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Nous avons également procédé, conformément aux normes profession-nelles applicables en France, à la vérification des informations données dansle rapport semestriel commentant les comptes intermédiaires consolidés surlesquels a porté notre examen limité.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leurconcordance avec les comptes intermédiaires consolidés.
Fait à Paris et à Nantes, le 5 octobre 2004.Les commissaires aux comptes :
Cofirec S.A. :Représentée par :GÉRARD CARO ;
Exco Atlantique :Représentée par :FRANÇOIS MACE.
76577
FROMAGERIES BEL
Société anonyme au capital de 10 308 502,50 e.Siège social : 4, rue d’Anjou, 75008 Paris.542 088 067 R.C.S. Paris.
Comptes semestriels consolidés.
I. — Bilan consolidé au 30 juin 2004.(En milliers d’euros.)
Actif Notes 30/06/04 31/12/03
Actif immobilisé :Ecarts d’acquisition . . . . . . . . . . . . . 94 582 97 870
Immobilisations incorporelles . . . . . . 149 437 148 473
Immobilisations corporelles . . . . . . . 247 528 235 800
Immobilisations financières. . . . . . . .
Participations non consolidées. . . . 701 148
Autres. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 107 13 468
Titres mis en équivalence . . . . . . . . . 3 848 3 793
3.1 509 203 499 552
Actif circulant :Stocks et en-cours . . . . . . . . . . . . . . 3.2 171 155 145 023
Clients et comptes rattachés . . . . . . . 308 746 319 631
Impôts différés actif . . . . . . . . . . . . . 3.3 3 579 5 604
Autres créances . . . . . . . . . . . . . . . . 3.4 72 705 75 593
Valeurs mobilières de placement. . . . 73 332 81 584
Instruments de trésorerie. . . . . . . . . . 1 504 5 645
Disponibilités . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 540 81 857
Charges constatées d’avance et compted’attente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 653 6 825
3.5 750 214 721 762
Total de l’actif. . . . . . . . . . . . . . . . . 1 259 417 1 221 314
Passif Notes 30/06/04 31/12/03
Capitaux propres :Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 308 10 308
Primes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 263 21 263
Réserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Ecarts de réévaluation. . . . . . . . . . . .
Ecarts de conversion. . . . . . . . . . . . . 695 841 690 293
Actions propres . . . . . . . . . . . . . . . . – 1 319 – 383
Résultat de l’exercice . . . . . . . . . . . . 35 343 21 910
3.6 761 436 743 391
Intérêts minoritaires . . . . . . . . . . . . . . . 3.7 13 565 14 809
Provisions :Provisions pour risques et charges . . 3.8 48 076 45 012
Impôts différés passif . . . . . . . . . . . . 3.3 7 988 7 159
Passif Notes 30/06/04 31/12/03
56 064 52 171
Dettes :Dettes financières . . . . . . . . . . . . . . . 3.9 59 324 40 859
Fournisseurs et comptes rattachés . . . 249 135 260 569
Autres dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.10 115 835 100 883
Instruments de trésorerie. . . . . . . . . . 672 808
Produits constatés d’avance et compted’attente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 386 7 824
3.11 428 352 410 943
Total du passif. . . . . . . . . . . . . . . . . 1 259 417 1 221 314
II. — Comptes de résultat consolidés comparés.(En milliers d’euros.)
NotesPremiersemestre
2004
Premiersemestre
2003
Exercice2003
Chiffre d’affaires . . . . . . . . 4.1 968 184 1 001 655 2 076 922
Autres produits d’exploita-tion . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 723 16 242 4 033
Achats consommés . . . . . . . – 488 174 – 550 625 – 1 087 785
Charges de personnel . . . . . 4.2 – 138 357 – 138 396 – 278 895
Autres charges d’exploita-tion . . . . . . . . . . . . . . . . . – 270 291 – 270 198 – 546 573
Impôts et taxes . . . . . . . . . . – 9 581 – 9 455 – 19 877
Amortissements. . . . . . . . . . – 22 863 – 23 787 – 45 855
Provisions et transferts decharges (net) . . . . . . . . . . 1 813 – 1 411 2 070
Résultat d’exploitation . . . . 4.3 52 454 24 025 104 040
Produits financiers . . . . . . . 2 225 1 988 3 411
Charges financières . . . . . . . – 1 673 – 2 350 – 5 251
Différences de change (net). 4 470 370 5 831
Provisions et transferts decharges (net) . . . . . . . . . . 24 – 43 – 88
Résultat financier . . . . . . . . 4.4 5 046 – 35 3 903
Résultat courant . . . . . . . . . 57 500 23 990 107 943
Produits et charges excep-tionnels (net) . . . . . . . . . . 4.5 5 649 2 516 – 40 869
Provisions et transferts decharges (net) . . . . . . . . . . – 3 278 – 28 545 3 665
Résultat exceptionnel . . . . . 2 371 – 26 029 – 37 204
Impôts sur les bénéfices . . . 4.6 – 18 290 – 10 040 – 35 276
Résultat net des sociétés inté-grées avant amortissementdes écarts d’acquisition . . 41 581 – 12 079 35 463
Quote-part dans les résultatsdes sociétés mises en équi-valence . . . . . . . . . . . . . . 186 338 263
Résultat net de l’ensembleconsolidé avant amortisse-ment des écarts d’acquisi-tion . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 767 – 11 741 35 726
Amortissement des écartsd’acquisition . . . . . . . . . . – 3 710 – 3 618 – 7 489
Résultat net de l’ensembleconsolidé. . . . . . . . . . . . . – 38 057 – 15 359 28 237
Part revenant aux intérêts mi-noritaires . . . . . . . . . . . . . – 2 714 – 3 151 – 6 327
Résultat net part du groupe . 35 343 – 18 510 21 910
Résultat par action (en eu-ros) . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,15 – 2,69 3,19
En l’absence d’instruments dilutifs, il n’est pas présenté de « Résultatdilué par action ».
BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES29 Octobre 2004 26969
.
III. — Annexe aux comptes semestriels.
1. – Principes, règles et méthodes comptables.
Les comptes consolidés semestriels sont établis conformément à la ré-glementation française en vigueur, et selon les mêmes principes et méthodescomptables que ceux retenus pour les comptes annuels, tels qu’ils sontdétaillés dans l’annexe aux comptes consolidés du rapport annuel 2003.
2. – Périmètre de consolidation.
2.1. Variations du périmètre de consolidation. — Le premier semestre2004 a été marqué par :
— le changement de dénomination de la filiale marocaine, Sialim prenantle nom de Fromageries Bel Maroc ;
— l’absorption de la société Leerdammer Company Deutschland par sasociété-mère, Bel Deutschland ;
— la cession de la société Leerdammer Company Bohemia ;
qui n’ont pas eu d’incidence significative sur les comptes semestriels.
2.2. Comparabilité des comptes. — Il est rappelé que l’activité Manchegoa été cédée par notre filiale espagnole Queserias Ibericas (devenue GrupoEmpresarial Bel) au groupe Forlasa le 19 décembre 2003.
Afin de faciliter les comparaisons, les principaux agrégats du compte derésultat consolidé du premier semestre 2003 sont présentés ci-dessous aprèsextourne de la contribution de l’activité Manchego cédée.
Premier semestre2003
Publié
Contributionactivité
Manchego
Premier semestre2003 hors
contributionManchego
Chiffre d’affaires. . . . . . . . . 1 001 655 32 007 969 648
Résultat d’exploitation. . . . . 24 025 – 4 609 28 634
Résultat financier . . . . . . . . – 35 – 406 371
Résultat courant . . . . . . . . . 23 990 – 5 015 29 005
Résultat exceptionnel. . . . . . – 26 029 – 29 215 3 186
Impôt sur les bénéfices . . . . – 10 040 – 6 – 10 034
Résultat net part du groupe . – 18 510 – 34 236 15 726
2.3. Liste des sociétés consolidées au 30 juin 2004 :
Siren% d’intérêts
2004 2003
Par intégration globale :Fromageries Bel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 542 088 067 Société-mère Société-mèreFromageries Picon . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 325 620 458 99,99 99,98S.A.F.R . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Vincennes France 722 008 109 100,00 100,00Sicopa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 672 019 460 99,97 99,97Sofico. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 662 011 584 100,00 100,00Sopaic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 702 022 948 100,00 100,00Tradilait . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 325 821 098 100,00 100,00Atad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 775 667 512 99,86 99,86GIE Alra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 342 390 028 100,00 100,00Société des produits laitiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 352 812 861 100,00 100,00Leerdammer Company France . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Paris France 389 683 079 100,00 100,00Bel Algérie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Alger Algérie 95,00 95,00Bel Deutschland GmbH (ex Bel Adler Allgaü GmbH) . . . . . . . . . . Wangen Allemagne 100,00 100,00Adler Beteiligungs GmbH. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Wangen Allemagne 100,00 100,00Leerdammer Company Verwaltungs GmbH . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taufkirchen Allemagne 100,00 100,00Bel Belgique (ex Fromageries Bel Extension Belge) . . . . . . . . . . . . Nivelles Belgique 100,00 100,00Frobra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Anhée-Denée Belgique 100,00 100,00Bel Cheese Cyprus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Nicosie Chypre 100,00 100,00Bel Egypt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Le Caire Egypte 100,00 100,00Société alimentaire Bel Egypt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Le Caire Egypte 100,00 100,00Bel Egypt Distribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Le Caire Egypte 100,00 100,00Grupo Empresarial Bel S.A. (ex Queserias Ibericas) . . . . . . . . . . . . Madrid Espagne 100,00 100,00Queserias Bel España . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Madrid Espagne 100,00 100,00Bel/Kaukauna U.S.A., Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Little Chute (Wisconsin) Etats-Unis 100,00 100,00Bel UK . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Londres Grande-Bretagne 100,00 100,00Leerdammer Company UK . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Buckinghamshire Grande-Bretagne 100,00 100,00Fromageries Bel Hellas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lykovrissi Grèce 100,00 100,00Bel Cademartori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Milan Italie 100,00 100,00Leerdammer Company Italia Spa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Milan Italie 100,00 100,00Fromageries Bel Maroc (ex Sialim) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tanger Maroc 67,99 67,99Bel Nederland B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Rijen Pays-Bas 100,00 100,00Leerdammer Company B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schoonrewoerd Pays-Bas 100,00 100,00Leerdammer Company Salland B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schoonrewoerd Pays-Bas 100,00 100,00Tozzi Mozzarella B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schoonrewoerd Pays-Bas 100,00 100,00Bel Polska . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chorzele Pologne 100,00 100,00Fromageries Bel Portugal (ex Lacto Iberica) . . . . . . . . . . . . . . . . . . São Miguel (Açores) Portugal 100,00 100,00Bel Sverige AB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Helsingborg Suède 100,00 100,00Bel Suisse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cham Suisse 100,00 100,00Syraren Bel Slovensko a.s. (ex Zempmilk a.s.) . . . . . . . . . . . . . . . . Michalovce Slovaquie 99,49 99,17Zeletavska Syrama a.s. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Zeletava Tchéquie 100,00 100,00Bel Tunisie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tunis Tunisie 99,83 99,83
Par mise en équivalence :Tvrdosinska Mliekaren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tvrdosin Slovaquie 35,20 35,20Kaasfabriek Salland VOF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dalfsen Pays-Bas 40,00 40,00
BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES26970 29 Octobre 2004
.
3. – Notes sur le bilan.(En milliers d’euros.)
3.1. Actif immobilisé :— Valeurs brutes :
Au 01/01/04 Variationsde périmètre
Ecartsde conversion Acquisitions Cessions Reclassements
Résultatet distribution
2004Au 30/06/04
Ecarts d’acquisition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 966 628 130 594Immobilisations incorporelles . . . . . . . . . . . . . . 172 171 492 1 659 – 194 163 174 291Immobilisations corporelles . . . . . . . . . . . . . . . . 724 075 – 65 3 155 32 723 – 7 166 – 140 752 582Immobilisations financières . . . . . . . . . . . . . . . . 13 987 7 2 370 – 2 189 14 175Titres mis en équivalence . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 793 9 46 3 848
1 043 992 – 65 4 291 36 752 – 9 549 23 46 1 075 490
— Amortissements et provisions :
Au 01/01/04 Variationsde périmètre
Ecartsde conversion Dotations Reprises
et diminutions Reclassements Au 30/06/04
Ecarts d’acquisition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 096 206 3 710 36 012Immobilisations incorporelles . . . . . . . . . . . . . . 23 698 93 1 228 – 165 24 854Immobilisations corporelles . . . . . . . . . . . . . . . 488 275 – 58 1 547 22 003 – 6 758 45 505 054Immobilisations financières. . . . . . . . . . . . . . . . 371 1 – 5 367
544 440 – 58 1 847 26 941 – 6 928 45 566 287
Les valeurs portées dans la colonne « Variations de périmètre » sontrelatives à la cession de l’entité Leerdammer Company Bohemia.
— Ecarts d’acquisition : Ils s’analysent comme suit au 30 juin 2004 :
Sociétés Montant brut Amortissements
Bel/Kaukauna U.S.A., Inc. . . . . . . . . . . . . . 16 701 5 774Fromageries Bel Portugal . . . . . . . . . . . . . . 45 894 16 619Bel Cademartori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 152 5 593Fromageries Bel Maroc. . . . . . . . . . . . . . . . 637 590Syraren Bel Slovensko a.s. . . . . . . . . . . . . . 5 675 1 072Zeletavska Syrarna a.s. . . . . . . . . . . . . . . . . 11 388 2 277Tvrdosinska Mliekaren . . . . . . . . . . . . . . . . 1 894 1 368Leerdammer Company B.V. . . . . . . . . . . . . 36 253 2 719
130 594 36 012
— Immobilisations incorporelles :
Juin 2004 Décembre 2003
BrutAmortisse-
mentsprovisions
BrutAmortisse-
mentsprovisions
Concessions, brevets, licen-ces, marques, procédésdroits et valeurs similaires(*) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 859 19 670 163 899 18 543
Fonds commercial . . . . . . . . 3 606 3 402 3 620 3 397Autres . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 826 1 782 4 652 1 758
174 291 24 854 172 171 23 698
(*) Les principales marques acquises qui constituent l’essentiel de ce posteont, au 30 juin 2004, une valeur brute de 149 253 et sont provisionnées àhauteur de 8 225.
— Immobilisations corporelles :
Juin 2004 Décembre 2003
BrutAmortisse-
mentsprovisions
BrutAmortisse-
mentsprovisions
Terrains . . . . . . . . . . . . . . . . 15 808 3 898 13 066 1 213Constructions. . . . . . . . . . . . 175 573 100 476 173 248 98 798Installations techniques, maté-
riels et outillages . . . . . . . 473 620 359 429 460 363 347 818Autres immobilisations corpo-
relles . . . . . . . . . . . . . . . . 61 786 41 078 59 130 40 273
Juin 2004 Décembre 2003
BrutAmortisse-
mentsprovisions
BrutAmortisse-
mentsprovisions
Immobilisations en cours . . . 25 795 173 18 268 173
752 582 505 054 724 075 488 275Dont acquis en crédit-bail. 3 147 3 088
— Ventilation des immobilisations corporelles par zones géographiquesd’implantation :
Montant brut Amortissementsprovisions Montant net
France. . . . . . . . . . . . . . . . . 443 321 321 639 121 682Autres pays d’Europe . . . . . 225 441 133 811 91 630Reste du monde . . . . . . . . . 83 820 49 604 34 216
752 582 505 054 247 528
— Immobilisations financières : Les 196 350 actions de la société Unibeldétenues par Sofico pour un montant de 2 798 figurent dans les autresimmobilisations financières.
3.2. Stocks et en-cours :
Juin 2004 Décembre 2003
BrutProvisions
pourdépréciation
BrutProvisions
pourdépréciation
Matières premières et autresapprovisionnements . . . . . 77 851 2 786 62 401 2 268
En-cours de production bienset services . . . . . . . . . . . . 9 051 8 631
Produits intermédiaires finiset marchandises . . . . . . . . 87 785 746 77 265 1 006
174 687 3 532 148 297 3 274
3.3. Impôts différés (actif et passif) :
Impôts différés
Actif Passif
Au 31 décembre 2003. . . . . . . . . . . . . . . . . 5 604 7 159Ecarts de conversion . . . . . . . . . . . . . . . . 174 134Reclassements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 594 1 594Dotations/Reprises. . . . . . . . . . . . . . . . . . – 3 793 – 899
Au 30 juin 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 579 7 988
BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES29 Octobre 2004 26971
.
Les impôts différés au 30 juin 2004 s’analysent comme suit :
Impôts différés
Actif Passif
Sur différences temporaires - Actif :Amortissements des immobilisations . . . . 6 129
Provisions pour retraite . . . . . . . . . . . . . . 5 667
Corrections sur actif circulant . . . . . . . . . 873
Participation des salariés, congés payés,provisions pour primes . . . . . . . . . . . . 1 312
Autres différences . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 327
Sur déficits fiscaux reportables . . . . . . . . . . 488
Sur différences temporaires - Passif :Provisions fiscales . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 323
Amortissements des immobilisations . . . . 9 591
Autres différences . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 291
18 796 23 205
Impôts différés
Actif Passif
Repositionnement en fonction de la situationfiscale différée nette de chaque entité fis-cale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 15 217 – 15 217
3 579 7 988
3.4. Autres créances :
Juin 2004 Décembre 2003
Avances et acomptes versés sur commandes. 4 321 3 954
Autres créances d’exploitation. . . . . . . . . . . 56 980 57 429
Créances diverses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 920 15 919
Total. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 221 77 302
Provision pour dépréciation. . . . . . . . . . . . . – 516 – 1 709
Net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 705 75 593
3.5. Provisions pour dépréciation de l’actif circulant :
Au 01/01/04 Variationsde périmètre
Ecartsde conversion Dotations Reprises Reclassements Au 30/06/04
Stocks et en-cours . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 274 10 2 634 2 388 2 3 532
Clients et comptes rattachés . . . . . . . . . . . . . . . 11 796 94 683 963 – 23 11 587
Autres créances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 709 1 1 194 516
Valeurs mobilières de placement. . . . . . . . . . . .
16 779 105 3 317 4 545 – 21 15 635
3.6. Capitaux propres :
Capital Primes RéservesEcarts
deréévaluation
Ecartsde conversion
(depuis le01/01/85) (*)
Actionspropres
Résultatde l’exercice
Total capitauxpropres
Au 31 décembre 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 308 21 263 674 422 5 566 – 5 014 – 70 52 981 759 456
Dividendes versés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 19 237 – 19 237
Résultats non distribués . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 744 – 33 744
Ecarts de conversion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 18 390 – 18 390
Annulation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Actions propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 313 – 313
Résultat 2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 910 21 910
Autres variations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 35 – 35
Au 31 décembre 2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 308 21 263 708 131 5 566 – 23 404 – 383 21 910 743 391
Dividendes versés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 20 582 – 20 582
Résultats non distribués . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 328 – 1 328
Ecarts de conversion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 220 4 220
Actions propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 936 – 936
Résultat premier semestre 2004 . . . . . . . . . . . . . 35 343 35 343
Autres variations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Au 30 juin 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 308 21 263 709 459 5 566 – 19 184 – 1 319 35 343 761 436
Dont au titre des écarts de conversion liés aux devises de la zone euro :— au 31 décembre 1999 : – 4 399 ;— au 31 décembre 2000 : – 4 204 après réintégration en résultat des
écarts de conversion des sociétés FB Holding B.V. et FB Amsterdam N.V.liquidées en 2000 ;
— au 31 décembre 2002 : – 4 204.Le capital social se compose de 6 872 335 actions de nominal 1,50 e.Les actions entièrement libérées pour lesquelles il est justifié d’une
inscription nominative depuis 4 ans au moins au nom du même actionnairebénéficient d’un droit de vote double.
3.7. Intérêts minoritaires :
Au 31 décembre 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 777Résultat 2003 (Part des minoritaires) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 327
Dividendes versés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 3 701
Ecarts de conversion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 494
Variation des pourcentages d’intérêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 100
Au 31 décembre 2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 809
Résultat premier semestre 2004 (Part des minoritaires) . . . . . 2 714
Dividendes versés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 4 103
Ecarts de conversion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
Au 30 juin 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 565
BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES26972 29 Octobre 2004
.
3.8. Provisions pour risques et charges :
Au 01/01/04 Variationsde périmètre
Ecartsde conversion Dotations
ReprisesAu 30/06/04
Utilisées Devenuessans objet
Litiges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 611 14 1 425 485 27 8 538Retraites, pensions et médailles du travail . . . . . 27 656 9 1 068 381 28 352Restructurations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 386 1 266 16 105Autres risques. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 541 4 2 539 199 1 8 884Autres charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 818 19 1 316 1 950 6 2 197
45 012 47 6 348 3 281 50 48 076
Dont dotations et reprises :D’exploitation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 419 2 705Financières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19Exceptionnelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 929 607
3.9. Dettes financières :
Juin 2004 Décembre 2003
Emprunts et dettes auprès des établissementsde crédit (*) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 217 6 129
Concours bancaires courants (hors intérêtscourus) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 550 8 499
Emprunts et dettes financières divers. . . . . . 26 557 26 231
59 324 40 859
(*) Dont dettes correspondant aux biens ac-quis en crédit-bail . . . . . . . . . . . . . . . . . . 353 473
— Ventilation :– par taux :
Taux fixe. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 007Taux variable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 317
59 324
– par devises :
CAD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 506EGP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 665EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 125GBP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1PLN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 422SKK . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 192TND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1USD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 412
59 324
3.10. Autres dettes :
Juin 2004 Décembre 2003
Avances et acomptes reçus sur commandes encours . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 212
Autres dettes d’exploitation. . . . . . . . . . . . . 93 774 79 395Dettes sur immobilisations et comptes ratta-
chés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 543 9 517Impôts sur les bénéfices . . . . . . . . . . . . . . . 12 286 6 900Autres dettes diverses . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 218 4 859
115 835 100 883
3.11. Dettes :— Ventilation par échéance :
A un an au plus A plus d’un an etcinq ans au plus
A plusde cinq ans
Dettes financières . . . . . . . . 37 782 21 507 35Fournisseurs et comptes ratta-
chés. . . . . . . . . . . . . . . . . 249 110 25Autres dettes . . . . . . . . . . . . 112 915 2 920
399 807 24 452 35
4. – Notes sur le compte de résultat.(En milliers d’euros.)
4.1. Chiffre d’affaires :— Ventilation par marchés géographiques :
Premier semestre2004
Premier semestre2003 Exercice 2003
France. . . . . . . . . . . . . . . . . 324 237 339 240 690 825Autres pays d’Europe . . . . . 454 991 483 113 981 171Reste du monde . . . . . . . . . 188 956 179 302 404 926
968 184 1 001 655 2 076 922
Le chiffre d’affaires diminue de 3,3 % par rapport à l’exercice précédent.A taux de change et périmètre comparables, il est en progression de
2,1 %.
4.2. Rémunérations et effectifs. — Rémunérations allouées au titre del’exercice aux membres des organes d’administration et de direction à raisonde leurs fonctions dans les entreprises contrôlées : 307.
— Effectif moyen :
Premier semestre2004
Premier semestre2003 Exercice 2003
Cadres. . . . . . . . . . . . . . . . . 838 805 806Non cadres . . . . . . . . . . . . . 8 751 9 143 9 041
9 589 9 948 9 847Dont :
Mis à disposition . . . . . . . 860 750 903Activité « Manchego » cé-
dée le 19 décembre2003 . . . . . . . . . . . . . . 260 237
4.3. Résultat d’exploitation. — Ventilation par zones géographiques sur labase des pays d’implantation des sociétés du groupe :
Premier semestre2004
Premier semestre2003 Exercice 2003
France. . . . . . . . . . . . . . . . . 20 989 8 590 50 158Autres pays d’Europe . . . . . 16 120 1 789 16 230Reste du monde . . . . . . . . . 15 345 13 646 37 652
Total . . . . . . . . . . . . . . . 52 454 24 025 104 040
4.4. Résultat financier. — Le résultat financier s’élève à 5 046 Keaffichant une progression de 5 081 Ke par rapport au 30 juin 2003. L’évo-lution favorable du gain net de change (+ 4 100 Ke) ainsi que la diminutiondes charges d’intérêts (+ 501 Ke) expliquent l’essentiel de cette progression.
4.5. Produits et charges exceptionnels (net) :
Premier semestre2004
Premier semestre2003 Exercice 2003
Résultat net sur opérations degestion. . . . . . . . . . . . . . . – 637 – 949 – 1 985
Résultat net sur cessionsd’éléments de l’actif immo-bilisé . . . . . . . . . . . . . . . . 5 911 4 442 3 669
Charges de restructuration . . – 413 – 1 560 – 8 631Quote-part des subventions
d’investissement virée aurésultat de l’exercice . . . . 579 488 1 262
Perte sur cession de l’activité« Manchego » . . . . . . . . . (*) – 35 223
BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES29 Octobre 2004 26973
.
Premier semestre2004
Premier semestre2003 Exercice 2003
Divers . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 95 39
5 649 2 516 – 40 869
(*) La perte nette totale de cession de l’activité Manchego s’élève à 36 291(y compris provisions diverses pour 1 068).
4.6. Impôts sur les bénéfices. — La charge d’impôts sur les bénéficess’analyse comme suit :
Premier semestre2004
Premier semestre2003 Exercice 2003
Impôt exigible (hors impôtsur les distributions envisa-gées) . . . . . . . . . . . . . . . . 14 779 9 541 30 142
Impôt différé (hors impôt surles distributions envisa-gées) . . . . . . . . . . . . . . . . 2 557 177 4 037
Impôts sur les distributionsenvisagées . . . . . . . . . . . . 954 322 1 097
18 290 10 040 35 276Pour un résultat net avant im-
pôt des sociétés intégréesde . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 161 – 5 657 63 250
Soit un taux effectif d’impo-sition de . . . . . . . . . . . . . 32,6 % N.S. 55,8 %
L’écart entre le taux normald’imposition en France etle taux effectif d’imposi-tion du groupe s’analysecomme suit :
Taux normal d’imposition (ycompris contributions addi-tionnelles) . . . . . . . . . . . . 35,4 % 35,4 % 35,4 %
Effet :De l’imposition des filiales
étrangères . . . . . . . . . . – 6,3 % – 8,8 %Des différences permanen-
tes . . . . . . . . . . . . . . . . 2,7 % 4,5 %Des créations (utilisations)
de déficits fiscaux repor-tables n’ayant pas donnélieu à reconnaissanced’impôts différés actifs. – 0,1 % 25,1 %
Des autres différences . . . 0,9 % – 0,4 %
Taux effectif d’imposition . . 32,6 % N.S. 55,8 %
Au 30 juin 2004, le groupe dispose de déficits fiscaux reportablesreprésentant une économie potentielle d’impôts de 23 616 qui n’a pas donnélieu à comptabilisation d’impôts différés actifs en raison des incertitudespesant sur leur probabilité de récupération.
Ces actifs d’impôt peuvent être utilisés jusqu’en :
2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4152007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2352016 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 6482017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 8802018 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 263Illimité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
23 616
5. – Autres informations.(En milliers d’euros.)
Engagements financiers :— Engagements donnés :
Avals et cautions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 606Bons de réduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . PMResponsabilité d’associé dans le passif de GIE, S.C.I., etc. . . PMGarantie de passif plafonnée à . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 000Divers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 819
36 425
— Engagements reçus :
Garanties bancaires sur clause de garantie de passif . . . . . . . . 22 370Garanties de bonne exécution de contrat . . . . . . . . . . . . . . . . 151
Avals et cautions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 596Créances clients export . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 112Prêts au personnel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
32 250
— Engagements réciproques (hors contrats à terme de devises) :
Acquisition de titres suite exercice option d’achat . . . . . . . . . 10 671Commandes d’immobilisations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 675Locations simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 419
A moins d’un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 805De un à cinq ans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 822A plus de cinq ans. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 792
Achats de matières et marchandises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 002Autres engagements réciproques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
46 867
— Gestion du risque de change : Le groupe Bel, de part son activité etsa présence internationale, est sujet aux variations de change. La politiquede gestion est de couvrir le risque de transactions sur les opérations libelléesen devises par l’utilisation de couvertures optionnelles ou à terme. Le groupene couvre pas les risques d’écart de conversion sur ses filiales étrangères, àl’exception des dividendes intra-groupe.
Depuis 2002, le groupe a mis en place une politique de change visant àcouvrir le risque budgétaire sur les achats et ventes de devises. Les coursbudget sont définis au moment de l’établissement du budget sur la base deconditions de marché et serviront de cours de référence pour la mise enplace des couvertures. L’horizon de gestion est au maximum de 18 mois.
Tous les instruments financiers sont mis en place avec des contrepartiesmajeures et par conséquent le risque de contrepartie est très faible.
Engagements au 30 juin 2004 en nominal et milliers d’euros sur lesinstruments de couverture de change du groupe :
EUR USD EUR GBP Autresdevises Total
Terme :Achats . . . . . . . . . . . . . . . 7 053 7 053Ventes . . . . . . . . . . . . . . . 33 269 24 884 14 072 72 225
Total terme. . . . . . . . . . . 33 269 24 884 21 125 79 278Options :
Achats de call . . . . . . . . . 7 223 8 810 16 033Achats de put. . . . . . . . . . 27 994 14 446 15 716 58 156
Total options achetées . . 35 217 14 446 24 526 74 189Ventes de call . . . . . . . . . . . 37 413 17 888 27 103 82 404Ventes de put . . . . . . . . . . . 5 763 5 763
Total options vendues. . . 37 413 17 888 32 866 88 167Valeurs de marché des instru-
ments de couverture . . . . . 1 918 – 831 711 1 798
Les engagements sont valorisés au prix d’exercice.La valorisation des couvertures est conforme aux pratiques de marché
aussi bien en termes de données (courbe de taux, cours de change et courbede volatilité) que de modèles de valorisation.
Gestion du risque de taux. — Au 30 juin 2004, le groupe ne possédaitaucune couverture de taux.
Procès et litiges. — Le groupe est engagé dans un certain nombre deprocès et litiges dans le cours normal des opérations. Les charges pouvanten découler ont fait l’objet de provisions. Il n’existe aucun litige connu dela direction et comportant des risques significatifs, susceptibles d’affecterle résultat ou la situation financière du groupe, qui n’ait fait l’objet desprovisions estimées nécessaires à la clôture de l’exercice.
Tableau des flux de trésorerie. — La trésorerie s’analyse comme suit :
Au 30/06/04 Au 31/12/03
Valeurs mobilières de placement . . . . . . . . . 73 332 81 584Disponibilités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 540 81 857Concours bancaires courants . . . . . . . . . . . . – 25 550 – 8 499Incidence intérêts courus non échus . . . . . . – 1 333 – 1 506
153 989 153 436
6. – Evénements postérieurs à la clôture.
Le 15 octobre 2004, la SAFR a présenté lors d’une réunion du Comitéd’entreprise un projet de fermeture de sa fromagerie d’Entrammes, spécia-
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lisée dans la production de fromages pâtes pressées non cuites traditionnel-les, qui emploie 150 personnes.
Le marché pour lequel opère cette exploitation est en net recul depuisplusieurs années et l’impact des nombreuses initiatives prises par le groupeen vue d’apporter au site d’Entrammes des tonnages supplémentaires, n’apas été suffisant pour préserver l’activité pâtes pressées non cuites.
Le groupe est donc contraint de revoir son organisation industrielle etde s’orienter vers une fermeture du site d’Entrammes, le redéploiement desproductions vers les fromageries de Cléry et de Sablé permettrait d’utiliserpleinement ses capacités de production.
La direction a affirmé la volonté du groupe d’assumer pleinement sesresponsabilités sociales et s’est engagée à proposer des solutions de reclas-sement à tous les salariés d’Entrammes (254 postes seront proposés dansles autres sites en France, dont 160 postes à Sablé et Evron distants demoins de 50 km d’Entrammes).
D’autre part, le lait de la zone d’Entrammes continuera à être collectépour les sites d’Evron et de Sablé.
7. – Identité de la société-mère consolidant les comptes du groupe.
Les comptes du groupe sont inclus dans la consolidation du groupeUnibel.
Tableau de flux de trésorerie.(En milliers d’euros.)
Premier semestre2004 Exercice 2003
Résultat net de l’ensemble consolidé . . . . . 38 057 28 237Amortissements et provisions. . . . . . . . . . . 29 896 46 086Variation des impôts différés . . . . . . . . . . . 2 894 4 037Plus et moins-values sur cessions d’actifs
immobilisés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 5 911 35 267Quote-part subventions d’investissement vi-
rée au résultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 579 – 1 262Quote-part dans le résultat des sociétés mises
en équivalence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 186 – 263
Marge brute d’autofinancement des sociétésintégrées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 171 112 102
Dividendes reçus des sociétés mises en équi-valence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 197
Variation du besoin en fonds de roulementlié à l’exploitation . . . . . . . . . . . . . . . . . – 11 757 – 5 314
Flux net de trésorerie généré par l’activité . 52 554 106 985
Acquisitions d’immobilisations . . . . . . . . . – 37 725 – 82 254Cessions d’immobilisations . . . . . . . . . . . . 8 769 36 310Incidence des variations de périmètre. . . . . 11 1 876
Flux net de trésorerie lié aux opérations d’in-vestissement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 28 945 – 44 068
Dividendes versés aux actionnaires de la so-ciété-mère . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 20 582 – 19 237
Dividendes versés aux minoritaires des so-ciétés intégrées. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 4 103 – 3 701
Rachat d’actions propres . . . . . . . . . . . . . . – 936 – 313Augmentation de capital - Part souscrite par
les minoritaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50Subventions d’investissement. . . . . . . . . . . 245 758Emissions d’emprunts . . . . . . . . . . . . . . . . 6 808 7 682Remboursement d’emprunts . . . . . . . . . . . . – 5 404 – 8 721
Flux net de trésorerie lié aux opérations definancement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 23 972 – 23 482
Incidence des variations de cours des devi-ses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 916 – 2 970
Variation de trésorerie . . . . . . . . . . . . . . . . 553 36 465
Trésorerie d’ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . 153 436 116 971Trésorerie de clôture . . . . . . . . . . . . . . . . . 153 989 153 436
IV. — Rapport d’activité au 30 juin 2004.
Le chiffre d’affaires consolidé du premier semestre 2004 s’est élevé à968,2 Me, contre 1 001,7 Me au premier semestre 2003. L’activité Man-chego, en Espagne, qui contribuait pour plus de 3 % au chiffre d’affairesdu premier semestre 2003, a été cédée le 19 décembre dernier, conformé-ment à la stratégie de recentrage du groupe Bel sur ses marques. A périmètrecomparable et hors effet de change, la croissance des ventes du groupe Belest de + 2,1 %, avec une croissance plus élevée sur les fromages et unebaisse sur les produits industriels.
Dans un environnement économique toujours difficile et très concurren-
tiel, le groupe Bel a ainsi connu au cours du semestre une activité soutenueen Europe, principalement en Grande-Bretagne et en Belgique et, à l’inter-national, dans les pays du Moyen-Orient ou aux Etats-Unis. Dans ce dernierpays, la progression a été particulièrement notable du fait du succès ren-contré par les produits allégés. En revanche, la situation en France est plusdifficile compte tenu du contexte de consommation.
Le résultat d’exploitation est en forte hausse et atteint 52,5 Me sur lepremier semestre 2004. Par rapport au premier semestre 2003, cette perfor-mance s’explique par la suppression de l’impact négatif de Manchego, maiségalement par le développement des synergies résultant de la bonne inté-gration de Leerdammer. En outre, le plan d’optimisation des achats a eudes effets très positifs, compensant pour partie la hausse des matièrespremières hors Europe.
Le résultat exceptionnel ressort à 2,4 Me au 30 juin 2004 du fait de lacession d’un actif non stratégique, un immeuble en Grande-Bretagne, contreune perte de 26 Me l’an passé, principalement liée aux provisions surl’activité Manchego.
Le résultat net part du groupe atteint 35,3 Me contre une perte de 18,5 Meau 30 juin 2003, après une amélioration de tous les soldes intermédiaires.
Pour la société Fromageries Bel, le chiffre d’affaires s’élève à 481 Me(472 Me au premier semestre 2003). Le résultat net affiche un profit de38 Me (perte de 7 Me au premier semestre 2003). La perte en 2003 étaitliée essentiellement à la dépréciation des titres de participation résultant dela détérioration des résultats de l’activité Manchego en Espagne.
V. — Rapport des commissaires aux comptessur l’examen limité des comptes semestriels consolidés.
En notre qualité de commissaires aux comptes et en application del’article L. 232-7 du Code de commerce, nous avons procédé à :
— l’examen limité du tableau d’activité et de résultats présenté sous laforme de comptes intermédiaires consolidés de la société Fromageries Bel,relatifs à la période du 1er janvier 2004 au 30 juin 2004, tels qu’ils sontjoints au présent rapport ;
— la vérification des informations données dans le rapport semestriel.Ces comptes intermédiaires consolidés ont été établis sous la responsa-
bilité du conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notreexamen limité, d’exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué cet examen selon les normes professionnelles ap-plicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligenceslimitées conduisant à une assurance, moins élevée que celle résultant d’unaudit, que les comptes intermédiaires consolidés ne comportent pas d’ano-malies significatives. Un examen de cette nature ne comprend pas tous lescontrôles propres à un audit, mais se limite à mettre en œuvre des procéduresanalytiques et à obtenir des dirigeants et de toute personne compétente lesinformations que nous avons estimées nécessaires.
Sur la base de notre examen limité, nous n’avons pas relevé d’anomaliessignificatives de nature à remettre en cause, au regard des règles et principescomptables français, la régularité et la sincérité des comptes intermédiairesconsolidés et l’image fidèle qu’ils donnent du patrimoine, de la situationfinancière ainsi que du résultat de l’ensemble constitué par les entreprisescomprises dans la consolidation.
Nous avons également procédé, conformément aux normes profession-nelles applicables en France, à la vérification des informations données dansle rapport semestriel commentant les comptes intermédiaires consolidés surlesquels a porté notre examen limité.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leurconcordance avec les comptes intermédiaires consolidés.
Neuilly-sur-Seine et Paris, le 20 octobre 2004.Les commissaires aux comptes :
Deloitte & Associés :GÉRARD BADIN ;
Pierre-Henri Scacchi et Associés :PHILIPPE AGNELLET.
76694
GAMELOFT S.A.
Société anonyme au capital de 3 142 438,25 e.Siège social : 81, rue Réaumur, 75002 Paris.429 338 130 R.C.S. Paris. — APE : 722 A.
Chiffre d’affaires consolidé.(Du 1er janvier 2004 au 30 septembre 2004,
en millions d’euros.)
Exercice 2004 Exercice 2003 Variation
Premier trimestre . . . . . . . . 4,0 1,2 + 249 %Deuxième trimestre . . . . . . 4,7 2,1 + 123 %Troisième trimestre. . . . . . . 5,5 2,6 + 108 %
Total neuf mois. . . . . . . 14,2 5,9 + 141 %
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