barème Examen terminal

TD Cours Contrôle continu

Contrôle terminal

ECTS Nature Durée

Analyse financière approfondie 30h /40 4

Evaluation d’entreprise 30h /80 8 Ecrit 4h

Management stratégique 20h /20 2

Total / 140 – Capitalisation de l'UE à partir de 70 points. UE 1 – 2 : L’entreprise et la relation bancaire

TOTAL : 60 h Total ECTS: 8

Matières Volume horaire Barème Examen terminal

TD Cours Contrôle continu

Contrôle terminal

ECTS Nature Durée

Gestion de la relation banque-entreprise 30h /40 4 Ecrit

Gestion de Trésorerie 30h /40 4

Total / 80 – Capitalisation de l'UE à partir de 40 points

UE 1 – 3 – Déontologie Financière TOTAL : 60 h Total ECTS: 8

Matières Volume horaire Barème Examen terminal

TD Cours Contrôle continu

Contrôle terminal

ECTS Nature Durée

Déontologie financière 30h /20 /20 4 Ecrit 4h

Droit pénal financier 15h /20 2

Gouvernance et décisions financières 15h /20 2

Total / 80 – Capitalisation de l'UE à partir de 40 points.

Total du semestre / 300 – Capitalisation du semestre si toutes les UE sont obtenues.

Deuxième semestre Total semestre : 130 h – 30 ECTS UE 2 –1 : Droit et fiscalité des opérations financières TOTAL : 60 h Total ECTS: 8

Matières Volume horaire Barème Examen terminal

TD Cours Contrôle continu

Contrôle Terminal

ECTS Nature Durée

Droit des opérations financières 30h /40 4

Fiscalité des opérations financières 30h /40 4

Total / 80 – Capitalisation de l'UE à partir de 40 points.

UE 2 -2 : Ingénierie financière TOTAL : 60 h Total ECTS: 12

Matières Volume horaire Barème Examen terminal

TD Cours Contrôle continu

Contrôle Terminal

ECTS Nature Durée

Marchés financiers et financement 20h /40 4 Ecrit

Fusions et Acquisitions 20h /40 4

Gestion des risques 20h /40 4 Ecrit

Total / 120 – Capitalisation de l'UE à partir de 60 points.

UE 2-3 : Professionalisation TOTAL : 10 h Total ECTS: 10

Matières Volume horaire Barème Examen terminal

TD Cours Contrôle continu

Contrôle Terminal

ECTS Nature Durée

Conférences professionnelles 10h

Stage (Rapport et soutenances) /100 10

Total / 100 – Capitalisation de l'UE à partir de 50 points

Total du semestre / 300 – Capitalisation du semestre si toutes les UE sont obtenues

Adopté par le CEVU du 22/03/2011 et le CA du 11/04/201126/05/2014

Service Gestion des Formations et des Cursus

2ème année Master « Droit, Economie, Gestion » Mention «Gestion patrimoniale et financière»

Spécialité «Management financier» Enseignements et contrôle des connaissances : 2014-2015 à 2015-2016

EXAMENS TERMINAUX

Périodes d’examens Il est organisé une session unique d’examens par semestre. 1er semestre : en 2ème semestre : en

Clauses valables pour toutes les sessions

Les écrits terminaux sont rédigés sur des copies respectant l’anonymat.

Toute absence à l'examen est sanctionnée par un zéro, que cette absence soit ou non justifiée.

L'étudiant est considéré comme absent s'il se présente avec un retard supérieur à 15 minutes après le début de l'épreuve.

Les heures et les lieux pour consulter les copies seront affichés sur les panneaux lors des résultats des examens.

Dans tous les cas, la forme des épreuves est décidée par l'enseignant titulaire, sous réserve des consignes données dans les modalités de contrôle des connaissances.

Session de rattrapage

Pour les unités d'enseignements capitalisées : L’étudiant ne doit repasser aucune épreuve même s’il n'a pas obtenu la moyenne à certaines épreuves.

Pour les unités d'enseignements non capitalisées : L’étudiant doit obligatoirement et uniquement passer les épreuves auxquelles il n'a pas eu la moyenne. En effet, les notes supérieures ou égales à 10/20 sont reportées à la deuxième session. Attention La note obtenue à la première session, si elle est inférieure à la moyenne, n'est pas prise en compte pour la session de rattrapage. En cas d’absence à une épreuve qu’il doit repasser à la session de rattrapage, l’étudiant aura la note zéro. Les notes obtenues au contrôle continu sont définitivement acquises pour la première session et la session de rattrapage.

REGLES DE VALIDATION

1) Contrôle Continu : A l’issue de chaque unité d’enseignement sera organisé un contrôle continu.

2) Validation des unités d'enseignements : Chaque unité d’enseignements est définitivement acquise lorsque la moyenne des notes des matières qui la composent, affectées de leur coefficient, est égale au moins à 10/20. Cette compensation s’effectue sans note éliminatoire.

3) Validation des semestres : Chaque semestre est validé quand toutes les unités d’enseignements qui le composent sont acquises. Il n’y a pas de compensation entre UE.

Activités physiques et sportives : des points Sport (de 1 à 15 maximum) peuvent être attribués, par semestre, à l’étudiant qui suit assidûment une activité sportive (voir conditions auprès du Service des Sports du collège DSPEG).

Adopté par le CEVU du 22/03/2011 et le CA du 11/04/201126/05/2014

Service Gestion des Formations et des Cursus

4) Validation de l’année : Pour obtenir la 2ème année du Master, il faut avoir validé chacun des deux semestres qui la composent.

Syllabus des cours

UE 1.1 Evaluation stratégico-financière de l’entreprise. Analyse financière des groupes de sociétés M. POURTIER Frédéric M. MAURER Franz Qualité : Maîtres de Conférences Objectifs de l’intervention : Ce cours propose avant tout une connaissance des informations financières publiées par les groupes (cotés ou non) et une analyse de leurs stratégies industrielles. Il est aussi axé sur la compréhension de la politique d’information de ces sociétés. Les outils d’analyse financière classique sont adaptés à l’information consolidée publiée et les spécificités engendrées par la structure de groupe sont abordées (gestion du périmètre, structure ad hoc, etc.). Ce cours est aussi un préalable au cours sur les IFRS (en continuité logique) qui aborde les groupes cotés. Plan de l’intervention : A - Compréhension des comptes de groupes 1- Nécessité des comptes de groupes ? 2- Connaissance des comptes de groupes 3- Analyse financière des comptes des groupes 4- Perspectives B – Corporate Finance 1- influence sur le coût du capital 2- Evaluation du risque de défaillance Bibliographie conseillée (sources). http://www.rapport-annuel.com

http://balo.journal-officiel.gouv.fr http://www.amf-france.org

http://boursorama.com

J.M. Palou, Manuel de consolidation, édit. Revue Fiduciaire Comptes consolidés, édit. F. Lefebvre 100 groupes industriels et commerciaux, doctrine et pratiques européennes, édit. CPC Pré-requis. Bonnes bases en comptabilité financière Bonne connaissance des outils d’analyse financière classiques (ratios, tableaux de flux, etc.) Connaissance basique des principes de consolidation

Evaluation des entreprises M. POURTIER Frédéric Qualité : Maître de Conférences des Universités Objectifs du cours : Ce cours rappelle les grandes familles de méthodes d’évaluation et approfondit leurs aspects techniques ainsi que les variantes possibles. Par ailleurs ; il laisse une place importante à une approche critique de ces méthodes. Le cours s’oriente ensuite vers l’évaluation des groupes en transposant les outils connus aux particularités des groupes et de leurs infirmations financières consolidées. Des cas historiques d’OPA, introduction en bourse, etc., sont étudiés, ainsi que des évaluations réalisées à partir des données financières diffusées par les sociétés cotées. Plan de l’intervention : 1- Problématiques de l’évaluation 2- Opportunité des valorisations patrimoniales 3- Approches de la survaleur 4- Autres approches

Bibliographie conseillée (sources) : http://boursorama.com http://www.amf-france.org G. Hirigoyen, J.G. Degos, Evaluation des sociétés et de leurs titres, éd. Vuibert. J.M. Palou, Les méthodes d’évaluation d’entreprises Droit du financement, éd. Lamy. Revue Fiduciaire Comptable, n°297, Juillet-Août 200 3 Guide pratique de la transmission, Chambre régionale de Commerce et d’industrie. Pré-requis. Bonnes bases en comptabilité financière et analyse financière (et avoir assimilé le cours d’analyse financière des groupes de ce même semestre).

Management Stratégique M. LEPERS Xavier Qualité : Maître de Conférences des Universités Objectifs de l’intervention:

• Cet enseignement a pour vocation d’octroyer aux étudiants du Master des compétences fondamentales en stratégie. Cet objectif passe par l’appréhension des principaux concepts de la stratégie qui sont ensuite mis en application à travers des études de cas.

• L’interactivité constitue une dimension essentielle de la pédagogie du cours. Les étudiants sont invités à présenter à chaque cours une étude de cas qu’ils ont auparavant préparée en groupe.

• Le cours est partagé en deux plages : l’une de discussion et correction des études de cas, l’autre d’enseignement des théories fondamentales. Plan de l’intervention : Introduction : Une perspective globale du management stratégique Partie 1 : L’élaboration du diagnostic de l’entreprise Chapitre 1 : L’environnement externe : la détermination des FCS Chapitre 2 : L’environnement interne : la détermination de la capacité stratégique Partie 2 : L’élaboration d’une stratégie Chapitre 1 : La stratégie par domaine d’activité Chapitre 2 : La stratégie au niveau de l’entreprise et les modalités de développement Chapitre 3 : La mise en œuvre du changement stratégique dans l’entreprise

Bibliographie : Johnson G, Scholes K & Whittington R, Stratégique, Pearson Education, 7ème Edition, 2005, (ouvrage de référence du cours et des études de cas).

UE 1-2 l’entreprise et la relation bancaire la relation banque – entreprise (Partie 1) Mme WEBER Pascale Cadre Caisse d’Epargne – Responsable Capital-Risque Objectifs du cours :approcher et comprendre par l’étude de cas réels d’Entreprises le processus de prise de décision d’une banque vis-à-vis de demandes de financement avec les contraintes d’un développement commercial dans le cadre d’un risque maîtrisé et identifié, afin d’être capable de mener, à l’instar d’un Analyste Engagements pour une présentation en Comité de Crédit, une contre-analyse d’un dossier instruit par un Chargé d’Affaires PME. Plan (ces notions seront abordées de façon « désordonnée » à l’occasion des études de cas) I-Enjeux de la relation Banque-Entreprise pour l’Institution Financière Flux, contreparties commerciales/négociation, PNB, pool bancaire,… II-Approche bancaire de l’analyse économique et financière selon la typologie(CT, MLT, hors bilan) des demandes de financement L’analyse économique , un préalable indispensable L’analyse financière axée sur la typologie des demandes Besoins CT(causés ou non causés, liés au cycle d’exploitation, non liés), besoins MLT(investissements en matériels, immobilier, rachat de société…) III-Les garanties pour conforter la prise de risque du banquier Présentation des différentes garanties les plus usitées(garanties personnelles/réelles, covenants,société de caution,assurance crédit…). Savoir proposer une garantie en adéquation avec les besoins Bibliographie conseillée. E. Manchon, Analyse bancaire de l'entreprise, Economica, Collection Gestion, 6ème édition. la relation banque – entreprise (Partie 1) Mr Francis LAMARQUE – Ancien Directeur Régional de Crédit Agricole Mr Robert HERNANDEZ – Directeur – CEAPC Objectif : Idem Thèmes Les contraintes de fonctionnement des banques

La négociation avec le banquier Les points clés de l’analyse Etudes de cas

Gestion de Trésorerie Mme VIGNAL POYET Corinne (Partie 1) Qualité : Responsable Trésorerie Cultura M. SARLANDIE Sébastien (Partie 2) Trésorier – Crédit Agricole Partie 1 : Objectifs de l’enseignement :

• Initiation à la problématique de trésorerie d’entreprises • La sécurisation des moyens de paiement • La gestion des risques financiers (clients, change, taux, fraude…)

Plan de l’intervention :

• La gestion de trésorerie au quotidien • La gestion financière • La gestion des risques financiers à l’International

Bibliographie : Cahiers Techniques AFTE Pré-requis : Néant

Partie 2 : Objectifs de l’intervention:

• Connaître les modèles de valorisation des actifs financiers et l’environnement de marché • Analyser les expositions aux risques de marché d’un portefeuille, d’un bilan • Utiliser les outils de gestion des risques de marchés • Elaborer une stratégie de placement sur les marchés financiers

Plan de l’intervention : I Présentation de l’environnement professionnel

II Définition, objectifs et fonctionnement du compartiment fonds propres III Faire la différence entre la valeur et le prix IV L’environnement de marché V La recherche d’une relation rendement risque maîtrisée VI La gestion de la trésorerie VII Origine, enjeux et couverture du risque de taux VIII Le Contrôle Interne IX Du RSE au Mac DONOUGH Bibliographie : Elyès JOUINI, Hétérogénéité des croyances, prix du risque et volatilité des marchés financiers, Revue d’économie financière, 2004 Eric LAMARQUE, Gestion bancaire, e-node G GAUGAIN, R SAUVEE-CRAMBERT, Gestion de la trésorerie, Economica K JEANNICOT, S BEN LARBI, Management des risques financiers et marchés organisés, Economica F AFTALION, La nouvelle finance et la gestion des portefeuilles, Economica H VAN GREUNING, S BRAJOVIC BROTANOVIC, Analyse et gestion du risque bancaire, Edition Eska (Banque Mondiale, 2004)

N VENARD, Breal, Economie bancaire

F DESNICHT, Pratique de l’activité bancaire, Dunod

Pré-requis :

- Culture économique, financière et boursière générale

- Notions de statistiques

UE 3 – DEONTOLOGIE FINANCIERE Déontologie Financière M. Eric Lamarque Professeur des Universités CH. Prat dit Hauret Professeur des Université Françis Lamarque Ancien DG de Caisse Régionale de Crédit Agricole Objectifs de l’intervention :

• Comprendre et connaître le contexte du développement de cette préoccupation • Etudier les décisions financières affectées par la déontologie • Evaluer les risques liés au non respect de ces principes

Thèmes Introduction : Le cadre général

• L’apparition d’un nouveau management de l’entreprise : Ethique, développement durable et responsabilité sociale • Une volonté croissante de moralisation de la vie économique • Finance, éthique et responsabilité : l’apparition d’une nouvelle philosophie

1- La gouvernance d’entreprise : les liens entre pouvoir, finance et stratégie (Eric Lamarque)

• La répartition des bénéfices : éthique et gouvernement d’entreprise • Transparence et qualité de l’information financière : implication des dirigeants et des auditeurs

2- L’investissement socialement responsable : une nouvelle évaluation des entreprises (Eric Lamarque)

• L’impact de l’éthique sur la décision d’investissement et de financement • Investissement dans les produits financiers éthiques

3- Déontologie et institutions financières (Françis Lamarque)

• Le cadre général de la déontologie bancaire

• La déontologie dans la relation banque-entreprise • Les risques dans la manipulation des fonds et les transactions financières • Le blanchiment d’argent

Droit Pénal Financier M. BENECH Alain Qualité: Procureur général Adjoint en charge du pôle Economiques et Financier de Bordeaux Objectif :

- Présenter les risques juridiques associés aux activités financières - Connaître le cadre juridique associés à ces activités - Comprendre le raisonnement du parquet dans les procédures juridiques

Thèmes :

- l’Abus de bien social par les dirigeants - La publication de comptes incorrects et l’obligation de révélation des faits délictueux par les commissaires aux comptes - Le traitement judiciaire du blanchiment - Le secret professionnel et le délit de violation

Partenariats financiers entreprise - personnels Décisions financières et gouvernances Mme BARREDY Céline Qualité : Maître de Conférences des Universités Objectifs de l’intervention : Etudier les différentes formes de partenariats et leurs conséquences sur la performance de l’entreprise par leurs implications sur le mode de gouvernance et les ressources humaines. Plan de l’intervention: Introduction : actualité des partenariats financiers entreprise/personnels.

Chapitre I. Définition des partenariats financiers entreprise/personnels. Chapitre II. Historique des partenariats financiers entreprise/personnels en France et dans le monde. Chapitre III. Les différents instruments du partenariat financier entreprise/personnels. Chapitre IV. Le partenariat financier entreprise/personnels, un outil de gouvernance d’entreprise. Chapitre V. Le partenariat financier entreprise/personnels, un outil de gestion des ressources humaines. Conclusion : Appréciation critique des partenariats financiers entreprise/personnels. Bibliographie : Couret A., Hirigoyen G., L’actionnariat des salariés, Paris, PUF, Que Sais-je ?, n°2507, 1990. Desbrieres P., Participation financière, stock-options et rachat d’entreprises par les salariés, Paris, Economica, 1991. Hirigoyen G., Salariés-actionnaires : le capital sans le pouvoir ?, Pouvoir et Gestion, Toulouse : Presses de l'Université des Sciences Sociales, 1997. Peretti J.M., Roussel, Les rémunérations, politiques et pratiques pour les années 2000, Paris, Vuibert, 2000. Poulain-Rehm T., Les stock options en France : théories et pratiques, Paris, L’Harmattan, 2003.

UE 2-1 Droit et fiscalité des opérations financières Droit des opérations financières Mr Gaboriau Avocat Mr Alardin Expert Comptable et Commissaire aux comptes Mr Palard Maître de conférences Objectifs du cours Evaluer les dimensions et les conséquences juridiques des principales opérations financières Identifier les risques pour les opérateurs financiers et prendre conscience des contraintes liées aux opérations Evaluer l’incidence des différentes formes de Sociétés sur leurs décisions financières Thèmes 1- appel public à l’épargne et droit des valeurs mobilières 2- Financement de haut de bilan, politique financière et contraintes juridiques : présentation de l’ordonnance du 24 juin 2004 3- Organisation et contrôle des marchés 4- Droit des opérations et instruments de marché 5- Droit comparé 6- Actualité juridique en droit des opérations financières

Fiscalité des opérations financières Mr Prat dit Hauret Professeur des universités

Objectifs du cours

Evaluer les conséquences fiscales des principales opérations financières

Evaluer leur impact sur la valorisation de l’entreprise

Connaître les aspects fiscaux de la fonction de directeur financier d’entreprise

Thèmes

1- Principes fiscaux fondamentaux 2- Traitement fiscal des instruments 3- Référents internationaux et harmonisation européenne

UE 2-2 Ingénierie Financière Marchés financiers et financement

Mme JAFFEUX Corynne Professeur des Universités Pedro ARBULU Maître de Conférences Objectifs de l’intervention : Ce cours a un double objectif :

- cerner les caractéristiques des marchés financiers, description et utilisation - étudier le financement désintermédié des entreprises :

- le financement obligataire : modes d’émission et de gestion - le financement par fonds propres : modes d’émission et conséquences en matière de gouvernance d’entreprise. PLAN DE L ’INTERVENTION : Partie 1. Les marchés des valeurs mobilières Chapitre 1. Les différentes catégories de marché Chapitre 2. Le fonctionnement de la bourse Partie 2. L’emprunt obligataire Chapitre 1. Les principes de base des marchés obligataires Chapitre 2. La gestion obligataire Chapitre 3. La diversité des produits obligataires Partie 3. L’ouverture du capital à de nouveaux actionnaires Chapitre 1. Les opérations sur le capital Chapitre 2. Les conséquences d’une augmentation de capital Partie 4 : Une autre approche de la gestion mobilière Chapitre 1 : la performance absolue Chapitre 2 : les outils, les stratégies Partie 5 : Les produits dérivés Chapitre 1 : les opérations de base Chapitre 2 : les combinaisons

BIBLIOGRAPHIE www.euronext.fr www.amf-france.org www.world-exchanges.org www.afte.com www.ansa.asso.fr « Hedges Funds, tome 1, Histoire de la gestion alte rnative et de ses techniques » , J-M. Rocchi, Ed. Sefi, 2007, Paris. « La gestion alternative », N. Amenc, S. Bonnet, G. Henry, L. Martellini, A. Weytens, Ed. Economica, 2004, Paris. « La gestion alternative : tout comprendre pour bie n investir » , E. Beng, Ed. de Verneuil, 2004, Paris.

Pré-requis :

Fusions et acquisitions M. Thébault Benoît Conseil en Fusion-Acquisition Alain Didier Ancien Directeur Régional de Crédit Agricole Mr Palard Maître de Conférences Joanne HAMET Professeur des Universités Objectifs de l’enseignement :

• Partager l’expérience d’un ancien étudiant du Master travaillant aujourd’hui en banque d’affaires • Présenter les aspects pratiques d’une opération de LBO (processus opérationnel, BP, valorisation) • Acquérir une certaine méthodologie dans la réalisation de BP et modèle de valorisation sur Excel • Echanges sur le métier de banquier d’affaires (embauche, salaire, quotidien, évolution, compétences, …) • savoir évaluer les conditions de réussite d’une opération de F&A • mettre en place un montage financier • maîtriser le déroulement d’une opération

Plan de l’intervention :

Partie 1 : Etude de cas, financement type LBO Chapitre 1 : La société et son environnement Chapitre 2 : Rôle et rémunération de la banque d’affaires

Chapitre 3 : Montage fiscal & juridique Chapitre 4 : Valorisation (DCF, comparables boursiers, transactions comparables, ANCC) Chapitre 5 : Modélisation du financement

Partie 2 : Métier & Marché de l’emploi Chapitre 1 : Le métier de banquier d’affaires Chapitre 2 : Recherche d’un stage, d’un emploi Partie 3 : Les fusions et Acquisitions

Le choix des cibles Le financement d’une opération L’utilisation des marchés financiers Etudes de cas réels

Bibliographie : Vernimmen – Finance d’entreprise

Pré-requis :

− MEDAF − Connaissances en Excel

Gestion de risques M. MAURER Frantz Maître de Conférences Objectifs Connaître les nouvelles méthodes d’évaluation des risques financiers Illustrer la modélisation financière par des exemples concrets et montrer son utilisation par les entreprises et les banques Plan de l’intervention

INTRODUCTION

1. PRINCIPES ET NOTIONS ÉLÉMENTAIRES 1.1. VaR pour un actif isolé 1.2. VaR pour un portefeuille

2. TECHNIQUES D’ESTIMATION DE LA VaR

2.1. La méthode de la MVC (système RiskMetrics de JP Morgan) 2..2. L’analyse historique

CONCLUSION – MÉTHODES VaR

Bibliographie :

RONCALLI T., La gestion des risques financiers, Economica, 2004. - JORION P., Value-at-Risk: The new Benchmark for Controlling Market Risks, McGraw-Hill, 2001.

Sites internet :

- Risk magazine : www.risk.net - RiskMetrics Group : www.riskmetrics.com - GloriaMundi : www.gloriamundi.org