Baromètre des levées de fonds Cleantech en France

1er trimestre 2013

En partenariat avec 

EditorialDominique Agrech,

Directeur associé XAnge Private Equity, Membre du comité de pilotage

Avec 74,4 M€, 24 opérations bien réparties sur les différents secteurs d’activité, la première livraison 2013 de notre baromètre augure d’un bon millésime en matière d’activité d’investissement.

Editorial Membre du comité de pilotagedu Club Cleantech AFIC

Une partie significative des opérations ‐ ce qui n’est pas propre à cette livraison du baromètre ‐présente la particularité intéressante de relever authentiquement du financement de l’innovation et de se situer à la croisée des technologies de l’information et des Cleantech. 

Il va de soi que les technologies de l’information (TI) et les Cleantech se fertilisent mutuellement. L’énergie et l’environnement au sens large sont d’excellents consommateurs de télécoms et de logiciels. Quand on parle de « nouveaux usages » (plus écologiques) pour le grand public, il y a forcément une composante TI. Et l’on augmente d’autant mieux les performances de nos multiples appareils high‐tech que ceux‐ci sont plus « verts », éco‐conçus, recyclables, etc. 

Mais les deux secteurs d’activité présentent, du point de vue de l’investisseur dans l’innovation, des caractéristiques différentes, qui vont dicter l’évolution des acteurs du financement. 

Les TI sont un terrain fertile à l’éclosion de jeunes pousses innovantes, largement fondé sur l’immatériel, où tout va très vite. Ce qui explique que ce soit l’un des terrains de jeu historiques et favoris du capital‐innovation. 

Les Cleantech forment au contraire un univers « capital‐intensif » et avec des cycles longs. Ce qui crée des « barrières à l’entrée » parfois très solides et qui peuvent également attirer des investisseurs. 

l l l dé l é d l ù l' b d lSi la culture entrepreneuriale est développée dans les TI, où l'on compte nombre de « serial entrepreneurs », cela est moins le cas dans les Cleantech. 

Pour ces raisons, les Cleantech représentent davantage un secteur d’entreprises importantes, dotées d’un historique et d’une large surface financière. Mais qui ont besoin d’un écosystème de jeunes pousses innovantes et plus agiles. 

D t t é l ti d t d fi t L t i d t i lDans ce contexte, on remarque une évolution des acteurs du financement. Les acteurs industriels sont davantage présents, et l'on parle ‐ ou reparle ‐ de corporate venture, avec des variantes de format. L’argent n’est pas tout, l’accès au marché est également clé et parfois difficile à chiffrer.Le rôle des fonds d’amorçage et des pouvoirs publics s’affirme également dans ces univers qui couplent technologie et investissements industriels. 

C’est de ces fertilisations croisées que nous vous invitons à débattre lors d’un prochain évènement du Club Cleantech AFIC co organisé avec l’IE Club association d’entrepreneurs innovants desdu Club Cleantech AFIC, co‐organisé avec l’IE Club, association d’entrepreneurs innovants des technologies de l’information, le mercredi 26 juin, sur les thèmes « innovation et exécution » ou « Comment créer des champions à la croisée des technologies de l’information et des Cleantech » .

Evolution des investissements

Au premier trimestre 2013, 24 levées de fonds ont été réalisées en capital-innovation et capital développement dans le secteur des Cleantech en France pour un montant

dans le secteur Cleantech

2224 22 23

20

24250

Montants investis (millions d'euros) Nombre d'investissements

pglobal de 74,4 millions d’euros (sur 23 montants connus).

1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13

9

13

22

13

2016 17 18

11

18

12

1820

0

50

100

150

200

Investissements par secteur1er trimestre 2013

Source : GreenUnivers

Nombre d’investissements Montants investis (millions d’euros)

1er trimestre 2013

Stockage

45 ENR *

Transports

Efficacité énergétique

E i l

613,1Biomasse2

2

9

3

3Eau, air, sol

Recyclage

Autres

22,8

15 8

16,7

Source : GreenUnivers

* ENR : énergies renouvelables

15,8

4

Source : GreenUnivers

Investissements par stade de maturitépar stade de maturité

7

41er tour

Nombre d’investissements1er trimestre 2013

7

Autres toursCapital- risque

Capital dé l t

13développement

1513

Montants investis (millions d’euros)

Source : GreenUnivers

1513

46,4

Source : GreenUnivers

Top investissementsEntreprises Secteurs

Montants levés auprès des fonds (M€)

Investisseurss

Leosphère Traitement de l’air : observation atmosphérique

10,5 Oraxys

Aledia Efficacité énergetique : LED

10 Demeter, Sofinnova, Braemer, CEA

ReCommerceS l ti

Recyclage de terminaux bil (télé h

7,1 Seventure Partners, Fonds de soutien au numérique (FSN), 3T C it lSolutions mobiles (téléphones,

tablettes, ordinateurs, etc.)Capital

Source : GreenUnivers

5

Focus sur le capital-innovationeuropéen

4 i 2012Les levées de fonds du 4e trimestre 2012 confirment la tendance des trimestres précédents à savoir un recul notable des investissements Cleantech en Europe, avec 349 M€ investis au total en 2012 contre 590 M€ en 2011, soit un recul de 41%. Ce recul est cependant à relativiser car les données ne permettent pas de refléter la réorientation des investissements vers le recyclage.

L b d’ é ti fi é d d l t i 96 é ti

4e trimestre 2012

Le nombre d’opérations financées passe en dessous de la centaine avec 96 opérations recensées en 2012 contre 200 en moyenne entre 2008 et 2010. Le montant moyen des investissements, en revanche, se stabilise depuis 2009 autour de 4 M€.

C’est sans conteste le Royaume-Uni qui a tiré le marché des investissements Cleantechen 2012 en Europe avec plus d’un tiers des levées de fonds et la moitié du nombre d’investissements.

L’Allemagne reste dans le peloton de tête, en 2e place avec 69 M€ (5e place en 2011), g ( )ce qui représente cependant à peine plus de la moitié des fonds investis au Royaume-Uni. Il est vrai que la réforme du financement des énergies nouvelles et de la transition énergétique patine dans le contexte pré-électoral et cela ne favorise pas l’investissement.

La France arrive en 3e place, juste devant la Finlande, les quatre pays cités représentant près de 83% des investissements européens en 2012.

Comme en 2011 les investissements recensés dans les pays de l’Europe de l’Est et duComme en 2011, les investissements recensés dans les pays de l Europe de l Est et du Sud sont au point mort avec seulement une opération en Italie et une autre en Espagne, bien que certaines opérations en cours début 2013 permettent d’envisager une inflexion de la tendance.

Source : Les données Europe présentées dans ce baromètre sont basées sur des données Dow Jones VentureSourcetraitées par Ernst & Young et Associés. Les données France présentées dans ce Baromètre sont basées sur des informations recensées auprès des entreprises et des investisseurs par GreenUnivers.

Evolution des investissements cleantech en Europe

41

3034

28

2428

16

406080100120140160180

Montants  investis (millions d'euros) Nombre d'investissements

Evolution des investissements cleantech en Europe

2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q120

2040

Nombre d’investissements (%) Montants investis (%)

La France dans l’Europe4e trimestre 2012

Source : Dow Jones VentureSource, Ernst & Young.

Allemagne 39%

Royaume-U i 46%

Italie 5%Allemagne 25%

Royaume

Italie 6%

France 9%Espagne 1%

Uni 46%

6

France 13%

Espagne 6%

Royaume-Uni50%

Source : Dow Jones VentureSource, Ernst & Young. Source : Dow Jones VentureSource, Ernst & Young.

Fleur Pellerin

Grand Té i

Le Premier ministre a choisi d’allier, au sein du portefeuille qu’il m’a confié il y a près d’un an, les PME l’é i é i l’i i C

Ministre déléguée chargée des PME, de l'Innovation et de l'Économie numérique

Témoin

PME, l’économie numérique et l’innovation. Cette association de compétences me donne la responsabilité particulière d’être très vigilante aux conditions dans lesquelles les jeunes entreprises innovantes peuvent se créer et grandir. En effet, la conviction du Gouvernement est que les entreprises innovantes, par leur capacité à mettre en œuvre un nouveau modèle économique, à faire le lien entre idée et marché, occupent une place centrale dans l’économie.

Nous avons, en France un terreau fertile : une recherche reconnue, une formation de référence, des entrepreneurs de talent, des start-up nombreuses, une culture de création. Dans bien des secteurs, les biotechnologies, les écotechnologies, le numérique,biotechnologies, les écotechnologies, le numérique, de jeunes pousses créent de nouveaux produits, de nouveaux usages, et dessinent ainsi les contours de l’industrie de demain.

Nous devons collectivement soutenir la croissance de ces start-up et veiller à ce que leur créativité trouve son expression sur le marché. Le Gouvernement est entièrement mobilisé à leurs côtés Des mesures La nouvelle Banque Publique d’Investissemententièrement mobilisé à leurs côtés. Des mesures telles que l’extension du crédit d’impôt recherche aux dépenses d’innovation ou le renforcement du statut de Jeune Entreprise Innovante ont déjà été annoncées.

La question du financement est capitale. L’accès à des sources de financement diversifiées est une condition essentielle du développement de ces

La nouvelle Banque Publique d Investissement constituera un levier puissant. Mais cet effort collectif doit aller plus loin, car il faut nous donner les moyens de lutter contre la baisse actuelle des levées de fonds et des investissements du capital investissement. C’est pourquoi nous allons mobiliser l’épargne privée pour soutenir l’innovation. L’épargne réglementée, tout d’abord celle des livrets dont les plafonds ont été augmentés doit maintenant bénéficier aux PME lescondition essentielle du développement de ces

entreprises. Elles ont besoin de l’appui des investisseurs, tant en capital qu’en expérience. Il faut qu’elles disposent des ressources dont elles ont besoin depuis la naissance de l’idée à leur introduction en bourse.

A cette fin, je veillerai à ce que les différents

augmentés, doit maintenant bénéficier aux PME les plus créatrices d’emplois sur notre territoire. De même, la mise sur pied d’une bourse des PME dynamique est une priorité du gouvernement.

Par cette action sur les conditions de développement et de financement des start-up, notre objectif est que la France tire tout le potentiel de sa capacité

segments de l’investissement en capital soient suffisamment alimentés : le capital-innovation, si crucial pour la phase de commercialisation, mais également le capital développement, car il n’est pas acceptable que la France reste absente des levées de fonds quisont nécessaires pour construire nos ETI.

d’innovation. Car il est une évidence aujourd’hui : c’est par l’innovation que nous redresserons notre économie et notre industrie, et que nous trouverons les ressorts d’une compétitivité pérenne.

7

A propos du Club Cleantech AFIC

L’AFIC, l’Association Française des Investisseurs pour la Croissance, a créé le Club Cleantech AFIC pour fédérer la part croissante de ses membres actifs dans les cleantech et pour promouvoir les éco-industries en France et à l’étranger.

Comité de pilotage : Sophie Paturle, présidente (Demeter Partners), Nicolas Chaudron, vice-président (Idinvest Partners), Dominique Agrech, trésorier (XAnge), Eric Marty (Emertec Gestion), Gautier Queru (Mirova), Jean-Pascal Tranié (Aloe PE), Olivier Bossan, Philippe G d (E t & Y )Grand (Ernst & Young).

Pour tout renseignement sur le club : Mathieu Lélu, m.lelu@afic.asso.fr

MéthodologieMéthodologieLes données présentées dans ce baromètre sont basées sur des informations recensées auprès des entreprises et des investisseurs par GreenUnivers, complétées des données Dow Jones VentureSource traitées par Ernst & Young et Associés.

Ernst & Young désigne les membres d’Ernst & Young Global Limited, dont chacun est une entité juridique distincte. Ernst & Young Global Limited, société britannique à responsabilité limitée par garantie, ne fournit pas de prestations aux clients.prestations aux clients.

Ernst & Young est une marque déposée au niveau mondial.