LFP OPSIS PATRIMOINE a pour objectif de constituer un portefeuille diversifié dans le secteur de

l’immobilier d’entreprise principalement français et des titres de foncières cotées et dans le secteur des

parts ou actions d’OPCVM, et ce, afin de faire bénéficier les Actionnaires de l’exposition mixte à long

terme des marchés immobiliers et des marchés financiers. La gestion est de type discrétionnaire.

FR0010672451O r g a n i s m e d e P l a c e m e n t C o l l e c t i f I m m o b i l i e r

0,58%

-2%

0%

2%

4%

03/15 04/15 05/15 06/15 07/15 08/15 09/15 10/15 11/15 12/15 01/16 02/16 03/16

La croissance de l’économie française a accéléré en 2015, le Produit Intérieur Brut (PIB)affichant une progression de 1,1%, après 0,2% en 2014. Elle a profité de la reprise de laproduction, malgré la baisse toujours importante enregistrée dans la construction, tandis quela consommation s’est raffermie (+1,4% contre +0,6% en 2014). Le redémarrage de l’économies’est confirmé en fin d’année : l’activité a progressé de 0,3% à la fois au 3ème et au 4èmetrimestre, même si 0,4% avait été initialement prévu pour les trois derniers mois de l’année.2016 ne devrait donc pas marquer de réelle accélération de l’économie mais plutôt sagraduelle amélioration. Le PIB devrait progresser légèrement plus qu’en 2015, atteignant 0,4%au 1er trimestre et 1,2% sur l'ensemble de l'année. Les créations d’emploi pourraient ainsireprendre en 2016, après une année 2015 de stabilisation.

La dynamique du marché locatif des bureaux en ce début d'année a confirmé les meilleuresperspectives de l'économie française. Les commercialisations ont ainsi tangenté les 493 000m² au 1er trimestre, en très nette augmentation de 19% par rapport au 1er trimestre 2015.L’offre de bureaux a poursuivi sa baisse ce trimestre (-3% sur un an) et la qualité des surfacesdisponibles s’appauvrit encore ce trimestre. Les projets à venir sont en recul mais demeurentnombreux, puisqu’ils représentent 3,1 millions m². Toutefois, les livraisons futuresn’alimenteront le marché de l’offre qu’à condition que les immeubles soient partiellement pré-commercialisés. Les valeurs locatives ont enfin enregistré des augmentations au cours desderniers mois, mais celles-ci demeurent cantonnées à quelques quartiers parisiens trèscentralisés. Dans les zones qui enregistrent des hausses de leur taux de vacance, les loyersreculent toujours. Ils devraient s’y stabiliser en 2ème partie d’année et redémarrer en 2017. Lemarché devrait enregistrer une absorption nette plus positive cette année et une légère décruedes mesures d’accompagnement, même si elle sera exclusivement réservée à Paris intra-muros.

Le marché de l'investissement a entamé l'année timidement. Avec seulement 2,9 Mrds €engagés au 1er trimestre 2016, contre 4,6 Mrds € il y a un an, les volumes accusent un reculsignificatif de 37%. Ils ont pâti du peu de transactions de bureaux recensées dans Paris, où lesvaleurs vénales sont les plus élevées. L’Île-de-France accuse ainsi une baisse plus importanteencore des investissements que l’ensemble du territoire, de 50% par rapport au 1er trimestre2015, pour un volume global de 1,8 Mrd€. Les acquisitions de bureaux ont quant à elles reculéde 60%. Plus que jamais, la très forte demande émanant des investisseurs se heurte à unerareté de produits adaptés, c’est-à-dire offrant une bonne localisation, des revenus locatifsrécurrents et dans un état technique nécessitant peu d’investissements additionnels à courtterme. Les acquisitions se sont principalement portées sur des actifs en 2ème couronneparisienne et en régions. Les taux de rendement « prime » sont restés stables sur l'ensembledes produits immobiliers puisqu'aucune transaction ne s'est concrétisée ce trimestre sur cesegment. Toutefois, de nouvelles baisses devraient survenir dans les prochains mois, lademande des investisseurs se concentrant en grande majorité sur les actifs les plus sécurisés.

LFP OPSIS Patrimoine - Partenaires 31 Mars 2016

Une société du Groupe La Française - www.lafrancaise-group.comLa Française Real Estate Managers - Société par actions simplifiée au capital de 1 220 384 € - 399 922 699 RCS Paris Société de gestion de portefeuille agréée par l'AMF sous le n° GP 07000038 du 26/06/2007Adresse : 128, boulevard Raspail - 75006 Paris - FranceTél. : +33 (0)1 44 56 10 00 - Fax : +33 (0)1 44 56 11 00

Conjoncture de marché

Commentaire de gestion

VALEURS LIQUIDATIVES (€/action)PERFORMANCES NETTES (en %)

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures

Performance sur 1 an glissant, dividendes réinvestis

Performance

T1 T2 T3 T4 nette* TR

2016 113,72 -1,28% -0,50%

2015 116,65 115,02 114,59 115,20 0,72% 3,85%

2014 113,12 113,51 113,99 114,38 1,82% 4,93%

2013 110,12 110,10 111,31 112,33 2,51% 5,52%

2012 107,53 107,67 108,31 109,58 4,19% 6,38%

2011 105,16 106,38 106,20 105,17 1,02% 3,75%

2010 100,05 100,00 101,02 104,11 4,05% 4,06%

La performance de l’OPCI LFP OPSIS Patrimoine ressort à 0,58% sur un an glissant. Au 31 mars2016, l'OPCI poursuit le renforcement de son allocation immobilière, via l'acquisition d'OPCVMimmobiliers, portant ainsi l'exposition immobilière globale à 72%.

Le portefeuille de la SAS Opsis 1 se compose désormais de huit actifs et l'OPCI a financé finmars 2016 une extension sur l'actif d'Albertville pour une valeur de 298K€ AEM. Le tauxd’occupation de ce portefeuille est de 95%. Le rendement net immobilier ressort légèrementsupérieur à 6% et a contribué à la performance de l’OPCI à hauteur de 2,89% sur un anglissant.

Sur le premier trimestre les marchés financiers ont été secoués par les annonceséconomiques mitigées (revue de la croissance à la baisse, soutien modéré du FMI, BCE) aussibien en Europe, qu'aux Etats Unis ou au Japon. L'indice du CAC 40 a subi une baisse autour de5,5%. Dans ce contexte, la poche financière de l'OPCI a contribué négativement à laperformance à hauteur de -1,2% au 31 mars 2016.

Un acompte sur dividende, qui correspond principalement aux loyers immobiliers, a étédistribué fin avril 2016. Il représente 0,90 €/action pour la part "Partenaires" correspondant à3,10% de la valeur liquidative sur une base annualisée.

Document Non Contractuel, avant toute souscription, prenezconnaissance des statuts et caractéristiques principalesdisponibles sur internet : www.lafrancaise-group.com ou sur simpledemande : La Française AM Finance Services - Service relationsclientèle - Sources : données internes

CHIFFRES CLES

Valeur liquidativeNb d'actionsActif netActif net global fondsRatio de liquidité

CARACTERISTIQUES

Forme juridique SPPICAV Non Professionnelle

Date d'agrément AMF

Indice de référence -

Valorisation

Bimensuelle (le 15 et dernier jour ouvré de chaque mois)

Publication VL J+7

Devise de référence EUR

Clientèle Tous investisseurs

Risques supportés

Durée de placement recommandée 10 ans

INFORMATIONS COMMERCIALES

Code ISIN FR0010672451

Commission de :

Souscription non acquise à la SPPICAV 4% max

6% max

Rachat non acquise à la SPPICAV -

Rachat acquise à la SPPICAV -

-

Centralisation des souscriptions J-1

Prix de souscription VL + frais

Centralisation des rachats J-1

Délai de règlement entre J+8 et 2 mois maximum

Période de blocage -

Montant minimum de souscription 1 000 €

Dépositaire BNP Paribas Securities Services

Commissaires aux comptes Deloitte & Associés

Centralisateur La Française AM Finance Services

Evaluateurs immobiliers

Auguste Thouard Expertise - CBRE Valuation

Société de gestion La Française REM

Gestionnaire comptable BNP Paribas Fund Services

Délégataire de la gestion financière

La Française des Placements

Commercialisateur La Française AM Finance Services

Commission de surperformance

41 093 986,19 €

12,85%

Absence de garantie en capital, endettement, marché immobilier,

actions, taux, crédit, pays émergents, contrepartie

94 508 527,34 €

361 335,40553

113,72 €

22/09/2009

Souscription acquise à la SPPICAV

* hors distribution réinvestie

Ecart

Libellé % Actif Net

En % de l'AN immobilier En valeur En valeur

OPCVM ISIN % Actif Net

ED.ROTHSCHIL.MONEC FR0011031392 OPCVM monétaire 4,90%

LFP TR FR0010609115 OPCVM monétaire 4,77%

BMM Pierre Capitalisation - Part I FR0010680553 OPCVM immobilier 3,70%

AWF GLOB. FLEX.PRO LU1157402964 OPCVM immobilier 3,32%

La Française LUX - Forum Global REITS Income LU1013052367 OPCVM immobilier 3,15%

HEITMAN.EUROP.REAL LU1049791574 OPCVM immobilier 2,64%

Gérée par La Française REM, cette SCPI affiche une rentabilité de 4,25% en2015 pour une capitalisation d'environ 716 M€ pour une surface de près de 212000 m² essentiellement à usage de bureaux.

SAS OPSIS 1

La SAS détient l'immeuble Axyalis, situé à Saint-Denis, quatre supermarchésCarrefour Market ainsi qu'un immeuble de commerces à Lille loué à Damart.Elle a acquis le 30/06/2015 un immeuble de commerces à Mouvaux loué à 81%pour une valeur de 2,9M€ AEM et le 30/12/2015 un immeuble de bureaux àBlagnac loué à 79% pour une valeur de 6,5M€ AEM.

45%

LFP PIERRE 7%

Type d'actif

Encours Acquisitions Cessions

57 028 360,10

Parts et actions de sociétés non cotées 42 968 644,90

Actions négociées sur un marché réglementé 7 016 645,53

Autres actifs à caractère immobilier 7 043 069,67

Avoir bancaires 554 750,50

Autres actifs détenus par l'OPCI 37 932 658,70

OPCVM 37 844 898,10 17 886 344,90 7 957 793,64

Créances 87 760,60

TOTAL des actifs de l'OPCI 95 515 769,30 17 886 344,90 7 957 793,64

Dettes -1 007 241,96

Avances compte courant actionnaires

TOTAL des instruments passif de l'OPCI -1 007 241,96 0,00 0,00

Valeur nette d'inventaire 94 508 527,34 17 886 344,90 7 957 793,64

Instruments financiers mentionnés au

R214-160 du code monétaire et financier

Une société du Groupe La Française - www.lafrancaise-group.comLa Française Real Estate Managers - Société par actions simplifiée au capital de 1 220 384 € - 399 922 699 RCS Paris Société de gestion de portefeuille agréée par l'AMF sous le n° GP 07000038 du 26/06/2007Adresse : 128, boulevard Raspail - 75006 Paris - FranceTél. : +33 (0)1 44 56 10 00 - Fax : +33 (0)1 44 56 11 00

Etat du patrimoine au 31/03/2016 Performances par poches

Distribution de dividendes

3 mois YTD 1 an Création

Poche immobilière 0,96% 0,96% 2,89% 30,50%

Immobilier indirect 0,84% 0,84% 2,83% 30,19%

Expertises -0,08% -0,08% -0,30% 4,99%

Rendement immobilier 0,92% 0,92% 3,12% 25,20%

Foncières cotées 0,13% 0,13% 0,06% 0,31%

Poche financière -1,16% -1,16% -1,53% 6,01%

Poche liquidités -0,30% -0,30% -0,78% -5,04%

OPCVM 0,00% 0,00% 0,00% 1,32%

Liquidités et provisions -0,30% -0,30% -0,79% -6,36%

Total dividende réinvesti -0,50% -0,50% 0,58% 31,47%

T1 T2 T3 T4

2016 0,90

2015 0,85 0,90 0,90 0,90

2014 0,85 0,85 0,85 0,85

2013 0,80 0,80 0,80 0,80

2012 - 0,75 0,75 0,80

2011 - - - 2,75Portefeuille immobilier au 31/03/2016

Principales lignes Etat du portefeuille immobilier

Libellés Montant (€) % AN

Actifs à caractère immobilier

Valeur des actions de la SAS OPSIS 1 42 968 644,90 45,47%

Actions négociées sur marché réglementé 7 016 645,53 7,42%

Autres actifs 7 043 069,67 7,45%

TOTAL instruments immobiliers 57 028 360,10 60,34%

Répartition géographiqueRépartition sectorielleRépartition poche immobilière

57,9% / Bureaux

0,0% / Activités

0,2% / Entrepôts

0,5% / Services

41,4% / Commerce

3,3% / Paris

46,5% / Ile-de-France

50,2% / Régions

12,3% / Foncières cotées

87,7% / Immobilier indirect

Portefeuille financier au 31/03/2016

Principales lignes Répartition poche financière

52,1% / OPCVM Obligataires

31,5% / OPCVM Immobiliers

10,2% / OPCVM Diversifiés

4,6% / OPCVM Monétaire

1,4% / Disponibilités

Etat du portefeuille financier

Principaux Mouvements

Libellés Montant (€) % AN

OPCVM 37 844 898,10 40,04%

Créances 87 760,60 0,09%

Dettes -1 007 241,96 -1,07%

Disponibilités 554 750,50 0,59%

TOTAL instruments financiers 37 480 167,24 39,66%

Frais supportés en 2016

LFP OPSIS Patrimoine - Partenaires 31 Mars 2016

En K€ En %

Frais de fonctionnement et de gestion 281,9 1,19% 94 508,5 Actif Net 2,50% TTC

commission de gestion perçue par la SDG 254,5 1,08% 94 508,5 1.49% max TTC

autres frais de fonctionnement et de gestion 27,5 94 508,5

Frais d'exploitation immobilière 11,2 0,05% 94 508,5 Actif Net1,80% TTC sur les 3

prochaines années

Frais sur opérations immobilières 4,8 1,62% 294,0 3,58% TTC

Commission de mouvement sur opérations

immobilières3,0 1,01% 294,0 1,794% max TTC

Commissions de mouvement liées aux opérations

d'investissement ou de cession sur actifs

financiers

15,0 0,01% 117 044,6

Valeurs des

instruments

achetés ou

vendus

cf prospectus, limite

non dépassée

Taux annuel du prospectus

Sur la période

Valeur

d'acquisition ou

de cession HD /

HT

Base en K€

Assiette

Achat % Actif Net Vente % Actif Net

ED.ROTHSCHIL.MONEC 4,90%

INVEST PREM. 3DEC 2,55%

Renforcement % Actif Net Allègement % Actif Net

AWF GLOB. FLEX.PRO 1,59% BNP PARIBAS CASH I 3,37%

HEITMAN.EUROP.REAL 1,07%Suite aux acquisitions des actifs de Mouvaux et Blagnac, immeubles achevés depuis plus de 5 ans, le ratio de frais liés aux opérations immobilières, établi sur la base des droits d'enregistrements et frais de notaires affiche un dépassement.