DOSSIER
Les grands groupes, les locomotives de lconomie
marocaineLocomotives de lconomie marocaine, les grands groupes se
structurent et se diversient Lintroduction en bourse devient un
passage obligLes grandes entreprises, les locomotives de lconomie
marocaine Entretien : Mhamed Sagou, ancien ministre des Finances
Cotation, ces groupes familiaux qui entrent en bourse Entreprises
innovantes, petit poucet deviendra grand Secteur minier et
sidrurgie, lOCP met le paquet sur le hub de Jorf Lasfar Secteur
bancaire, la croissance linternationalGrands groupes familiaux dans
limmobilier et le BTP, lagroalimentaire ou la distribution,
entreprises innovantes dans les TIC, socits des secteurs bancaire,
assurances, tlcoms ou minier : quel est le poids des grandes
entreprises marocaines dans le dveloppement conomique du Royaume,
comment se structurent-elles, quelles s ont leurs ambitions ? Selon
la Direction des Etudes et des Prvisions Financires (DEPF), au
ministre des Finances et de la Privatisation, les grandes
entreprises industrielles, notamment, reprsenteraient 8% seulement
des tablissements industriels, mais 63% du chiffre daffaires, 73%
des exportations, 58% des emplois, 71% de la valeur ajoute
industrielle et 64% des investissements au Maroc (tude comparative
de la PMI et GI au Maroc, mars 2007). On entend par grande
entreprise, tout tablissement de plus de 200 salaris, ayant un
chiffre daffaires hors taxe suprieur 75 millions de dirhams ou un
total bilan de plus de 50 millions de dirhams. Daprs ltude de la
DEPF, la taille moyenne de ces grandes entreprises industrielles
dpasserait les 500 salaris, avec un chiffre daffaires
Dossier ralis par Christelle Marot [email protected]
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Sige de la bourse de Casablanca.
moyen de 176 millions de dirhams (soit 6 fois suprieur celui de
la moyenne industrie) et un montant des investissements de 10,3
millions de dirhams en moyenne par an. A lexport, les grandes
entreprises du secteur textile et de la chimie seraient les plus
dynamiques. En termes de production, domineraient les industries
agroalimentaires (sucreries, minoteries industrielles, huileries,
units de conserves, units de fabrication de boissons et de
transformation de
tabacs) et les industries chimiques (cimenteries, les units de
fabrication de produits pharmaceutiques, de la peinture et de
transformation des engrais chimiques). Nombreuses russites Ces
vingt dernires annes, le paysage conomique marocain sest
profondment modi. Lclosion des grands groupes, le Maroc le doit aux
privatisations et au dveloppement du march nancier, au dbut des
annes 90.Conjoncture N 899 - Dcembre 2008 - 21
DOSSIERUn climat douverture qui a libr les nergies et permis des
PME de se structurer et de grandir. Ainsi, dans limmobilier,
Addoha, Ynna-groupe Chabi, CGI, Alliances Dveloppement sont devenus
des rfrences. Addoha, par exemple groupe familial par excellence.
Ses armes ? Le promoteur immobilier les a affutes dans le logement
social dans les annes 90. Aujourdhui, Addoha vise le haut de gamme.
Suite la crise nancire et la faillite du groupe espagnol Fadesa,
engag dans la construction de la station Sadia du plan Azur, Addoha
a ra la mise en rachetant les liales du constructeur espagnol. Son
concurrent Ynna Holding-groupe Chabi est un autre exemple dune
entreprise familiale devenue prospre. Alliances Dveloppement, pour
sa part, poursuit son expansion : son introduction en bourse en
juin dernier devrait lui permettre daccrotre sa notorit et
renforcer ses fonds propres pour le nancement de projets de
dveloppement. De leurs cts, les ofces, type Ofce national
dlectricit (ONE), Ofce national de leau potable (ONEP) ou Ofce
chrien des phosphates (OCP), se sont restructurs, gageant leur
dveloppement sur linternational. LONE se positionne notamment au
Sngal, en Mauritanie, au Niger, au Tchad ou en Libye. Par ailleurs,
il entend faire la part belle aux nergies renouvelables (olien et
solaire photovoltaque), avec un programme de dveloppement estim
plus de 25 milliards de dirhams sur les 5 prochaines annes.
Ailleurs des synergies se crent, comme le partenariat public-priv
ONEP, CDG et Delta Holding (autre groupe familial) pour la gestion
de leau potable au Cameroun ; un march remport lautomne 2007. Dans
le secteur bancaire, les performances des groupes BMCE,
Attijariwafa, Banques Populaires sont impressionnantes. Toutes la
recherche de relais de croissance externe, en raison de ltroitesse
du march marocain. Dans lagroalimentaire, il faut compter avec les
liales de lONA, linstar de Centrale laitire, Bimo, Cosumar,
Lesieur. Il y a aussi le groupe Zniber, historiquement prsent dans
la viConjoncture N 899 - Dcembre 2008 - 22
ticulture dans la rgion de Mekns, dans des secteurs divers. La
RAM et aujourdhui se dveloppant dans la deux de ses liales, Al
Omrane, la soproduction dhuile dolive. Dans lin- cit des Autoroutes
du Maroc (ADM), dustrie, ce sont les Supratours (liale de groupes
Sekkat, El Dernirement, le gou- lONCF), la Soread, proAlami, Fahim
ou Delta vernement marocain a pritaire de 2M, LPEE, Holding. le
bureau dtudes Dernirement, le gou- tabli une nouvelle liste Conseil
ingnierie et vernement marocain dentreprises privatisa-
dveloppement (CID) et a tabli une nouvelle la Socit nationale des
liste dentreprises pri- bles sous la forme dun transports et de la
lovatisables sous la for- projet de loi accompa- gistique (ex-ONT)
sont me dun projet de loi concernes. A priori, accompagnant la Loi
gnant la Loi de nances ces nouvelles privatisade nances pour 2009.
pour 2009. tions devraient encore Cette liste comprend renforcer le
poids des une dizaine dentreprises oprant champions nationaux dans
le pays.
Les dix plus fortes capitalisations boursires et leur poids dans
la capitalisation globale du march ( n octobre 2008)
Source : M.S.IN.
Les dix plus forts chiffres daffaires et leur poids dans le PIB
( n dcembre 2007)
Source : M.S.IN.
DOSSIEREntretien
Les grands groupes sont une vritable colonne vertbrale
sectorielle Mhamed Sagou, ancien ministre des Finances, Prsident de
MAROGEST et Prsident de la Commission conomique et nancire de la
CFCIM.Conjoncture : Quelles sont les princiCes groupes sont de
vritables lopales caractristiques du capitalisme comotives
sectorielles avec des inmarocain ? Comment se structurent
vestissements de taille et jouant un les grandes entreprises ? rle
structurant auprs de milliers Mhamed Sagou : Il sagit principalede
petites et moyennes entrepriment, ds lorigine, dun capitalisme ses,
qui gravitent autour deux. Le marchand. Il est important de noter
dveloppement de ces grandes enque le Maroc na jamais connu de
rtreprises dpend de la vitalit de gime conomique autre que le rgime
ces PME. Addoha, par exemple, fait libral, bas sur la libert de
comsous traiter une bonne partie de ses merce et dchange. Le
principe de la activits par de petites entreprises proprit est
historiquement et fondu BTP. damentalement ancr dans la culture Ces
grands groupes sont une vrimarocaine. Le capitalistable colonne
vertme tel quon lobserve Le dveloppement de brale sectorielle et
qui aujourdhui au Maroc, des interloces grandes entrepri- plus
est,privilgis de et notamment dans sa cuteurs Quel est limpact de
la crise nanciforme industrielle, avec ses dpend de la vita- lEtat
pour ses projets re sur lconomie marocaine, sur les ses
caractristiques fadamnagement et de grandes entreprises en
particulier ? lit de ces PME. Ad- construction. miliales, est le
produit Il faut distinguer dabord, au sein de dun long processus
doha, par exemple, fait Le poids et la place lconomie marocaine, la
sphre banhistorique. des champions natiocaire et nancire proprement
dite, sous traiter une bonne naux dans le dvelopLclosion des groude
la sphre conomique. Limpact de pes familiaux date de partie de ses
activits pement conomique la crise nancire sur le secteur banla
moiti des annes doivent tre signicacaire et nancier marocain
devrait par de petites entrepri- tifs, an que ces grou90, dans un
contexte tre trs faible, voire non signicatif. de privatisations et
ses du BTP. pes puissent jouer leur Leffet psychologique a jou la
baisdmergence du marrle aussi bien vis-se sur la bourse de
Casablanca. Mais ch nancier. La bourse de Casablanca vis de
linvestissement et de lemglobalement, lexposition de notre
permettant de lever des capitaux pour ploi dune part, que systme
bancaire et assurer le nancement de leur dvevis--vis des PME et Ces
grands groupes nancier au risque des loppement. Louverture relative
du de lEtat dautre part. places nancires occicapital par
introduction en bourse, ou Si on observe les dix sont une vritable
co- dentales est trs faible. encore les partenariats scells avec
les premires capitalisa- lonne vertbrale sec- Quant la sphre
coentreprises trangres, notamment tions la Bourse de nomique, il y
aura sans europennes, ont favoris le manaCasablanca, celles-ci
torielle et qui plus est, doute des rpercusgement et la
modernisation de ces reprsentent 75% de des interlocuteurs privi-
sions, notamment dans grands groupes. la capitalisation gloles
secteurs textile, bale du march et lgis de lEtat pour ses
agroalimentaire, touQuelle est la place et le poids des 72% du PIB.
noter projets damnagement ristique, dans lexportachampions
nationaux dans le dveque Maroc Telecom, tion de phosphates, en
loppement conomique du Maroc ? elle seule, draine 27% et de
construction. raison de la rcession Ces champions ou grands groupes
de cette dernire. que connaissent les cojouent un rle important
dans lcoSi on dcompose ces grandes ennomies europennes. Il faut
rappeler nomie marocaine par la taille de leurs treprises, on
remarquera que cinq que prs des deux tiers de nos
chaninvestissements, leurs effectifs, leur parmi elles sont
familiales, deux ges sont effectus avec lEurope, dont prennit et
leur rle dans la rgusont sous contrle tatique et 3 la moiti avec la
France. Par conslation conjoncturelle des secteurs sous contrle
tranger. quent, tout recul de ces conomies conomiques. Prenez par
exemple Si on classe ces grandes entreprises europennes aura
ncessairement limmobilier, avec Addoha, CGI, Alcotes par chiffre
daffaires, les dix un impact sur lconomie marocaine, liances
Dveloppement. Et bientt Al premires totalisent un chiffre dafdans
les domaines lis lexport et au Omrane, Autoroutes du Maroc, Royal
faires gal 22% du PIB marocain. A tourisme. Autre impact
envisageable, Air Maroc, socits inscrites sur la liste elles
seules, ONA, SAMIR et Maroc celui touchant les transferts de
Marodes privatisables. Telecom prsentent 17% du PIB. cains rsidant
ltranger (MRE).Conjoncture N 899 - Dcembre 2008 - 24
DOSSIERL o il faut relativiser cet impact, cest que lessentiel
de la croissance marocaine est aujourdhui port par la demande
intrieure. On peut sattendre un ralentissement de cette croissance
5% en 2009, contre plus de 6% en 2008. Limpact extrieur ngatif sera
rduit par la dynamique interne, qui comprend limmobilier, les
grands chantiers dinfrastructures, lesquels pour linstant ne
connaissent aucune pause. Cela vaut pour lhorizon 2009. Par la
suite, tout dpendra de la remonte de crise par les pays
occidentaux. Quels sont les enjeux auxquels font face les grandes
entreprises marocaines ? Elles font face des enjeux de deux
natures, internes et externes. Au niveau national, ces grandes
entreprises se heurtent, comme toutes les entreprises marocaines,
linsufsance des ressources humaines bien formes, la chert de
certains facteurs dont dpend le Maroc comme lnergie, lirrgularit de
certains approvisionnements comme cest le cas dans le secteur
agroindustriel. Elles sont galement confrontes un tissu de PME, qui
lui-mme rencontre des difcults spciques, souvent plus aigues que
celles des grandes entreprises. Il faut souligner que la croissance
des grandes entreprises marocaines, tant au niveau national
quinternational, dpend troitement et organiquement de la vitalit et
de la sant des PME. Or, ces dernires connaissent souvent des
difcults de nancement. Si dans certains pays europens, il existe
une cohrence industrielle, trs oprationnelle, entre les grandes
entreprises et les PME, au Maroc, cette relation nest pas encore
bien prise en considration. Sur le plan externe, le d est celui de
la comptitivit. Les grands marchs rgionaux de proximit, en Afrique,
dans la rgion Mditerrane, en Afrique du Nord et au Moyen Orient,
sont les terrains de prdilection de ces grandes entreprises
marocaines. Elles doivent sy battre avec les autres grandes
entreprises mondiales, et elles le savent. Dans ce domaine, il faut
le remarquer, nous assistons plutt des actions isoles. Il serait
judicieux pour ces entreprises et pour les pouvoirs publics de
travailler sur une politique de redploiement rgional. Et cest
dautant voirs publics. Des actions doivent tre plus important que
trs gnralement, menes pour dvelopper les infrasces grands groupes
consolideraient tructures sociales, comme la sant, leurs positions
natiolducation, la formanales sils taient plus La croissance des
tion, la justice. Il sagit prsents, plus agressifs grandes
entreprises galement de mettre linternational, car en place des
politiques se frottant la concur- marocaines, tant au ni-
incitatives, portant sur rence. veau national quinter- le nancement
bancaire, la scalit, le march Quelle politique gou- national, dpend
troi- nancier, mais aussi vernementale devrait tement et organique-
des politiques technotre mene lgard logiques, en vue de fament de
la vitalit et de voriser linnovation, la des entreprises ?
Justement, quil sagis- la sant des PME. recherche, les partenase
des PME ou des riats avec les entreprigrandes entreprises, ce que
je viens ses europennes. Avec pour objectif de dire met en vidence
la ncessit dacclrer les crations demploi et dune action conjointe
avec les pou- lamlioration du niveau de vie.
Conjoncture N 899 - Dcembre 2008 - 25
DOSSIER
CotationCes groupes familiaux qui entrent en bourse
De plus en plus, les grands groupes familiaux viennent la cote
pour se nancer Changements en vue pour ces entreprises, obliges de
communiquerLes grands groupes familiaux au tions en bourse, il y a
eu les eaux plus atypique. Miloud Chabi, Maroc ? Ils seraient une
dizaine, minrales Oulmes du groupe Hol- son fondateur, est un self
made ralisant prs du tiers du PIB du marcom, prsid par Mohamed man
originaire dEssaouira, Royaume. Depuis quelques annes, Hassan
Bensalah. Pour Holmar- connu pour son franc-parler : la
structuration et le dveloppe- com, lvnement 2007 fut lin- lhistoire
dun berger devenu milment de ces groupes marocains troduction sur
le march de 17% liardaire. Avec prs de 18.000 colpasse par
lintroducdu capital de la com- laborateurs et un chiffre daffaires
tion en bourse de Avec plus de 3 000 pagnie dassurance prvu de 10
milliards de dirhams fin Casablanca ; une pe- employs, le groupe et
de rassurance 2008, le groupe familial, historitite rvolution pour
Atlanta-Sanad, dont quement prsent dans limmobilier le management.
Prs Akwa dispose dun le chiffre daffaires a et le BTP, poursuit sa
mue. Depuis du tiers des 76 soci- portefeuille dune cltur 2
milliards deux ans, les projets sacclrent : ts cotes sur le marde
dirhams lanne Nous avons la boulimie des ch central sont d-
quarantaine de so- dernire. investissements () 20 miltenues par les
grands Beaucoup plus rcent liards de dirhams en 2006, seucits,
oprant dans est le cas de Delta lement, confie Omar Chabi, groupes
familiaux les carburants et lu- holding, introduite en
vice-prsident excutif et direcmarocains. Avec plus de 3 000
communication du groupe. briants, les gaz, les bourse en avril 2008
teur leader, sinon rien, tel est le employs, le groupe (25% du
capital), afin Etre Akwa, prsid par uides, les technolo- de
financer ses activi- credo du groupe. Aziz Akhannouch, par ts dans
les secteurs Pour le groupe Ynna, le tournant ailleurs ministre de
gies et tlcoms, ain- des autoroutes, des sopre la fin des annes 90.
Il lAgriculture, dispo- si que limmobilier et barrages, du btiment
marque la diversification vers les se dun portefeuille et de
limmobilier. nouveaux ples de croissance que dune quarantaine la
presse crite. Une introduction en sont le tourisme et la grande
disde socits, oprant bourse destine ga- tribution. Le premier
hypermarch dans les carburants et lubrifiants, lement renforcer sa
politique de Aswak Assalam est ouvert Rabat les gaz, les fluides,
les technolo- transparence et de performance, en 1998. Dix ans plus
tard, le holgies et tlcoms, ainsi que limmo- mais aussi accrotre sa
notorit et ding compte sept magasins dans bilier et la presse
crite. Afriquia sa proximit auprs des investis- tout le Royaume et
table sur quinze Gaz, leader dans la distribution seurs
institutionnels, hypermarchs lhodes GPL en vrac et conditionn, est
des partenaires et du Ct industrie, le rizon 2012. En 2007, lune
des premires socits fami- grand public. le groupe se lance
investisse- dans lembouteillage liales marocaines avoir rejoint la
Delta holding, d- dernier cote en 1999. Egalement en bourse tenue
par la famille ment en date est la et la distribution de depuis
1999 : Maghreb Oxygne, Fahim, comprend 20 leau de source An qui
commercialise des gaz indus- socits oprant dans construction de la
Soltane. Dans lhteltriels, mdicaux, alimentaires et le BTP, la
mtallur- premire cimenterie lerie, Ryad Mogador, spciaux. En 2007,
Afriquia SMDC gie, la parachimie implant Essaouia enregistr un
chiffre daffaires et lenvironnement. du ple Ynna Asment, ra, Agadir
et surtout de 11,7 milliards de dirhams. La fa- Le groupe compte
dune capacit de 2 Marrakech, avec six mille Akhannouch, cest
galement 3.000 collaborateurs. htels, projette de Salwa Idrissi,
lpouse du ministre, En 2007, Delta hol- millions de tonnes
prochaines ouver la tte du groupe Aksal, action- ding a ralis un
chif- par an, dans la rgion tures Casablanca, naire principal du
projet Morocco fre daffaires de 1,5 Benslimane, Fnideq, Mall
Casablanca, aux cts du milliard de dirhams. de Marrakech. Tanger.
groupe saoudien Nesk. Le Morocco Au premier semestre Ct industrie,
le derMall ambitionne de devenir le pre- 2008, ce chiffre est en
hausse de nier investissement en date est la mier mall dAfrique,
avec un inves- 31,5%, 960 millions de dirhams. construction de la
premire cimentissement de plus de 2 milliards terie du ple Ynna
Asment, dune de dirhams. Ouverture prvue en Rvolution culturelle
capacit de 2 millions de tonnes par 2010. Parmi les groupes
familiaux, an, dans la rgion de Marrakech. Parmi les plus anciennes
introduc- Ynna holding est sans doute le Dmarrs lautomne, les
travauxConjoncture N 899 - Dcembre 2008 - 26
DOSSIERdevraient sachever en 2011. Cot mul dun milliard de
dirhams. de linvestissement : quelques Si la holding communique
volon3 milliards de dirhams. tiers sur les rsultats de la SNEP,
Dans la sidrurgie, cotation en bourse Ct industrie, le oblige, en
revanche, ce sont galement 3 milliards de dirhams dernier
investisse- elle ne se montre qui sont consacrs gure prolixe sur la
ralisation de deux ment en date est la ses autres filiales. units
de laminage, construction de la Discrtion, pruden chaud (rond bce,
voire mfiance : ton) et froid (bobi- premire cimenterie lentreprise
familiale nes dacier), prvues du ple Ynna Asment, opre doucement sa
rvolution culturelle. pour tre oprationnelles en 2009-2010. dune
capacit de 2 Depuis lintroducPlus original, Ynna millions de tonnes
tion de la SNEP sur la place casablancaise, Bio Power sest lanc
dans la production par an, dans la rgion il est des questions
dnergie propre afin de Marrakech. D- que lon se pose dalimenter les
inaujourdhui, que lon dustries du groupe. marrs lautomne, ne posait
pas auparaDici 2010, deux parcs les travaux devraient vant ,
convient Omar oliens, Essaouira Chabi, le benjamin de la famille,
form et Tanger, avec une sachever en 2011. puissance cumule aux
Etats-Unis. de 70 mgawatts devraient voir le Une premire russie
pour lenjour, pour un investissement cu- treprise familiale : la
SNEP a t souscrite 90 fois. Louverture du capital hauteur de 33%
doit permettre de financer des projets de dveloppement. Pour ce qui
est du calendrier dintroduction en bourse des cinq autres socits du
groupe Chabi Lil Iskane, Super Crame, Dimatit, GPC et SCIF-, il a t
dcal 2009. La bourse de Casablanca vivant des temps difficiles. La
logique de dveloppement du groupe ? Aller vers des mtiers
Chinaproof. Waterproof signifie que leau ne rentre pas. Chinaproof,
que les chinois ne rentrent pas, car il y a une protection
naturelle. Dans de nombreux mtiers, aujourdhui, les Chinois savent
faire plus vite et moins cher. Nous avons besoin daller dans des
mtiers o lon peut changer trs vite dorientation stratgique, o il y
a beaucoup de proximit, o la qualit du service, laccompagnement
comptent, explique Omar Chabi.
Les principaux groupes familiaux au MarocGroupe ONA Ynna
holdingfamille Chabi Finance.comfamille Benjelloun Akwa et
Aksafamille Akhannouch Diana holdingfamille Zniber Delta
holdingfamille Fahim Groupe Sekkat HMMAfamille Agouzzal Famille
Karim Lamrani Groupe El Alami Groupe HolmarcomFamille Bensalah
Filiales et participations Managem, Sopriam, Centrale laitire,
Bimo, Cosumar, Marjane, Acima, Lesieur, Wana, Attijariwafabank,
Nareva, Onapar, Optorg, Sotherma, Lafarge, etc. Chabi Lil Iskane,
Travaux Maroc, Electra, Dimatit, SCIF, Super Crame, SNEP, Ynna
Asment, Ynna Bio Power, Ynna Steel, Aswak Assalam, etc. BMCE Bank,
BMCE Capital, BOA, MediCapital Bank, RMA Watanya, Mditelecom,
Finatech, AT Com, Steria Medshore, Magshore, CTM, Risma, Hanouty,
etc. Akwa Holding, Afriquia, Maghreb Gaz, Maghreb Oxygne, groupe
Caractres, Morocco Mall, etc.
Ebertec, Celliers de Mekns, Atlas Bottling, SNV, Munisys, Maroc
Bureau, Magic Park, etc.
AIC, Bituma, EGEC, OMCE, Sogetrama, IHM, AFS, AIC mtallurgie,
DHS, LPS, Sotrameg, etc. Ingelec, Imacab, Plastima, Maghreb Steel,
Lamacom, 10 Rajeb Huileries de Mekns, Tanneries de Mekns,
Chimilabo, les conserves de Tan Tan, Fimetal, Caplam, etc.
Cema-Bois de lAtlas, SMEIA, Auto Hall, Crdit du Maroc, Foodipex,
Socodam-Davum, Sopar, Comar, Safari, etc. Aluminium du Maroc, Jacob
Delafon, Industube, Afric Industries, etc. Oulms, Somathes, Pepsi,
Atlanta, Sanad, Comptoir mtallurgique, Le Carton, etc.
Conjoncture N 899 - Dcembre 2008 - 27
DOSSIER
Entreprises innovantesPetit poucet deviendra grand
Sur le continent africain, le Maroc a dvelopp une expertise dans
la montique Rsolument tournes vers linternational, les trois socits
marocaines leader du secteur ont de belles perspectivesLes socits
marocaines Hightech Multiples applications Payment Systems (HPS),
Socit Ma- Pour la socit HPS, la montique est un ghrbine de Montique
(S2M) et M2M, champ large. De nombreuses applicaleaders de la
montique en Afrique, tions sont explorer, comme le transsont
unanimes : la croissance sera au fert dargent et le paiement de
factures, rendez-vous dans les 5 prochaines an- via la tlphonie
mobile, la personnalines, tablant sur une croissance de sation de
cartes, la vente de matriels, leurs propres activits comprise entre
indique Mohamed Horani, prsident directeur gnral de HPS et prsident
20 et 25%. En toile de fond : le dveloppement de de lAssociation
des professionnels de la bancarisation sur le continent et son
technologies de linformation (Apebi). corollaire, une plus grande
utilisation La russite de HPS sexplique en partie de la carte
bancaire, devrait venir boos- par un bon timing : pour ses
dirigeants, ter le secteur de la montique. Lessor avoir pris le
train de la montique du tourisme, galement, va de pair son dmarrage
dans les annes 80 et avec un recours plus massif la carte dvelopp
un savoir faire local avant bancaire () Le Maroc et la Tunisie, no-
de se vendre linternational. Elle, qui se revendique numro tamment,
en font lexprience, souligne Aziz La russite de HPS sex- un en
Afrique, est aussi trs prsente dans les Daddane, prsident du plique
en partie par un pays du Golfe, mais gadirectoire de S2M, pionnire
au Maroc. bon timing : pour ses lement en Europe et en Amrique du
Nord. Sur S2M, qui a dmarr ses activits dans les an- dirigeants,
avoir pris le 150 millions de dirhams nes 80, est aujourdhui train
de la montique de chiffres daffaires ralis en 2007, 80% est prsente
dans 26 pays dans le monde, dont 17 son dmarrage dans les effectu
lexport. La en Afrique. Son objectif : annes 80 et dvelopp socit
prvoit de recrupoursuivre la pntrater une soixantaine de tion de
nouveaux mar- un savoir faire local personnes dici la n de chs,
raison de deux avant de se vendre lanne et porter ainsi son
effectif 220 colla trois pays par an. Sur borateurs. Plus spcialile
continent africain, linternational. Maurice, Madagasse que S2M, HPS
table car et le Kenya sont dans la ligne de sur la
commercialisation de sa solution mire. Dernier gros march en date :
la PowerCard, gnratrice de haute vaBred-Banques Populaires, pour
qui- leur ajoute. per les liales africaines de la banque Autre
poids lourd du secteur : M2M franaise. S2M poursuit deux activits
Group, quelques 100 millions de diprincipales. Son unit de
production de rhams de chiffre daffaires et un effectif cartes
bancaires personnalises est d- de 140 personnes. Ct la bourse de
die au march marocain. La seconde Casablanca depuis juillet 2007,
M2M activit, commune ses deux concur- tire galement la majeure
partie de rentes, est lexportation de solutions son chiffre
daffaires de linternational logicielles, dition et ingnierie. Pour
(70%) ; la moiti en Afrique et au Moyen cette unit, 90% du chiffre
daffaires Orient, le reste en Europe et en Amriest ralis ltranger.
En moyenne, que latine. le chiffre daffaires global de la socit En
concurrence avec S2M et HPS sur la slve 100 millions de dirhams
(8,9 partie dition et intgration, le groupe millions deuros) pour
un effectif de 125 M2M se distingue. Notre champs dacpersonnes. Les
contrats ? Ils varient en- tion est plus vaste, estime Redouan
Bayed, prsident du groupe, Nous tre 200.000 et 500.000
euros.Conjoncture N 899 - Dcembre 2008 - 28
avons notamment dvelopp une grande exprience dans loutsourcing
pour les ux marocains et europens. Par ailleurs, de plus en plus,
nous travaillons sur les ux gouvernementaux : carte didentit,
passeport, carte grise, permis lectronique, ce que lon appelle le
e-gov. La biomtrie est un crneau sur lequel nous avons galement
beaucoup investi, explique Redouan Bayed. Parmi les projets de M2M,
louverture dune liale Alger en 2009 et son implantation au Canada.
A lheure o nous mettons sous presse, HPS vient de racheter 100%du
capital de S2M.
Accent, un ordinateur 100% marocainEn 2003, Data, Business and
Marketing (DBM), mettait au point un ordinateur 100% marocain,
vendu sous la marque Accent. Cinq ans plus tard, DBM vise son
introduction en bourse de Casablanca et exporte depuis peu vers
lEurope. En Afrique, Accent est diffus au Gabon, au Sngal, en Cte
dIvoire. Dirige par Karim Mazouzi, un franco-marocain, diplm de
topographie, n Oujda, la socit revendique aujourdhui 15 20% de
parts de march dans le Royaume. Dans les rayons des grandes
surfaces ou chez les revendeurs spcialiss, Accent gure en bonne
place aux cts des marques des grands constructeurs informatiques
mondiaux, en raison de son prix moindre. Sur la priode 2007-2008,
lquipementier informatique, install Mohammedia, a acquis des chanes
de montage automatises pour un investissement total de plus de 20
millions de dirhams. DBM emploie plus de 80 salaris pour un chiffre
daffaires qui a avoisin les 100 millions de dirhams en 2006.
DOSSIER
Secteur minier et sidrurgieLOCP met le paquet sur le hub de Jorf
Lasfar
Avec 15 milliards de dirhams dinvestissements prvus lhorizon
2015, lOCP entend faire de Jorf Lasfar un hub plantaire pour la
production de drivs du phosphate, et attirer les investisseurs
trangers.LOfce Chrien des Phosphates (OCP) Si pour lheure, lOCP a
conclu des acmet le paquet Jorf Lasfar. Aprs avoir cords de joint
venture 50-50, - outre inaugur, n octobre, lusine Pakistan le
Pakistan et le Brsil, le belge Prayon, Maroc Phosphore (PMP) de
production lallemand SFB et les Indiens Tata et dacide
phosphorique, dtenue parts Birla (Imacid) oprent dj sur le site -,
il gales par lOCP et le groupe Fauji (qui est galement prvu
daccueillir des ingre les retraites de larme pakista- vestissements
directs trangers purs, naise), cest au tour de la nouvelle unit
pour la ralisation de 3 4 autres units de la joint-venture
maroco-brsilien- industrielles dici 2015. LOfce aurait ne Bunge
Maroc Phosphore dentrer ainsi reu seize manifestations dintrt en
activit en dcembre, pour lacide de socits, originaires des
Etats-Unis, phosphorique (une unit de produc- de lInde ou de la
Turquie notamment, tion dengrais devrait suivre en 2010). pour
simplanter Jorf Lasfar, en vue Oprationnel depuis avril dernier,
PMP, de produire de lacide phosphorique qui a ncessit un
investissement de ou des engrais. Selon les prvisions de 2
milliards de dirhams, dispose dune lOCP, linvestissement tranger
devrait capacit de production annuelle de 1,12 atteindre 25
milliards de dirhams. million de tonnes dacide sulfurique et dune
unit de production dacide phos- Marge de manoeuvre phorique de 375
000 tonnes par an. En 2007, les ventes de phosphate du Sur le site
de Jorf Lasfar, groupe ont atteint 28 lOCP prvoit 15 milliards En
2007, les ventes de millions de tonnes. Les de dirhams
dinvestisexportations, elles, se phosphate du groupe sont leves
7,77 milsements propres, an de dvelopper un hub ont atteint 28
millions lions de tonnes dacide plug and play, destin P205. Protant
du boom aux investisseurs tran- de tonnes. Les exporta- des besoins
alimentaires gers, intgrant la mine tions, elles, se sont le- de la
plante, lOCP table de Khouribga, le pipeline sur un chiffre
daffaires reliant la mine la pla- ves 7,77 millions de de 64
milliards de diteforme industrielle de tonnes dacide P205. rhams n
2008, soit une Jorf, ainsi que lexploitahausse de 123% compar tion
dun nouveau quai portuaire pour lanne dernire. De 34 $ la tonne n
lexportation directe des phosphates et 2004, le phosphate est pass
53 $ n produits drivs, librant le port de Ca- 2007 et devrait
terminer lanne 177 $. sablanca de prs de 40% de son trac. Le Maroc
dtient prs de 50% des rserLe principe : donner accs un pool de ves
mondiales. services - infrastructure industrielle, Nous avons une
mine de bonne quainfrastructure portuaire, approvision- lit ()
Aujourdhui, la demande alimennement en matires premires, eau et
lectricit, accs une main duvre Managem se dploie en Afrique qualie,
gestion des rejets, et surtout accs une roche durable un prix Bras
minier du holding ONA, prsent comptitif. galement dans
lhydromtallurgie, le Prochain chantier et pas des moindres : groupe
Managem sactive dans lexplola construction du pipeline sur 140 km,
ration en Afrique. Mi-septembre, Maentre la mine et la plateforme
de Jorf, nagem obtenait un permis de recheret qui devrait tre
acheve en 2012. Son che dor au Soudan, aprs son intrt cot est estim
plus de 5 milliards port au Gabon, la RDC et au Niger. de dirhams.
Le management de lOCP Au Maroc, Managem entend consolider rchit sa
mise en concession-BOT ses activits oxyde de zinc et oxyde de
ventuelle.
LOCP, acteur incontournable dans le march des phosphates au
niveau mondial
taire mondiale volue fortement, la demande en biocarburants
galement. Dans le domaine des phosphates, les investissements sont
trs capitalistiques. Sappuyer sur le hub de Jorf Lasfar cest
garantir laccs aux matires premires et rduire les cots, explique
Ahmed Fouad Bahbouhi, directeur dveloppement et ple chimique lOCP.
Pour lOfce Chrien, il sagit daller vite. La concurrence se fait
plus rude : les capacits mondiales de production dengrais phosphats
devraient stoffer sensiblement dans les annes venir. Le projet le
plus spectaculaire est lentre en production du complexe saoudien
dAl Jalamid, annonce pour 2011. Sa capacit de production annuelle
de production dengrais DAP devrait atteindre 2,9 millions de
tonnes, soit deux fois et demie les exportations marocaines de ce
produit. La concurrence, ce sont aussi des projets en Tunisie, en
Jordanie, au Prou et en Inde, pour la priode 2010-2013.
cobalt travers lextension de lusine de Bou-Azzer. Le groupe mise
galement sur le dveloppement de lexploitation de largent dans la
mine dImiter. Sur le site dAkka, Managem entend accrotre sa capacit
de production dor et de cuivre. En 2007, le groupe minier a
enregistr un chiffre daffaires de 2,2 milliards de dirhams.
Conjoncture N 899 - Dcembre 2008 - 29
DOSSIER
Secteur bancaireLa croissance linternational
Les banques marocaines afchent de belles performances, tires par
linternational. LAfrique est dans la ligne de mirePour le Groupe
Banque Populaire (CrPour les banques marocaines, les rsuldit
Populaire du Maroc, Banque centrale tats communiqus au premier
semestre Populaire), lactualit 2008 est marque 2008 sont
impressionnants ! Une croispar son rapprochement avec Upline sance
de 24,7% du produit net bancaire Group, via lacquisition de 50,1%
de son (PNB) pour Attijariwafa Bank (AWB) 5,3 capital. A travers ce
partenariat, Upline milliards de dirhams, de 17% pour GrouGroup,
nouvelle liale de la BCP, porpe Banque Populaire 4,1 milliards et
de tera lensemble des mtiers de banque 59% pour BMCE Bank 3,1
milliards. dinvestissement an de consolider sa Dveloppement du
rseau national (la position dacteur de rfrence dans les
bancarisation ne touche quun quart mtiers de lintermdiation
boursire, seulement de la population marocaine) du conseil, de
lingnierie nancire, de et positionnement en Afrique, tel est le la
gestion dactifs, du capital investisse- Le sige de la BMCE Bank.
credo de ces trois tablissements nanment et de la banque prive.
ciers du Royaume. Avec 717 agences, le grou- propres) gr par Actif
Invest et ddi Leader du secteur, Attijariwafa Bank, dont le BMCE
est dailleurs le pe dispose du premier limmobilier touristique.
Plus globatiers du capital repose groupe le plus ouvert, rseau
bancaire du pays. lement, cest Argan Capital (ex-BMCE Son
portefeuille clients Capital) qui chapeaute les quatre fonds entre
les mains du holding ONA (le reste se afchant sa prsence 2,8
millions est le plus dinvestissement du groupe, ddis au limplace. A
rpartissant entre les dans plus dune dizaine important de laGBP est
private equity (Capital Invest), Invest), mobilier et au tourisme
(Actif linternational, institutionnels marocains, Grupo Santander,
de pays africains, via sa implant en Guine Co- la distribution
(Retail Invest) et aux et infrastructures (Argan Infrastructure la
bourse de Casablanparticipation stratgi- nakry, en Centrafrique,via
Fund, Arif). Sous sa gestion, prs de 500 depuis peu en France, ca),
place ses pions en Tunisie, au Sngal et que de 35% dans le ca- sa
liale Chaabi, desti- millions de dollars ; un montant qui devrait
doubler dici deux ans , prcise nation des MRE. au Mali. AWB a
galepital de Bank of Africa Du ct de la BMCE, Mehdi Tahiri,
directeur dArgan. Avec ment obtenu son agrle groupe Finance.com une
vocation africaine pour Arif, le petit ment pour simplanter (BOA).
dOthman Benjelloun, les dernier (Afrique du Nord et de lOuest), en
Mauritanie. Au pays rsultats sont au rendez-vous avec de qui boucle
son premier closing pour 300 de la Teranga, AWB, qui 19 agences, a
trs belles performances pour les lia- millions de dollars. Dans les
tuyaux : nalis le rachat de la Compagnie banles internationales.
BMCE est dailleurs deux autres classes dactifs, qui decaire
dAfrique occidentale (CBAO) au le groupe le plus ouvert, afchant sa
vraient voir le jour en 2009. premier semestre 2008. Bientt suivie
prsence dans plus dune dizaine de Pour la banque de dtail, BMCE
table sur de la prise du contrle de 51% du capital pays africains,
via sa participation stra- louverture de 100 nouvelles agences de
la Banque internationale pour le Mali tgique de 35% dans le capital
de Bank dici la n 2008. Au premier semestre, (BIM), la seconde
banque du pays. Deux of Africa (BOA). En 2007, la BMCE a vu les
crdits la clientle ont enregistr oprations hissant le groupe en tte
des le dmarrage des activits de MediCapi- une hausse de plus de 29%
stablissant banques de la rgion de lUnion conotal, sa liale base
Londres, spcialise prs de 60 milliards de dirhams, ports mique et
montaire de louest africain dans le corporate banking, la banque
notamment par la croissance des cr(UEMOA). dinvestissement et de
marchs. Bonne dits immobiliers et la consommation. Au Maroc,
Attijariwafa Bank compte anne galement pour la banque daf- Les dpts
clientles, quant eux, ont 624 agences (le rseau devrait stoffer
faires, avec le lancement du Fonds Ma- progress de plus de 21%,
stablissant de plus de 80 agences supplmentaighreb Siyaha, (1
milliard de DH de fonds prs de 82 milliards de dirhams. res) et
dveloppe des activits parabancaires, dans lassurance, le crdit la
consommation et limmobilier. Objectif Rsultats 2007, en milliards
de DH du groupe : domicilier un compte sur trois et nancer un
logement sur trois Banques PNB Rsultat net Total bilan Dpts Crances
de lensemble de la population maroAWB 8,8 2,7 211,9 136,4 106,5
caine. AWB vise galement le segment GBP 6,9 2,4 84,6 132,7 85,8 des
PME, pour lequel les engagements BMCE 4,5 1,4 107 81,9 58,9 ont
augment de 35% en 2007 24,4 milliards de dirhams.Conjoncture N 899
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