C O L L E C T I O N D C G UE 6

FINANCE D’ENTREPRISE

ÉDI T I O N S C O RR OY - B . P . 8 - 8 3 56 0 R I A N S 0 4 . 9 4 . 80 . 57 .2 5 - w w w. ed i t io n s - c or r oy . f r

TABLE DES MATIÈRES

Thème 1 La valeur

La valeur et le temps

Cas 1 PROGRESSIONS : Annuités et rentes, Capitalisation et actualisation en temps discret p. 5

Cas 2 EMPRUNTS : Emprunt, actualisation p. 7

Cas 3 ACTIONS : Valeur d’une action, Valeur de marché, Relation taux requis et valeur p. 9

Cas 4 OBLIGATIONS : Valeur de marché, Relation taux requis et valeur, Évaluation d’une dette à taux fixe p. 11

Cas 5 T.R.A.B. : Taux de rendement actuariel brut p. 13

Cas 6 ORCHESTRA KAZIBAO : Obligations et intérêts courus p. 15

Cas 7 ECRIN SKI : Obligations, duration, sensibilité, Relation taux requis et valeur p. 17

La valeur et le risque

Cas 8 IN MEDIO : Couple rentabilité-risque, représentation espérance/écart-type p. 19

Cas 9 DANONE : Volatilité d’un titre, Volatilité d’un portefeuille de deux titres, Minimisation du risque p. 21

Cas 10 AVENIR FINANCIER : Taux de rentabilité attendu incertain, Probabilités et rentabilités attendues p. 23

Cas 11 SANOFA : Modélisation d’une rentabilité aléatoire avec un modèle à deux facteurs, Bêta, MEDAF, Coût du capital p. 25

La valeur et l’information

Cas 12 LAVANDE : Rôle et caractéristiques des marchés financiers p. 27

Cas 13 BOURSINFO : La valeur et l’information p. 29

Thème 2 Le diagnostic financier des comptes sociaux

La démarche de diagnostic

Cas 14 CLARIF : La démarche du diagnostic p. 31

L’analyse de l’activité

Cas 15 ANTONINI : Soldes intermédiaires de gestion et capacité d’autofinancement p. 33

Cas 16 CALVAIRE : Annuités et rentes, Capitalisation et actualisation en temps discret p. 37

Cas 17 HALLOWEEN : Soldes intermédiaires de gestion PCG et Banque de France p. 45

L’analyse de la structure financière

Cas 18 POINSO-CHAPUIS : FRNG, BFRE, BFRHE, Trésorerie, Variations sur trois années p. 49

Cas 19 CASTOR : Bilan fonctionnel, Fonds de roulement, Besoin en fonds de roulement, Trésorerie, Analyse par les ratios, Commentaires

p. 51

L’analyse de la rentabilité

Cas 20 HELFY : Risque d’exploitation, Levier opérationnel p. 55

Cas 21 PITO : Rentabilité économique, Rentabilité financière, Effet de levier financier p. 57

Cas 22 ABONDANCE : Effet de levier p. 59

Cas 23 VAAST : Rentabilité économique, Rentabilité financière, Effet de levier financier p. 61

Cas 24 ROUSSEL : Analyse de la rentabilité p. 63

L’analyse par les ratios

Cas 25 FIDEL: Ratios de structure, d’endettement, de rentabilité p. 65

L’analyse par les tableaux de flux

Cas 26 PICOT : Analyse de la structure : Tableau Emplois Ressources p. 67

Cas 27 TRESOEC : Étude de la formation de la trésorerie p. 71

Cas 28 BINET : Analyse financière des comptes sociaux : Analyse par les flux p. 81

Cas 29 BUBLE GUM : Analyse financière des comptes sociaux : Construction comparée des différents tableaux de flux p. 89

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FINANCE D’ENTREPRISE

ÉDI T I O N S C OR R OY - B .P . 8 - 8 35 6 0 R IA N S 0 4 . 9 4 . 80 . 57 .2 5 - w w w .e d i t i o ns - cor ro y . f r

Thème 3 La politique d’investissement Les projets d’investissement

Cas 30 CESARIO : Critères de sélection : (VAN, TRI, Délai de récupération) p. 95

Cas 31 GUISE SPORT : Réinvestissement des flux de trésorerie, VAN et TRI, TRIG p. 97

Cas 32 OLIVO : Les projets d’investissements p. 99

La gestion du besoin en fonds de roulement

Cas 33 SAMSANG : La gestion du besoin en fonds de roulement p. 101

Cas 34 QUIPERRET : La gestion du besoin en fonds de roulement p. 105

Cas 35 MANATIS : Analyse de la structure, Détermination du BFR normatif p. 107

Thème 4 La politique de financement

Les modes de financement

Cas 36 FESTINA : Les modes de financement p. 109

Cas 37 SOCRATE FINANCE : Projet et financement d’investissement p. 111

Cas 38 CASIO : TRI du Crédit bail, Coût des moyens de financement p. 115

Cas 39 SOLEIL : Choix de financement et création de valeur p. 117

La structure du financement

Cas 40 SAMSUNG : Coût du capital p. 119

Cas 41 AXA : TRI du Crédit bail, Coût des moyens de financement p. 121

Cas 42 CAMILLE : Choix du mode de financement p. 123

Le plan de financement

Cas 43 AUBANEL : Le plan de financement p. 125

Cas 44 FONS : Le plan de financement p. 127

Thème 5 La trésorerie

La gestion de la trésorerie

Cas 45 OPTIMIS : La prévision et la gestion de la trésorerie p. 131

Cas 46 EMMANUELLE : Prévisions de trésorerie, modalités d’équilibrage : financement des insuffisances de trésorerie (découvert), placements des excédents (billets de trésorerie)

p. 133

La gestion du risque de change

Cas 47 MENNECY : Contrat à terme ferme p. 135

Cas 48 PLANCHE : Évaluation et couverture du risque de change p. 137

Cas 49 P’TIT VENT : Couverture du risque de change commercial, Change à terme, Option de change p. 139