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Février 2018 L’évaluation financière accessible

L’évaluation financière accessibleatometrics.com/.../uploads/2018/02/Atometrics_Offre_Valorisation.pdf · multiples financiers Évaluations classiques (société, équipement)

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Février 2018

L’évaluation financière accessible

Parce qu’elle a un impact sur le patrimoine des Dirigeants,

l’évaluation financière est déterminante

1

Atometrics propose des solutions d’évaluation financière à la fois

haut-de-gamme et accessibles

Outils

2

Nos solutions

Évaluations de fonds de

commerce

Outils

Base de donnée propriétaire Atometrics:

146 000 transactions dont 36 000 avec des

multiples financiers

Évaluations classiques

(société, équipement)

Outils

Évaluations spécifiques

(startup, groupe, incorporel)

De 500 à 800€HT De 2 500 à 5 000€HT prix sur-mesure

Livrables

• Analyse du chiffre d’affaires et de la

rentabilité historique et actuelle

• Prise en compte de la performance

concurrentielle

• Application de la méthode des multiples

• Liste de transactions comparables

• Documentation des analyses

• Liste des points d’attention/de négociation

• Rapport d’analyse en marque blanche

Livrables

• Présentation du secteur et de la

performance concurrentielle

• Analyse des états financiers historiques et

prévisionnels

• Application d’une approche multicritères

(méthodes basées sur les multiples de

marché, sur les revenus, et/ou patrimoniale)

• Liste de transactions comparables

• Documentation des analyses

• Fichier Excel illustrant les calculs

• Points d’attention/de négociation

• Support/présentation des résultats

• Rapport d’analyse en marque blanche

Livrables

• Analyse du marché/secteur (conjoncture,

taille, perspectives, performance

concurrentielle)

• Analyse des états financiers historiques

• Estimation de flux prévisionnels

• Application de plusieurs méthodes

corroboratives (options réelles, Monte-

Carlo, autres méthodes spécifiques)

• Justification des hypothèses et données

utilisées

• Fichier Excel illustrant les calculs

• Points d’attention/de négociation

• Support/présentation des résultats

• Rapport d’analyse en marque blanche

3

+

+

Big Data

Savoir-faire

Digital

Nous combinons notre savoir-faire, l’accès aux meilleures bases de données

et les possibilités offertes par le Digital

Nos analystes sont spécialistes de l’évaluation financière

et travaillent pour de grands groupes

Nos bases propriétaires couvrent tous les secteurs, tous

les types d’actifs et toutes les maturités

Nous exploitons les technologies digitales pour

automatiser les tâches standards, chronophages

Nos analyses reposent sur des

données précises

Nous valorisons les actifs simples

comme les plus complexes

Nous proposons des tarifs très

compétitifs

4

• Spécialisations techniques:

- Conseil en stratégie & finance

(NERA/Oliver Wyman): 5 ans

- Finance d’entreprise (Schneider Electric):

1 an

• Masters en Business Administration et en

Economie de l’Université de Vienne

Lukas Hinteregger

• Spécialisations techniques:

- Conseil en stratégie & finance (KPMG,

NERA/Oliver Wyman): 8 ans

- Conseil en finance et innovation (Impulse

Partners): 3 ans

• Masters en Finance de Marché, Skema Business

School et CFA niveau I

Sylvain Gilibert

• Spécialisations techniques:

- Audit, valorisation de fonds

d’investissement (KPMG): 2 ans

- Finance d’entreprise (KMPG, Sowfund,

Fiduciaire Conseil A): 1 an

• Double diplôme Master /MSc en risque et

finance, EDHEC Business School

Hector Mercadier

• Spécialisations techniques:

- Économie, économétrie (Enseignant à HEC

Paris) : 3 ans

- Conseil en stratégie & finance

(NERA/Oliver Wyman): 5 ans

• Diplômé d’HEC et de l’École d’Économie de

Toulouse (TSE)

Thibaut Roques

• Spécialisations techniques:

- Conseil en stratégie & gestion (Oliver

Wyman): 4 ans

- Pricing, intelligence artificielle et data

scientist: 3 ans

• Diplômé de l’école Polytechnique et de L'ISAE-

SUPAERO

Stéphane Le Brun

• Spécialisations techniques:

- Credit Agricole CIB: 12 ans

- Data scientist, pricing de produits

dérivés, analyse du risque

• Master de Mathématiques Appliquées de

l’Université Paris-VII

Vikram Raichoor

Tous nos analystes sont spécialisés en évaluation financière

Nous réalisons des analyses financières dans différents contextes

5

⎻ Connaître la valeur de sa

société et la développer

⎻ Préparer une cession d’une

société, d’un actif

⎻ Préparer l’acquisition d'une

société, d’un actif

⎻ Faire entrer un nouvel

investisseur

⎻ Obtenir un prêt bancaire

⎻ Absorber une entreprise

(Purchase Price Allocation)

⎻ Asset Impairment (IFRS)

⎻ Régler un litige entre

associés

⎻ Effectuer une restructuration

interne

⎻ Appliquer de clauses

statutaires (good leaver)

⎻ Mettre en place des

rémunérations en capital

(stock options, actions de

préférence)

⎻ Évaluer les besoins d’une

couverture d’assurance vie

d’un actionnaire

Stratégique Règlementaire Ressources Humaines

Nous valorisons les actifs simples comme les plus complexes

6

Fonds de

commerce

Investissement Société

Startup Technologie

Marque

Groupe

Stock-option

Niveau

d’incertitude

faible Complexité de l’actif

élevé

élevée

Dommages

Nos approches sont adaptées au niveau d’incertitude et de complexité des actifs

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Fonds de

commerce

Investissement Société

Startup Technologie

Marque

Groupe

Stock-option

Niveau

d’incertitude

faible Complexité de l’actif

élevé

élevée

Dommages

Méthodes

Patrimoniales

Méthode des

Multiples

Méthodes

basées sur

les Revenus

Méthode des

options réelles Approche multicritères & définition

des flux sur-mesure: • Prise en compte des prix de transfert

• Analyses statistiques / économétriques

8

Nos clients sont des prestataires de services et des Dirigeants

Prestataires spécialisés Dirigeants (directs et indirects)

Quelques exemples de valorisations

9

Secteur Contexte et objectifs Approche utilisée Valeur apportée

Energie

Sous• -traitance pour un cabinet de conseil

Restructuration interne puis cession • a des

tiers d’une branche d’activité Valorisation d• ’un ensemble d'une branche

d'activité regroupant plusieurs centaines

d'entités

• Utilisation de l’ensemble des méthodes

d’évaluation en assurant une cohérence dans les

approches utilisées

• Optimisation de la valeur en alignant les

modalités de fixation des prix intra-groupe avec

les best practices

• Valorisation cohérente et

interdépendante pour l’ensemble des

entités

• Validation des calculs de parité par le

commissaire aux apports

Edition

• Sous-traitance pour un expert-comptable

• Évaluation d'un fonds de commerce dans

un schéma de location-gérance

• Utilisation d'une approche multicritères basée sur

la simulation d'un intervalle de négociation:

méthode de l'actualisation des revenus et

méthodes des multiples de marché

• Conformité avec les réglementation en

matière de prix de transfert

• Etablissement d'une documentation et

recours à des sources externes (taux

d'actualisation, multiple utilisé, etc.) en

marque blanche

Restauration

• Sous-traitance pour un expert comptable

• Valorisation des titres d'une société

exploitant un restaurant dans le cadre

d'une dispute entre associés

• Application d'une méthode basée sur les multiples

de marché

• Prise en compte de la performance

concurrentielle et de la trésorerie générée par

l'exploitation du fonds dans la sélection du

multiple retenu

• Objectivisation de la valeur des titres

grâce au recours à des transactions

similaires (base propriétaire Atometrics)

Quelques exemples de valorisations

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Secteur Contexte et objectifs Approche utilisée Valeur apportée

Métaux précieux

• Pour un groupe industriel Belge,

valorisation de fonds de commerce dans

le cadre d'une cession de l'activité

d'achat-revente en France

• Valorisation simultanée d'une dizaine de fonds de

commerce

• Analyse des contrats avec les clients et les

fournisseurs

• Utilisation d'une méthode basée sur les revenus et

d'une méthode basée sur les coûts de

remplacement

• Utilisation d'une approche systématique

et multicritères

• Identification des leviers d'optimisation

de la valeur

Multimédia• Valorisation d'un portefeuille de brevets

et de projets de recherche

• Mise en place d'une approche prenant en compte

l'aléa lié aux revenus générés par les brevets en

utilisant une simulation de type Monte-Carlo

• Mise en place d’une méthodologie

d’évaluation annuelle réutilisable par le

groupe

Energies

renouvelables

• Sous-traitance pour le département M&A

d'un grand groupe

• Valorisation de cibles lors de prises de

participation d'un groupe industriel

• Valorisation de sociétés/technologies à un stade

peu mature

• Utilisation de méthodes basées sur les options

réelles pour refléter l'incertitude et les différentes

évolutions possibles

• Développement d'une méthodologie propriétaire

prenant en compte l'équipe Dirigeante

• Recommandations d'intervalles de

négociation

• Identification des facteurs de risque et

accompagnement dans la négociation

Quelques exemples d’analyses spécifiques

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Secteur Contexte et objectifs Approche utilisée Valeur apportée

Fonds de Private

Equity

Financement de projets issus de •laboratoires de recherche, en phase

d’amorce

Valider le potentiel d• ’une technologie

gyroscopique pour des applications

dédiées a la mobilité

Compréhension de l• ’innovation, identification des

applications potentielles

Identification des acteurs de la chaine de valeur

du secteur de la mobilité individuelle

Analyse du • marche et des besoins clients

Définition d’un positionnement, d’une offre et d’un

Business model, et test commercial

• Réorientation du projet sur des secteurs

et un business model porteurs

• Production d’une documentation auprès

des investisseurs

• Obtention d’un avis favorable pour le

financement d’un projet

Etudes sismiques

Sous• -traitance pour un incubateur

Analyse de la stratégie • a mettre en

œuvre concernant une innovation hors

cœur de métier

• Cf. ci-dessus

• Analyse des risques liés aux porteurs de projet et

réalisation de business plans pour chacune des

options stratégiques: Spin-off, Joint- venture,

licencing de la technologie ou création d’une BU

interne

Formalisation d• ’une connaissance fine des

éléments de marcheAide • a la décision grâce a la

quantification de l’impact des choix

stratégiques

Téléphonie

Mobile

• Ouverture d’une filiale en Italie pour

accompagner la croissance organique du

groupe en Europe

• Palier l’absence de DAF et piloter la

création

Formation et pilotage d• ’une équipe projet

multidisciplinaire

Supervision du processus d• ’analyse financière lie

au projet: analyse de la trésorerie, simulation du

retour sur investissement

Respect d• ’un agenda ambitieux

Optimisation du retour sur investissement

Formalisation d• ’un processus et d’un outil

de gestion de projet a la demande de

l’actionnaire

Pièces détachées

industrielles

• Mise en place d'un outil de mesure de la

performance uniformisé dans un groupe

procédant à de nombreuses acquisitions

(croissance externe)

• Réalisation d'un analyse fonctionnelle du groupe

et de ses différentes filiales/réseaux

• Analyse du prix de revient par lignes de produit

(ABC costing)

• Définition d'un système de prix et de pilotage de

la marge

• Mise en place d'un outil d'analyse des

marges au niveau des responsables de

centres de profits

• Mise en place de boucles

d'animation/de pilotage de la

performance

Résistancethermique

Conductivitéélectrique

Résistancestructurelle &

Flexibilité

Fonctionscatalytiques

Photo-luminescence

Répulsion del'eau & sorption

d'huile

En cours

Atometrics SAS

6 rue de Vézelay, 75008 Paris

+33 1 84 25 04 22

[email protected]

www.atometrics.com