Microéconomie et Fiance (Université libre de Bruxelles)

11Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles

Microéconomie et Finance

Année académique 2004-2005

Prof. Ariane Chapelle

-Plan du cours


Plan du cours (1/2)

• Introduction

• Partie 1 : La demande

– Théorie du consommateur

– Aversion au risque et courbes d ’utilité

– Aspects économiques de l ’assurance

• Partie 2 : Introduction à la finance

– Choix intertemporels de consommation

– Coût d ’opportunité et valorisation de projets


Plan du cours (2/2)• Partie 3 : Equilibres

– Equilibre partiel

– Avantages des échanges : boîte d ’Edgeworth

– Equilibre général : efficience et équité

– Interventions publiques sur des marchés concurrentiels

• Partie 4 : Le marché– Optimisation en concurrence

– Monopole et monopsone

– Concurrence oligopolistique

– Introduction à la théorie des jeux

• Livre de référence : Microeconomics , Pindyck & Rubinfeld, Prentice Hall, 5th ed., www.prenhall.com/pindyck


Introduction

• Les Thèmes de la Microéconomie

• Théories et Modèles

• Qu’est-ce qu’un marché?

• Pourquoi étudier la Microéconomie?


• La Microéconomie traite du:– Comportement des agents économiques

• Consommation– Comment choisir ce qu’on achète

• Production– Comment choisir ce qu’on produit

– Marché: l’interaction entre consommateurs et producteurs

– Echanges : détermination d’un équilibre partiel, ou général, après échanges entre agents économiques

– Est la base de l’analyse macroéconomique

Les Thèmes de la Microéconomie


Théories and Modèles

• Analyse Microéconomique

– La Théorie tente d’expliquer les phénomènes observés en termes de règles de fondamentales et d’hypothèses.

– Exemples

• Théorie de la firme

• Théorie du comportement du consommateur

– Les Modèles

• sont une représentation mathématique de la théorie, en vue de faire des prévisions.


Théories and Modèles

• Analyse Microéconomique

– Valider une théorie

• La validité d’une théorie s’évalue à la qualité de ses prévisions, étant donné les hypothèses faites.

– Améliorer une théorie

• Tester et redéfinir les théories en cours est un processus clé dans le développement de la science économique.


Pourquoi étudier la Microéconomie?

• Concept utilisé par tous comme aide à la décision en production et en consommation

• Exemples : – pour une firme :

• Perception et demande des consommateurs pour un nouveau produit

• Coût de production• Stratégie de pricing• Décisions organisationnelles

– pour un gouvernement: • Définition de normes anti-pollution• Evaluation des impacts sur les producteurs et les

consommateurs• Evaluation du bénéfice global


Théorie du consommateur

• Points à aborder

– Préférences des consommateurs

– Contraintes de budget

– Choix des consommateurs

– Préférences révélées

– Utilité marginale et choix des consommateurs


Théorie du consommateur

• L'étude du comportement du consommateur implique trois étapes principales.

– Préférences

• Décrit comment et pourquoi les gens préfèrent tel bien plutôt qu’un autre.

– Contraintes de budget

• Les gens ont des ressources limitées.

– La Combinaison des préférences et des contraintes de budget détermine les choix de consommation.

• Quel combinaison des biens choisiront les gens pour maximiser leur utilité?


Préférences des consommateurs

Trois hypothèses de base:

1) Les préférences sont complètes : définies pour tous les biens / paniers

2) Les préférences sont transitives : si A est préféré à B et B préféré à C, alors A est toujours préféré à C.

3) Non-satiété : les consommateurs préfèrent toujours plus que moins, quelque soit le bien.



• Un panier de consommation est un ensemble d’un ou plusieurs biens.

• Il peut être préféré à un autre panier de consommation contenant une autre combinaison de biens.

A 20 30

B 10 50

D 40 20

E 30 40

G 10 20

H 10 40

Panier Nourriture Vêtements



• Les courbes d’indifférence représentent toutes les combinaisons de paniers de consommation apportant le même niveau de satisfaction à un consommateur donné.

• Les courbes d’indifférences:– Ont une pente décroissante vers la droite– Ne peuvent pas se croiser (violerait

l’hypothèse de non-satiété)– Tout panier situé à droite d’une courbe

d’indifférence est préféré à tout autre panier situé sur cette courbe.


U1

Les combinaisons B,A, & Dprocurent la même satisfaction•E est préférée à U1

•U1 est préférée à H & G


Nourriture(unités par mois)

10

20

30

40

10 20 30 40

Vêtements(unités par mois)

50

G

D

A

EH

B


U1U2


A

D

B

Le consommateur doit être indifférent entre A, B and D. Toutefois B contient plus des 2 biens que D.

Les courbes d’indifférence ne peuvent pas se croiser.

Vêtements(unités par mois)




• Le taux marginal de substitution (TMS) détermine la quantité d’un bien que le consommateur est prêt à abandonner pour obtenir une unité supplémentaire de l’autre bien. – Se mesure par la pente de la courbe d’indifférence.

• 4ème hypothèse quant aux préférences des consommateurs:

– Le long d’une courbe d’indifférence le taux marginal de substitution est décroissant.

• Question

– Quelles étaient les 3 premières hypothèses?



2 3 4 51

2

4

6

8

10

12

14

16 A

B

D

EG

-6

1

1

11

-4

-2-1

TMS = 6

TMS = 2

Nourriture

Vêtements

TMS = - y/ x



• Les courbes d'indifférence sont convexes car, plus un bien est consommé, moins le consommateur est prêt à abandonner de l'autre bien pour consommer plus du premier (csq directe de l’utilité marginale décroissante)

• Les consommateurs préfèrent un panier de consommation équilibré.

• Parfaits substituts et parfaits compléments– Deux biens sont de parfaits substituts quand le taux

marginal de substitution de l’un pour l’autre est constant.

– Deux biens sont de parfaits compléments quand les courbes d’indifférence de leurs combinaisons forment des angles droits.

– Question : que vaut alors le TMS?


Préférences - Exemple

Design de voitures neuves

• Quels critères de décisions lors de la conception de nouveaux modèles?

• L’analyse des préférences des consommateurs peut aider à déterminer quand et comment changer le style des voitures.



Prêts à abandonnerbeaucoup en style pour

gagner performance

Style

Performance

Conducteurs A:Grand TMS

Conducteurs A:Grand TMS



Sont prêts à abandonnerbeaucoup en performance

pour gagner en style.

Styling

Performance

Conducteurs B:Faible TMS

Conducteurs B:Faible TMS



• Qu’en pensez-vous?

– Comment peut-on déterminer les préférences des consommateurs?

• Enquêtes

• Analyses des ventes précédentes

• Analyse de la concurrence / Tendances des nouveaux modèles


Utilité des consommateurs

• Utilité

– Utilité: Score numérique représentant la satisfaction d’un consommateur pour un panier donné.

– Fonction d’utilité : formule assignant un niveau d’utilité à chaque panier de produits.

– Si acheter 4 tickets de cinéma vous rend plus heureux que d’acheter un pull, alors le cinéma vous apporte une plus grande utilité que le pull.


Contraintes de budget

• Les préférences n’expliquent pas tout du comportement des consommateurs.

• Les contraintes de budget limitent également la capacité d’un individu à consommer, en fonction de ce qu’il doit payer pour les différents biens et services.

• La droite de budget

– Indique toutes les combinaisons de deux biens lorsque tout le revenu est dépensé.



40 60 8020

40

Bien B (unités)

10

20

30

0

Bien A (unités)

Droite de budget


Contraintes de budget• Exemple

– Soit F la quantité de nourriture (food) achetée, et C la quantité de vêtements (clothes)

– Pf = prix de la nourriture et Pc = prix des vêtements

– Alors Pf F est le budget dépensé en nourriture et Pc C est le budget dépensé en vêtements.

– La droite de budget s’écrit :ICPFP CF


Droite de Budget F + 2C = $80

CF/PPFC - 2

1- / Pente

10

20

(W/PC) = 40


Nourriture(unités par mois)40 60 80 = (W/PF)20

10

20

30

0

A

B

D

E

G

Vêtements(unités

par mois)

Pc = $2 Pf = $1 W = $80



• La droite de budget - consommation

– Lorsque la consommation se déplace le long de la droite de budget, le consommateur dépense plus pour un bien et moins pour un autre.

– L’ordonnée à l’origine (W/PC), indique le

montant maximum qui peut être dépensé en C avec le revenu W.

– L’abscisse à l’origine (W/PF), indique le

montant maximum qui peut être dépensé en F avec le revenu W.



• La droite de budget - pente

– La pente de la droite mesure les coûts relatifs des 2 biens considérés.

– La pente égale la négative du ratio de prix entre les 2 biens.

– Elle indique le taux auquel les 2 biens peuvent être substitués sans changer la dépense globale.



• Effets des changements en revenus et en prix

– Modifications de revenus

• Une hausse du revenu déplace la droite de budget vers la droite, parallèlement à l’originale (sans changement de prix)

• Une baisse de revenu déplace la droite de budget vers la gauche, parallèlement à l’originale (sans changement de prix)



80 120 16040

20

40

60

80

0

(W= $80)

L1

Hausse de revenu:déplacement vers la droite

(W = $160)L2

L3

(W =$40)

Baisse de revenu:déplacement vers la gauche


Vêtements(unités

par mois)


Contraintes de budget• Effets des changements en revenus et en prix

– Modifications de prix• Si le prix d’un des 2 biens augmente, la droite de

budget pivote vers l’intérieur, changeant l’intersection de l’axe du bien concerné.

• Si le prix d’un des 2 biens diminue, la droite de budget pivote vers l’extérieur, changeant l’intersection de l’axe du bien concerné.

• Si les prix des 2 biens augmentent, mais le rapport de leur prix reste inchangé, alors la pente de la droite de budget ne changera pas.

• Elle se déplacera toutefois, parallèlement, vers la gauche (comme sous l’effet d’une baisse de revenu).



80 120 16040

40

(PF = 1)

L1

Hausse de 2$ du prixde la nourriture

L3

(PF = 2)(PF = 1/2)

L2

Baisse de 0.50$ duprix de la nourriture


Vêtements(unités

par mois)


Choix du consommateur

• Les consommateurs choisissent donc la combinaison des biens qui maximise leur satisfaction, dans la limite de leur budget disponible.

– Un panier optimal satisfait les conditions suivantes:

• Il doit se situer sur la droite de budget.

• Il doit fournir au consommateur sa combinaison préférée de biens et services.


• La pente d’une courbe d’indifférence s’écrit :


F

CTMS

C

F

P

PPente

• La pente d’une droite de budget s’écrit :

• Ainsi, l’utilité est maximisée à :

C

F

P

PTMS


U2


Pc = $2 Pf = $1 W= $80

A

Au panier A, la droite de budget est tangente à la courbe d’indifférence. Aucun niveau supérieur d’utilité ne peut être atteint.

Au point A:TMS =Pf/Pc = .5

40 8020

20

30

40

0Nourriture(unités par mois)

Vêtements(unités

par mois)

U1

U3


Contrainte de budget - Exemple

Décision de politique économique

• Différents objectifs d’un gouvernement local :

– accroître les dépenses d’éducation

– transférer des revenus vers des états plus pauvres

– assurer un minimum de services publics

• Quelle formule d’aide est la mieux adaptée?


V

T

U3

U1

Après l’aide publique:•Droite de budget : TV•B: nouveau panier optimal•Dépenses

•OU: Privées•OZ: Publique

BU

Z

R


Aide généraleAide générale

P

Dépenses publiques ($)

DépensesPrivées ($)

O S Q

A


P

R

U2

T

U1


O QS

R

Après l’aide•C: nouveau point optimumDépenses

• OW: Privées• OX: Publique

C

X

W A

Dépenses publiques ($)


Aide spécifiqueAide spécifique


T

U3

U1

Aidé générale• Point BAide spécifique• Point C

W

X


Comparaison des 2 types d’aide

Comparaison des 2 types d’aide

P

O Q

A

U2

C

R

BU

ZDépenses publiques ($)



Préférences révélées

• Si on connaît les choix qu’ont fait les consommateurs dans le passé,

• Si on dispose d’une information suffisante sur les choix fait en cas de variation du revenu et des prix,

• Alors on peut déterminer les préférences des consommateurs observés.

• Les préférences révélées permettent aussi:

– de mieux connaître la forme des courbes d’indifférence du marché auquel on fait face

– de tester le réalisme des hypothèses de théories de consommations, et la cohérence des consommateurs dans leurs choix.


Tous les paniers de la zone rose sont préférés à A

W1

W2

W3

W4

A: préféré à tous les paniers de la zone verte

E

B

A

G

W3: E révélé comme préféré A

W4: G révélé comme préféré à A

Nourriture

Vêtements

Préférences révélées


Séances de gym (heures)

Préférences révélées - Exemple

Autres activitésde loisirs ($)

0 25 50 75

20

40

60

80

100

l1

C

l2

U2

B

• Le prix change à $1/hr + $30/semaine• Nouvelle droite de budget W2 & optimum B

• Préférence révélée de B sur A

U1

A

Scenario• Budget de Roberta = $100/semaine• Prix de la séance = $4/hr/semaine• Exercices 10 hrs/sem en A étant donné U1 & W1

Est-ce que le Clubfera plus de profits?

Club de GymClub de Gym


Utilité marginale et choix de consommation

• L’utilité marginale (UM) mesure la satisfaction additionnelle obtenue en par la consommation d’une unité supplémentaire d’un bien.– Exemple

• L’UM de consommer une unité de nourriture de 0 à 1 peut être 9

• Accroître la consommation de 1 à 2 apporte 7

• L’accroître de 6 à 7 apporte 1

• L’UM est décroissante : plus un bien est consommé, moins chaque unité additionnelle apporte d’utilité supplémentaire.


• Utilité Marginale et courbes d’indifference– Si la consommation se déplace le long de la

courbe d’indifférence, l’UM dérivée de l’augmentation de la consommation d’un bien (ex. F), doit compenser la perte d’utilité due à la diminution de la consommation de l’autre bien (ex. C).

– Formellement :

– En réarrangeant :


C)( MUF) (MU CF 0

CF MUMUFC //


• Or on sait que :

• Donc :

• Les consommateurs maximisent leur satisfaction par:

• Comme le TMS est aussi égal au rapport des utilités marginales de F et de C, il s’ensuit que:

CF/MU MUTMS

Cpar F de / TMSFC


CF/P PTMS

CFC F /P P /MUMU


• Ce qui donne l’équation suivante de maximisation de l’utilité:

• L’utilité totale est maximisée quand le budget est alloué de sorte à égaliser les UM des dépenses en chaque bien.

• Ceci est le principe d’égalisation des utilités marginales.

CCFF PMUPMU //


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