Concours de bourse organisé par la Jewacs de la FWEG en partenariat avec le service Finance

Concours de bourse organisé par la Jewac’s de la FWEG en partenariat avec

le service Finance

Plan

CB 1 : Présentation du NYSE Euronext et fonctionnement

CB 2 :

Rendement et risque d’un placement en actions.

Importance de la diversification de portefeuille

CB 3 :

Gestion active versus gestion passive : stratégies

CB 4 :

Fonctionnalités de la salle de marché de la FWEG


Première bourse paneuropéenne;Fusion le 22 septembre 2000 des Bourses de Paris, Amsterdam et Bruxelles;Société de droit néerlandais (Euronext n.v.)2002 : Fusion avec la Bourse portugaise et rachat de Liffe (London International Financial Futures Exchanges);2005 : ouverture d’un nouveau compartiment : Alternext et réforme de la cote d’Euronext;2006 : Euronext n.v. & Nyse Group inc. Fusionnent pour former la nouvelle entité Nyse Euronext.2010 :accord de fusion avec la Deutsche Börse


Origine : Bourse = « réunion périodique d’individus dont le but est d’échanger ou sinon de constater les cours des marchandises » (Goyeau & Tarazi, 2006, p. 10)Plus tard : Bourse = lieu géographique précis où se réunissent ces individusActuellement : Bourse = « le compartiment du marché financier qui assure la rencontre entre des demandeurs et des offreurs de titres financiers selon diverses modalités (contrats) et la cotation régulière de ces derniers ». (Goyeau & Tarazi, 2006, p.11).


2 types de marchés boursiers :

1) Le marché dirigé par les prix (ex. Nasdaq)Sur ce type de marché, l’intermédiaire financier est un market maker c’est-à-dire

un contrepartiste qui assure la liquidité du marché. Sur ce type de marché, le cours d’un titre résulte de la confrontation entre les prix proposés à l’achat (Bid) et à la vente (Ask) par les market makers. Ce type de marché est décentralisé.

2) Le marché dirigé par les ordres (ex. NYSE Euronext)Les cours de bourse résultent de la confrontation des ordres d’achat et des

ordres de vente adressés au marché. Le principal avantage d’un tel système est la neutralité des agents du marché qui ne font que constater les cours de bourse. Un tel marché est un marché centralisé puisqu’il n’existe qu’un seul lieu de transactions. Il existe différents types d’ordre.


Avantage : neutralité des agents économiquesMarché centralisé : un seul lieu de transactionsImportance du Nouveau Système de Cotation : 2 principes:Principe 1 : priorité aux ordres d’achat avec un prix supérieur aux autres

ordres et priorité aux ordres de vente avec un prix inférieur aux autres ordres.

Principe 2 : Premier arrivé, premier servi.

Plusieurs types d’ordre:Ordre à tout prix : il ne stipule aucune condition de prix et c’est généralement l’ordre

d’achat ou de vente qui est satisfait en premier lieu lors de l’ouverture de la journée de bourse. Le risque inhérent à ce type d’ordre est celui lié à la non disponibilité de la quantité demandée.


Ordre stop : ce type d’ordre est activé lorsqu’une limite définie dans l’ordre est franchie :

Exemples : achat stop à 40 € : si le cours de bourse du titre que vous désirez acheter

passe la barre des 40 €, l’ordre est exécuté au prix du marché. Le risque inhérent est la non maîtrise du prix.

vente stop à 40 € : le but de ce type d’ordre est de limiter les dégâts causés à votre portefeuille par une baisse des cours ; ainsi, si le cours de bourse du titre qui vous intéresse se met brutalement à chuter et que vous avez passé un ordre de vente stop à 40 €, votre titre sera vendu dès que le cours sera descendu sous les 40€ ; le risque ici est le même que dans le cas de l’ordre d’achat stop.


Ordres stop maxi-mini : ils permettent de définir une fourchette de cours définissant les conditions de leur exécution. Ce type d’ordre permet de limiter le risque inhérent aux ordres stop mais il ne garantit pas l’exécution totale de l’ordre sur l’ensemble de la quantité demandée.

Exemples :Vous passez un ordre d’achat stop à 40 € avec une limite à 45 € ; dans un

tel cas, votre ordre sera exécuté uniquement dans cette fourchette de prix ;

Vous passez un ordre de vente stop à 60 € avec une limite à 50 €; dans un tel cas, votre ordre sera exécuté également dans cette fourchette de prix.

Ordre tout ou rien : l’expression « tout ou rien » porte sur la quantité demandée ou offerte; cette quantité n’est pas divisible. L’ordre ne sera exécuté que si le nombre de titres requis est atteint.


Chaque ordre peut être accompagné d’une date d’exécution précisée :ordre « valable le jour » : ce type d’ordre n’est valable qu’au cours d’une

seule séance de bourse ;ordre « à révocation » : ce type d’ordre est valable jusqu’à la fin du mois

calendrier (pour les valeurs au comptant) ;ordre « à date déterminée » : ce type d’ordre est valable jusqu’à une date

choisie.


2 types de cotation :

Cotation au fixing :Le fixing est « sur un marché dirigé par les ordres, une procédure de

cotation qui consiste à fixer périodiquement le cours d’une valeur à partir de la confrontation, à un moment donné, des ordres d’achat et des ordres de vente de telle manière que le maximum d’offres et de demandes puisse être satisfait à ce cours ; ce cours est donc celui qui correspond au volume exécuté le plus important » (Antoine & Capiau, 2006, p. 238).


Cotation en continu:La cotation en continu est « une procédure de cotation par laquelle

s’établissent sans interruption durant la séance de bourse, une succession de cours.

Dans un marché dirigé par les prix, c’est le market maker qui fixe en permanence des prix auquels il accepte d’acheter (bid) ou de vendre (ask) les titres dont il assure la tenue de marché.

Dans un marché dirigé par les ordres, les cours successifs sont établis par confrontation directe des ordres d’achat et des ordres de vente ». (Antoine & Capiau, 2006, p. 141).


Sur le NYSE Euronext, les deux types de cotation coexistent.

En règle générale, le fixing est utilisé pendant les périodes de pré-ouverture et de pré-clôture afin de déterminer le cours d’ouverture et de fermeture des titres négociés. Le fixing nécessite la tenue de feuilles de marché.(voir exemple ci-après tiré de http://www.euronext.com/fic/000/019/155/191553.pdf).


Achat Vente Cumul Quantité Prix Prix Quantité Cumul

400 Sans limite Sans limite 400

600 +200 61.25 60.95 +250 650

850 +250 61.20 61.00 +400 1050

1350 +500 61.15 61.05 +500 1550

2200 +850 61.10 61.10 +600 2150

3200 +1000 61.05 61.15 +1250 3400

6200 +3000 61.00 61.20 +1700 5100


NYSE Euronext

Eurolist Marché Libre Alternext EDR

Compartiment ACap.bours>1000.000.000 €

Compartiment B150000000€<Cap.bours

<1000.000.000€

Compartiment CCap.bours< 150.000.000 €


Compartiment A :

Titres de grande capitalisation titres les plus « sûrs » du marché ne pas s’attendre à réaliser une plus-value importante MAIS versement régulier de dividendes.

Moins de risque moins de rendement

AB INbev, Belgacom, Colruyt, Delhaize group, Dexia, etc.

Compartiment C :

Titres de petite capitalisation titres les plus risqués du marché s’attendre à gagner ou à perdre beaucoup pas de versement régulier de dividendes car besoin important d’autofinancement surtout dans les start-up. beaucoup de risque rendement potentiellement intéressant.

Resilux; Rosier, Sapec etc.


Compartiment B :Titres de moyenne capitalisation plus risqués que les titres du compartiment A mais moins moins risqués que ceux du C

Galapagos, Duvel Moortgat, Lotus Bakeries, etc.


Visite du site internet d’Euronext:

http://www.euronext.com/landing/indexMarket-18812-FR.html?fr/

Sur les marchés financiers, nous trouvons également des indices boursiers. Ceux-ci sont représentatifs d’un marché particulier ou d’un secteur particulier ou encore d’une capitalisation particulière.

Certains indices sont certainement connus car ils apparaissent très souvent dans l’actualité.

Exemples : indices boursiers nationaux tels que :

http://www.euronext.com/landing/indexMarket-18812-FR.html?fr/


Le BEL 20 pour le marché belge

Le CAC 40 pour le marché français

Le PSI 20 pour le marché portugais

L’AEX pour le marché hollandais

…

Par ailleurs, il existe de nombreux autres indices notamment ceux relatifs au marché européen dans son ensemble.

Exemples : Euronext 100, le next 150, …


Cependant, le concours concerne un indice bien particulier qui est l’indice SBF 250 (SBF = Sociétés des Bourses Fraçaises).

Cet indice est celui qui représentait le mieux l’évolution du marché financier français.

Son code ISIN est FR0003999499, et son code mnémonique est PX5.

Il a été lancé en 1990 sur une base de 1.000 points.

http://fr.wikipedia.org/wiki/ISIN

http://fr.wikipedia.org/wiki/Code_mn%C3%A9monique


Il est constitué des 250 premières sociétés de l’indice CAC all shares. Cet indice regroupe l’ensemble des sociétés dont les actions sont cotées sur la Bourse de Paris.

Le SBF 250 est composé :

• des 40 sociétés du CAC 40 (haut de l’indice CAC all shares)

• des 20 sociétés du CAC Next 20 (les 20 suivantes celles du CAC 40 dans le CAC all shares)

• du CAC mid 100 (les 100 suivantes dans le CAC all shares)

• du CAC small 90 (les 90 suivantes).

Voir http://www.euronext.com/editorial/wide/editorial-2667-FR.html?isinCode=FR0003999499&selectedMep=1


ATTENTION cet indice a changé de nom : il s’appelle désormais le CAC all tradable et est composé actuellement de 359 valeurs.

Seront admises toutes les valeurs dont au moins 20 % du capital flottant change de main chaque année.

http://www.lefigaro.fr/marches/2011/02/03/04003-20110203ARTFIG00744-paris-reorganise-tous-ses-indices.php

Documents

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