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MH Bouchet/CERAM (c) La Globalisation: Globalisation: Menace ou Menace ou Opportunité? Opportunité? FMIT Octobre 2007 Michel Henry Bouchet Michel Henry Bouchet Glob@l FΦnance Center

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MH Bouchet/CERAM (c)

La Globalisation:Globalisation:Menace ou Opportunité?Menace ou Opportunité?

FMIT Octobre 2007

Michel Henry BouchetMichel Henry Bouchet

Glob@l FΦnance Center

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La Globalisation?La Globalisation?

Prédominance de l’économie de marché

centrée sur la concurrence et le profit, concurrence et le profit,

qui s’impose à tout type de production tout type de production et d’échangeet d’échange de biens et services

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Comment est perçue la Globalisation?

Double émancipation:

1. De l’économique par rapport au politique

2. Du financier par rapport à l’économique: émergence d’un nouveau capitalisme « patrimonial » qui donne la prépondérance aux détenteurs du capital (actionnaire, fonds d’investissement, hedge funds…)

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“la Globalisation, voilà un phénomène la Globalisation, voilà un phénomène nouveau qui diffuse les valeurs de nouveau qui diffuse les valeurs de

liberté et d’intéractions dans le liberté et d’intéractions dans le monde entiermonde entier!”

Alan Greenspan“la GlobalisationGlobalisation, comme le téléphone, est la

meilleure et la pire des choses. Telle une vague immense, elle porte ou bien submerge toutes

les nations…” J. Stiglitz

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Colin Powell à propos de la Globalisation…

La question n’est plus d’être « pour » ou « contre » la globalisation. C’est un fait, comme la météo! La vraie question est de la rendre vivable pour tous, en optimisant ses bénéfices et en minimisant ses coûts! 

US Secretary of State Powell, 2000

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« La mondialisation est plutôt une mauvaise mauvaise chosechose pour les Français »

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

1998 2003 2005 2006 2007

Sondages CSA-Challenges 12/2005 et Eurobaromètre 2006 et mai 2007

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Les 3 vecteurs de la globalisation

1. Progrès technologique dans les NTICProgrès technologique dans les NTIC: réduction des coûts de transaction et diffusion

instantanée de l’information

2. LibéralisationLibéralisation commerciale et financière (sous l’influence des IFIs et des accords régionaux)

3. ConcurrenceConcurrence pour les parts de marché et les pour les parts de marché et les profitsprofits

= prime à l’innovation, à la réactivité et à la rentabilité!

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Cycles d’innovation technologique

1870 1950 1980 1990 2020

ElectricityTelephoneRadio

ChemistryAutomobile

AeronauticsTransportation

Computers

Genetics ?Nanotechnologies

Steam railway

1814 1900

Internet

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0

50

100

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350

1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990

$0.30

Coût de 3 mns d’appel téléphonique NY- LondresCoût de 3 mns d’appel téléphonique NY- Londres(Constant 1990, U.S. $)(Constant 1990, U.S. $)

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Nombre d’années pour marché « de masse » (marché >50 millions)

0

10

20

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40

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Phone Radio PC TV WEB Mobile

Years

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MH Bouchet/CERAM (c)

Les prochains leaders?

BRICs: « La course vers 2050 » : Rapport de Goldman Sachs:

Brésil, Russie, Chine & Inde PIB > G7 en US$

Défi du stratège/manager: Comment prévoir le   « Top 10 » de 2050?

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Chine = Le retour!Répartition du PIB global : 1820-2007

0

5

10

15

20

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30

35

1820 1870 1913 1950 1973 1998 2001 2004 2007

Chine

Inde

Japon

Chine= 15,4%Japon= 6,4%

Inde= 6%

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MH Bouchet/CERAM (c)

L’accélération du rattrapage des BRICs sur le peloton de tête: quand le PIB des BRICsPIB des BRICs rattrape celui des leaders du G6

Goldman Sachs 2007

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Management Management + Globalisation = Risques Globaux+ Globalisation = Risques Globaux

Aujourd’hui, dans un environnement de marchés marchés globalisésglobalisés, le manager confronte des contraintes contraintes

nouvelles nouvelles (volatilité, pression des marchés boursiers, maximisation de rentabilité à court

terme, contagion des crises, opacité et mauvaise gouvernance, concurrence des marchés

émergents…) pour lesquels les outils de prévision, d’analyse et de gestion classiques sont inadaptés

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6 défis de la globalisation pour le manager

1. Volatilité et contagion1. Volatilité et contagion 2. Fracture numérique2. Fracture numérique 3. Fracture économique3. Fracture économique

4. Concurrence et concentration4. Concurrence et concentration 5. l’Etat face au marché5. l’Etat face au marché

6. La dictature des classements6. La dictature des classements

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1. Volatilité et risque de 1. Volatilité et risque de contagioncontagion

Suprématie du capitalisme financier Suprématie du capitalisme financier

global sur le capitalisme managérial localglobal sur le capitalisme managérial local

$

Ce qui se “valorise” est ce qui circule et est échangé

£

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Triomphe des flux flux sur les stocks:

commerce, transactions financières, technologie,

information, main d’oeuvre…

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La « bataille » des flux

GlobalisationGlobalisation

CommerceCommerceCapitauxCapitaux

IDEIDE

InformationInformation

Banques internationales et fonds d’investissement

Banques internationales et fonds d’investissement

Entreprises multinationales

Entreprises multinationales

Agences de notation et institutions internationales

Agences de notation et institutions internationales

Taux de change

Taux de change

Marchés des matièrespremières

Marchés des matièrespremières

VolatilitéVolatilitéVolatilitéVolatilitécontagioncontagion

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Taux de croissance PIB et Commerce mondial

-1

1

3

5

7

9

11

13PIB

Commerce

(p) IMF

%%

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Indice commerce/PIB global %

0

5

10

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25

30

1913 1987-96 1997-06 2006Source: FMI/WEO 2006

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Ratios d’ouverture commerciale (X+M/PIB%)

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

400%

Hongkong Singapour Malaysia Vietnam Philippines Thailand Indonesia Taiwan Korea China

France= 43%Brésil= 24%Inde= 20%USA= 21%

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Des taux de change de plus en plus flottants

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L’essor des transactions financières trans-frontières

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Les actifs des Hedge Funds- fonds d’arbitrage

0

200

400

600

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1000

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1400

1990 1992 2000 2002 2003 2004 2005 2006

US$ milliards

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Réserves totales des banques centrales = $4400 milliards

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Evolution du Euro-$ LIBOREvolution du Euro-$ LIBOR

0%

1%

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9%

10%

11%

12%

13%

14% 3-mois12-mois

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Prix de l’once d’orPrix de l’once d’or

0

100

200

300

400

500

600

700

800US$/once

Afghan crisis

Koweit crisis

Kippour crisisAsian crisis

Iraq crisis

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Prix du Pétrole BrentPrix du Pétrole Brent

0

10

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40

50

60

7019

7419

8019

8519

9019

9119

9219

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9519

9619

9719

9819

9920

0020

0120

0220

0320

0420

0520

0620

07

Brent

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MH Bouchet/CERAM (c)

2. La fracture 2. La fracture numérique !numérique !

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Qui est « branché »?

0

200

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1000

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1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2006

Source: Nua Internet

population

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The “Knowledge Society”

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Internet Access Population

US/Canada

France

EU

OECD

LAC

ASIA

CIS

Africa

World

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MH Bouchet/CERAM (c)

Fracture numérique: R&D/PIB%

85%

2%3,15%

2,6% 1,3%

2,8%

4% 1,9%1,95%

2,16%

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MH Bouchet/CERAM (c)

3. La fracture 3. La fracture économiqueéconomique

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MH Bouchet/CERAM (c)Source: United Nations

200620066,4 billion6,4 billion

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Répartition du PIB mondial52% du PIB mondial

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La fracture globale : le PIB en %

OCDEPVD30 pays = 52%

160 pays = 48%

Source: FMI 2006

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PIB, commerce et population %

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

Commerce Population PIB

30 OCDE160 PVD

Source: IMF/WEO

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Les plus gros emprunteurs au monde en % des liquidités financières

disponibles totales

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Globalisation & Divergence de revenus(GDP per capita in 1990 000s$)

0

5

10

15

20

25

30

1820 1870 1900 1950 1973 1992 2005

5 poorest5 richest

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Globalisation & Divergence de revenus US$

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

45000

1820 1850 1900 1950 1992 1995 1999 2005

UKUSAChinaJapanFranceBrazil

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Effet turbo des NTIC pour les pays riches

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La croissance … de la pauvreté

0

10

20

30

40

50

60

70

1987 2004

<$1<$2

% de la population

1,2 milliard1,2 milliard

2,5 milliards

2,8 milliards

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MH Bouchet/CERAM (c)

4. Bigger = Better? 4. Bigger = Better?

Concurrence, concentration et… érosion des conditions de concurrence

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MH Bouchet/CERAM (c)

Dynamique des fusions-acquisitions et de la concurrence

Evolution des fusions-acquisitions en milliards de dollars

0

500

1000

1500

2000

2500

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Etats-Unis

Europe

Japan

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Ventes étrangères Employés étrangers Nombre de pays

Mc DONALD 66% 66% 120

LUFTHANSA 61% 37% 92

FORD 38% 54% 137

COCA-COLA 70% 67% 200

RENAULT 62% 33% 36

IBM 57% 52% 165

MICROSOFT 60% 33% 70

GENERAL ELECTRIC

45% 45% >100

SIEMENS 75% 60% 180

Les entreprises « globales »

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Les plus fortes capitalisations boursières mondiales

198619861. IBM= 92

2. ExxonMobil= 443. GE= 37

4. Tokyo Electric= 335. Sumitomo Mitsui= 26

6. Toyota= 257. General Motors 25

8. Nomura= 239. BT Group= 20

10. Dupont= 2011. Bellsouth= 20

200620061. ExxonMobil= 407

2. GE= 3713. Microsogt= 2824. Gazprom= 2615. Citigroup= 249

6. Bank of America= 2467. HSBC= 218

8. BP= 2179. Royal Dutch Shell= 215

10. Toyota= 20711. Walmart= 202

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Global CompanyGlobal Company

CA 2006 = $345 milliards N°2 planétaire (après

Exxon) 138 millions de clients

hebdomadairesObjectif: doubler le CA tous les cinq

ans!

= 25% of Canada’s GDP = 200% x Argentina’s

GDP = 130% x Poland’s GDP 1,6 x Thailand’s GDP = 6 x Morocco’s GDP = 28 x Tanzania’s GDP

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5. L’Etat menacé par le marché?

L’absence de régulation globale L’Etat dépassé et contourné par les forces du

marché

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Les monopoles défunts de l’Etat-nation?

1. comme gardien de la sécurité nationale

2. comme principal employeur: La part de l'emploi public et parapublic dans l'emploi total varie entre deux extrêmes : Japon (7%) France (28 %), et pays scandinaves (35 %). France: total de 6,9 millions d’agents publics/25 millions d’emplois totaux, y compris Etat, collectivités territoriales et entreprises publiques

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3. comme agent économique majeur :Efforts convergents pour diminuer le poids économique de l’Etat et encourager le dynamisme du marché(dépenses publiques = 36% du PIB américain, et 41% de celui des pays de l’OCDE. La France est au dessus de la moyenne avec 51% du PIB … contre 12% en 1912!)

La dette publique diminue dans (presque) tous les paysindustriels et émergents

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4. comme principal entrepreneur:

Extension du périmètre des privatisations. Années 1980, les pays anglo-saxons accélèrent les

programmes de privatisation, suivis par les autres pays de l’OCDE

Années 1990: pays émergents (services publics au Chili)

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5. comme pourvoyeur d’information:

Limiter au strict minimum la réglementation et l’intervention (juridique, fiscale) de l’Etat:

« Le commerce électronique est le Far West de l’économie mondiale, et il y a plus de risques que le gouvernement ait tort en agissant qu’il ne se trompe en s’abstenant » (Bill Clinton).

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6. comme décideur de politique économique:

Règles du jeu: Maastricht, BCE, F.M.I., OMC et BRI Agences de notation

Régulation des marchés Trois piliers de la prospérité selon G. Bush : « moins

d’impôt, moins de réglementation, et plus de libre-échange »

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6. La dictature des classements du marché

Evaluation permanente de la performance Classement, ratings et rankings Agences de notation

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Indice de Globalisation: Le Top 15 1. Singapore 2. Ireland 3. Switzerland 4. USA 5. Netherlands 6. Denmark 7. Sweden 8. Austria 9. Finland 10. New Zealand 11. UK 12. Australia 13. Norway 14. Czech Rep. 15. Croatia

16. Canada 17. Israel 18. France18. France 19. Malaysia 20. Slovenia 21. Germany 22. Portugal 23. Hungary 34. Chile 52. Russia 54. China 56. Turkey 61. India

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Davos-WEF Indice de compétitivité

1. Suisse

2. Finlande

3. Suède

4. Danemark

5. Singapour

6. USA

7. Japon

8. Allemagne

9. Pays-Bas

10. Royaume-Uni

16. Canada 18. France 28. Espagne 42. Italie 43. Inde

BEST

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Classement compétitivité 2007-IMD

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Doing Business in 20071. Singapour

2. New Zealand3. USA

4. Canada5. HK6. RU

7. Danemark8. Australie9. Norvège10. Irlande

18. Thaïlande31. France

82. Italie

Classement annuel de la Banque Mondial de 175 pays

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Mesurer la corruptioncorruption en 2007

1. Finlande2. Islande

3. Nlle Zélande4. Danemark5. Singapour

6. Suède 7. Suisse

8. Norvège9. Australie10. Pays-Bas11. Autriche

12. Luxembourg13. RU

16. Allemagne 17. Japon 19. FRANCE19. FRANCE 20. Chili 21. USA 34. Taiwan 42. Corée 45. Italie 51. Tunisie 163. Haïti

Source: TransparencyInternational

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L’évaluation de la corruption par la Banque mondiale

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Une mesure synthétique du développement

durable: l’Indice de développement

humain du PNUD

1 Norvège

2 Islande

3 Australie

4 Irlande

5 Suède

6 Canada

7 Japon

8 USA

9 Suisse

10 Pays-Bas

11 Finlande

12 Luxembourg

13 Belgique

14 Autriche

15 Danemark

1616 France

17 Italie

18 RU

Indicateur composite de « bien-être » =

PIB/tête en ppa + espérance de vie + taux d’alphabétisation +

niveau de scolarisation

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Les conséquences « globales » de la globalisationLes conséquences « globales » de la globalisation

Double émancipation: économique et financière Incidence structurelle: essor des services Incidence économico-commerciale: axe Inde-Chine-

Russie-USA

Incidence linguistique et culturelle: 90% des 6000 langues parlées dans le monde disparaîtront avant la fin du siècle

Incidence stratégique et géo-politique: rapprochement Moscou-Pékin

Incidence sur l’éthique: la mesure de la gouvernancegouvernance Prise de conscience de problèmes globaux: environnement,

pauvreté, santé, et développement durable

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Globalisation et responsabilité globale

Ce mot « one world » –un seul monde - signifie beaucoup de choses mais d’abord que chacun est responsable de tout ce qui

se passe dans le monde.Jean-Paul Sartre, 1r novembre 1946

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Le « monde plat »Le « monde plat » Dans un monde qui devient « platplat », avec une

dynamique d’échanges et de collaboration de plus en plus intense, l’écart s’accroît entre les

cultures qui se donnent les moyens de s’adapteradapter pour adopteradopter cette dynamique, et celles qui la

subissent

Thomas L. Friedman, The World is Flat/2006