Múltiplo Base Proy Est Santiago Valencia

8/19/2019 Múltiplo Base Proy Est Santiago Valencia

1/22

Glosario

Variable Acronimo

Price P

Número de acciones #Acc

Revenue S, V

EBITDA EBITDA

Net Income NI, UDI

Debt D

Equit Boo! va"ue Equit

EPS, E, UPA

ar!et $a%ita"i&ation !t $a%

Enter%rise Va"ue 'V

Price(Earnin)s ratio P(E, RP*

P(B

P(S, (V

P(Ebitda'V(S

'V(Ebitda

Earnin)s %er s+are

Pricetoboo! ratio

Pricetosa"es ratio

PricetoEbitda ratio'Vtosa"es ratio

'VtoEbitda ratio


2/22

Definición

Precio acci-n

Tota" de acciones emitidas

Sa"es, Ventas

Uti"idad antes de intereses, im%uestos, de%reciaci-n amorti&aci-n

Uti"idad des%u.s de im%uestos

Deuda

Patrimonio en "ibros

*anancias %or acci-n /UDI(#Acc0

$a%ita"i&aci-n de mercado1 P2#Acc

Va"or de "a 3irma1 !t $a% 4 Deuda

P(EPS 5 P(/UDI(#Acc0

P(B 5 P(/Equit(#Acc0

P(/Ventas(#Acc0

P(/Ebitda(#Acc0Va"or de "a 3irma a ventas

Va"or de "a 3irma a Ebitda


3/22

Empresa XXX

Acrónimo 12/31/2014

NroAcc #Acc 6777Em%resa Datos

EPS EPS 7287

Ventas S 67,977

EBITDA Ebitda 6,969

Equit Equit :,7;7

Deuda D ;,7;7

Benchmark

!lt "on#eración

Estima#os

P(E #DIV(7< 7277=

P(B #DIV(7< 7277=

P(S #DIV(7< 7277=

P(EBITDA #DIV(7< 7277=

'V(S #DIV(7< 7277=

'V(EBITDA #DIV(7< 7277=

"on#eración

12/31/2014

Tota" 7277=

Precio Rea"

6:277

G!$a

Este mode"o estima e" %recio 3uturo de "a acci-n basado en e" su%uesto de q

Se requiere tener un va"or de "as ci3ras re"evantes de "a em%resa2 $e"das1 '>

En "as ce"das '6822'96 /Naran?as0 se ca"cu"an "os %recios estimados de acu

En "a ce"da '9: /Amari""a0 se ca"cu"a e" %recio estimado %romedio de acuer

cada mú"ti%"o, "os cua"es se de3inen en "as ce"das D6822D96 /Púr%ura02 @a s

En "as ce"das *6822*96 e *9: se de3inen "as 3-rmu"as a usar en cada caso

%ltiplos

@os mú"ti%"os $6822$96 se +an ca"cu"ado uti"i&ando "a in3ormaci-n obtenid

un )ru%o de em%resas simi"ares2 En este caso "a em%resa a ana"i&ar es Em%r


4/22

Se"eccionar "as co"umnas que se usan %ara e" c"cu"o /Add or Remove $o"u

@as em%resas %ares son "as de C se a)re)an co"umnas, "as cua"es se ca"cu

P(Ebitda 5Price(Ebitda

'Vtosa"es ratio 5Enter%rise Va"ue (Revenue

'VtoEbitda ratio 5Enter%rise Va"ue (Ebitda

@os va"ores de Enter%rise /'irm0 Va"ue a%arecen cuando se se"ecciona most@os de Pricetoboo! cuando se se"ecciona most recent ear2 Ambos se requ

usar most recent ear, o a?ustar"os consecuentemente

@a co"umna !t $a% e%resa "os va"ores en B o , que quieren decir Bi""o

$uando di)a B, debe e"iminarse e" %unto reem%"a&ar "a B %or un 7 /en ese

/Tener en cuenta que e" se%arador de decima"es debe ser %unto0

@as ce"das enmarcadas son "as de inter.s2

En e" e?ercicio se +an ca"cu"ado "os %romedios e"iminando "os va"ores etre


5/22

12/31/201& 12/31/201' 12/31/201(

6777 6777 6777 mi""ones

728: 728> 72F9

67,;7 67,877 67,>77

6,6: 6,:77 6,:97

:,6;; :,9>7 :,;7

;,677 ;,77 ;,67

G5u"t2EPS

G5u"t2Equit(#Acc

G5u"t2V(#Acc

G5u"t2Ebitda(#Acc

G5/u"t2VD0(#Acc

G5/u"t2EbitdaD0(#Acc

Gsuma%roducto/%esos,estimados0

ue "os mú"ti%"os no cambian2

22'69 /A&u"es0

rdo a "os di3erentes mú"ti%"os

do a "a %onderaci-n de

matoria de estos %esos D9: es i)ua" a 677=

a de *oo)"e 'inance %ara

esa


6/22

mns0

an

recent quarter ieren2 Para "os demas datos

es o i""ones, res%ectivamente2

orden02 $uando di)a so"o se e"imina "a

os en cada mú"ti%"o


7/22

Va"uation

$om%an name Price P(E ratio Priceto

K Kellogg Company

"rome#io sin )alores e*tremos +a* , min- por col!mna

a 7277 7277

in 7277 7277

P(E ratio Priceto

.

"rome#io #DIV(7< #DIV(7<

Earnin)s %er s+are

boo! ratio

POST Post Holdings Inc

GIS General Mills, Inc.PEP PepsiCo, Inc.

MDLZ Mondelez Internat...

THS TreeHouse oods Inc.

TS! T"son oods, Inc.

H#I! Hain Celestial Gr...

P$$% P$EMIE$ OODS PLC

$#H $alcorp Holdings,...

&! &nile'er !.(. )#D$*

boo! ratio

PHST

*IS

PEP

D@

TJS

TSN

JAIN

PRR'K

RAJ

UN

http://www.google.com/finance?q=NYSE:POST&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:GIS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:PEP&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:MDLZ&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:THS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TSN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:HAIN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:PRRFY&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:RAH&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:UN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:AUY&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:ABX&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:KGC&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:SLW&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:OSKFF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:AGI&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:TORXF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:MDRPF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TAHO&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:NEM&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:NEM&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TAHO&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:MDRPF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:TORXF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:AGI&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:OSKFF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:SLW&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:KGC&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:ABX&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:AUY&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:UN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:UN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:RAH&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:RAH&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:PRRFY&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:PRRFY&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:HAIN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:HAIN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TSN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TSN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:THS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:THS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:MDLZ&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:MDLZ&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:PEP&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:PEP&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:GIS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:GIS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:POST&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:POST&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCg


8/22


9/22

Income statement

Priceto !t $a% Revenue EBITDA Priceto

7277 7277

7277 7277

Priceto Priceto

#DIV(7< #DIV(7<

Enter%rise Va"ue/'V0sa"es ratio Ebitda ratio

sa"es ratio Ebitda ratio


10/22


11/22

'Vto 'Vto

7277 7277

7277 7277

'Vto 'Vto

#DIV(7< #DIV(7<




12/22


13/22

Epresa XXX

Acrónio 12/31/2014

NroAcc #Acc 6777

E%resa Datos

EPS EPS 7287

Ventas S 67,977

EBITDA Ebitda 6,969

Equit Equit :,7;7

Deuda D ;,7;7

Benchark

!lt "on#eración

Estia#os

P(E 28L 6828F= 97299

P(B ;276 6828F= 9729L

P(S 62>8 6828F= 6>2L8

P(EBITDA 662L7 6828F= 6:2:9

'V(S 92:9 6828F= 6L28

'V(EBITDA 6;2L6 6828F= 6:29

"on#eración

12/31/2014

Tota" 677277= 1('

Precio Rea"

6:277

G!$a

Este ode"o estia e" %recio 3uturo de "a acci-n basado en e" su%uesto de que "

Se requiere tener un va"or de "as ci3ras re"evantes de "a e%resa2 $e"das1 '>22

En "as ce"das '6822'96 /Naran?as0 se ca"cu"an "os %recios estiados de acuer

En "a ce"da '9: /Aari""a0 se ca"cu"a e" %recio estiado %roedio de acuerdo a "

cada ú"ti%"o, "os cua"es se de3inen en "as ce"das D6822D96 /Púr%ura02 @a sua

En "as ce"das *6822*96 e *9: se de3inen "as 3-ru"as a usar en cada caso

%ltiplos

@os ú"ti%"os $6822$96 se +an ca"cu"ado uti"i&ando "a in3oraci-n obtenida de

un )ru%o de e%resas sii"ares2 En este caso "a e%resa a ana"i&ar es E%resa


14/22

Se"eccionar "as co"unas que se usan %ara e" c"cu"o /Add or Reove $o"uns0

@as e%resas %ares son "as de C se a)re)an co"unas, "as cua"es se ca"cu"an

P(Ebitda 5Price(Ebitda

'Vtosa"es ratio 5Enter%rise Va"ue (Revenue

'VtoEbitda ratio 5Enter%rise Va"ue (Ebitda

@os va"ores de Enter%rise /'ir0 Va"ue a%arecen cuando se se"ecciona ost rec@os de Pricetoboo! cuando se se"ecciona ost recent ear2 Abos se requiere

usar ost recent ear, o a?ustar"os consecuenteente

@a co"una !t $a% e%resa "os va"ores en B o , que quieren decir Bi""ones o i

$uando di)a B, debe e"iinarse e" %unto ree%"a&ar "a B %or un 7 /en ese or

/Tener en cuenta que e" se%arador de decia"es debe ser %unto0

@as ce"das enarcadas son "as de inter.s2

En e" e?ercicio se +an ca"cu"ado "os %roedios e"iinando "os va"ores etreos e


15/22

12/31/201& 12/31/201' 12/31/201(

6777 6777 6777 i""ones

728: 728> 72F9

67,;7 67,877 67,>77

6,6: 6,:77 6,:97

:,6;; :,9>7 :,;7

;,677 ;,77 ;,67

962;8 992L6 9:298 G5u"t2EPS

972>9 962:: 962FL G5u"t2Equit(#Acc

6L29: 6L2F7 9727F G5u"t2V(#Acc

6;28: 68288 682L7 G5u"t2Ebitda(#Acc

6L2L: 972: 972>9 G5/u"t2VD0(#Acc

6;2>7 682LF 6F29> G5/u"t2EbitdaD0(#Acc

13 1'( 201 Gsua%roducto/%esos,estiados0

os ú"ti%"os no cabian2

69 /A&u"es0

o a "os di3erentes ú"ti%"os

a %onderaci-n de

toria de estos %esos D9: es i)ua" a 677=

*oo)"e 'inance %ara


16/22

ent quarter n2 Para "os deas datos

""ones, res%ectivaente2

en02 $uando di)a so"o se e"iina "a

n cada ú"ti%"o


17/22

Va"uation

$o%an nae Price P(E ratio

K Kellogg Copany 8>2L9 6278 8:2L8

;>27L >2F

;L266 62LF 9L2L8LL267 :2 992L6

:8266 629F 82:

FL2;8 9298 ;29;

:62>; 928F 6;28>

8F2>9 629L ;92F9

92L8

627

:827; 62>; 9:2>L

"roe#io sin )alores e*treos +a* , in- por col!n

a 8:2L8

in 6;28>

P(E ratio

.

9L2L8

992L6

82:

;29;

;92F9

9:2>L

"roe#io 28L

Earnin)s %er s+are

POST Post Holdings Inc

GIS General ills, Inc.

PEP PepsiCo, Inc.

DLZ ondelez Internat...

THS TreeHouse oods Inc.

TS! T"son oods, Inc.

H#I! Hain Celestial Gr...

P$$% P$EIE$ OODS PLC

$#H $alcorp Holdings,...

&! &nile'er !.(. )#D$*

PHST

*IS

PEP

D@

TJS

TSN

JAIN

PRR'K

RAJ

UN

http://www.google.com/finance?q=NYSE:POST&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:GIS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:PEP&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:MDLZ&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:THS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TSN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:HAIN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:PRRFY&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:RAH&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:UN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:AUY&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:ABX&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:KGC&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:SLW&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:OSKFF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:AGI&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:TORXF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:MDRPF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TAHO&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:NEM&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:NEM&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TAHO&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:MDRPF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:TORXF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:AGI&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:OSKFF&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:SLW&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:KGC&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:ABX&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:AUY&ei=OMIRVIDZDJHh8wbF04DwCQhttp://www.google.com/finance?q=NYSE:UN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:UN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:RAH&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:RAH&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:PRRFY&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=OTCMKTS:PRRFY&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:HAIN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:HAIN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TSN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:TSN&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:THS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:THS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:MDLZ&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NASDAQ:MDLZ&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:PEP&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:PEP&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:GIS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:GIS&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:POST&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCghttp://www.google.com/finance?q=NYSE:POST&ei=TT3KVIn9DeiJsgfn0YGwCg


18/22


19/22

Incoe stateent

Priceto Priceto !t $a% Revenue

>2FL 628F 9:,77 6,;962;8 6:,;>7277

6276 626> 9,>7 8,7L:2: 9,:66267

F26: 9279 ;,8;7 ::,L:72; 6F,8727>2L 926> 6:;,8;7 68F,;6L2F7 88,8>277

92>6 929 F;,:7 L9,>L29L :,9::277

62L7 626: ,F7 :,F79296 9,L:8267

62F> 72:9 6;,F;7 99,;9>2F: F,;>7277

:26 29 F,6:7 F,L972L 9,6;286

;7F

>2F: 9289 6>,;77 6;9,7F2L7 ;9,L78286

>2FL 29

6276 72:9

Priceto Priceto

628F

626>

F26: 9279

>2L 926>

92>6 9297

62L7 626:

62F>

:26

>2F: 9289

;276 62>8

Enter%rise Va"ue/'V0 boo! ratio sa"es ratio

boo! ratio sa"es ratio


20/22


21/22

EBITDA Priceto 'Vto 'Vto

6,L:;277 692:L 9268 68296

9L7267 L2F8 92; 96276

,:6F2>7 672: 92;; 626;

69,L76277 6629L 92;6 692LL

;,:>;277 62F; 92F6 682L:

82:L 67279 6287 62LF

6,L9:277 >26L 7287 662F6

9>>2: 9:2F8 28> 9F2:F

>,>L>2L8 6;2;8 92>F 6F27L

9:2F8 28> 9F2:F

>26L 7287 662F6

Priceto 'Vto 'Vto

692:L 9268 68296

L2F8 92; 96276

672: 92;; 626;

6629L 92;6 692LL

62F; 92F6 682L:

67279 6287 62LF

6;2;8 92>F 6F27L

662L7 92:9 6;2L6

Ebitda ratio sa"es ratio Ebitda ratio

Ebitda ratio sa"es ratio Ebitda ratio


22/22

Documents

Múltiplo Base Proy Est Santiago Valencia