Publication Ailancy - Blockchain Partie 1 - 20160309 VPDF

AILANCY I 1DIGITAL La Blockchain| Mars 2016DIGITAL La Blockchain| Mars 2016

UNE CERTAINE IDÉE DU CONSEIL AU SERVICE DES BANQUES ET

INSTITUTIONS FINANCIÈRES

Présentation du cabinet – Avril 2015

Advisory for Leadership & Consistency

LA BLOCKCHAINDans quelle mesure la technologie révolutionnaire Blockchain, peut-

elle remettre en cause les business model basés sur un tiers de

confiance ? Mars 2016


Ce document fait partie d’un cycle de 4 publications

Les promesses associées à la

technologie Blockchain – Mars 2016

Des initiatives tous azimuts – Avril

2016

Notre vision des business cases

possibles à court et moyen terme –

Mai 2016

La Blockchain expliquée à partir de

l’exemple du Bitcoin – Juin 2016

1

2

3

4

Vous pouvez accéder à l’ensemble de travaux de R&D Ailancy relatifs à la transformation digitale des secteurs de la banque /

finance / assurance via notre site internet http://www.ailancy.com/livres-blancs-etudes/

AILANCY I 3DIGITAL La Blockchain| Mars 2016

Les promesses associées à la technologie Blockchain

• La Blockchain aura-t-elle le même pouvoir

disruptif sur les banques et les assureurs que

Uber et Airbnb sur les taxis et l’hôtellerie ?

• Entre info et intox, les mécanismes de la

blockchain méritent d’être appréhendés pour

anticiper si une révolution aussi puissante que

celle liée à l’arrivée d’internet se prépare !


1980’s 2010’s

20 min

5 min

2 min

+/-1 jour

3-4 jours

Plusieurs heures

(semaines)

10 jours4-5 jours

La recherche d’efficacité, disponibilité, immédiateté pour répondre aux attentes clients, va-t-elle bénéficier

d’un nouvel élan avec la technologie Blockchain ?

+ 3 jours10 min à

60 min

Floor

Déclarer ses revenus

Réserver un billet d’avion

Acheter de la musique

Ouvrir un compte bancaire

Titres physiques Transferts Titres dématérialisés

Contrôle de provision préalable Pas de double dépenseTraitements manuels Traitement électroniquesInfrastructures de Place Tiers de confiance inutile ?


Le manque d’agilité des acteurs traditionnels ne permet pas de relever ces défis, d’où l’arrivée de Fintech et la

remise en cause des business model actuels

Source Ailancy® Janvier 2016Source Ailancy® Janvier 2016

Crowdfunding

Robo advisorsMoyens de paiement

Titres

Relation clients

Infrastructures & Solutions


Les acteurs de la Blockchain ambitionnent de remettre en cause le rôle traditionnel de tiers de confiance

Réseau des Tiers de confiance

Agents avec capacité de financement

Agents avec besoins de

financement

Etats

Banques Centrales

Dépositaires Centraux

Marchés

Chambres de compensations

Registres nationaux…

Registres privés

Agents avec

capacité

d’investissement

/ d’achat

Agents avec

besoins de

financement / de

vendre

Tiers de

confiance

ultimeBFI

Assureurs

Notaires

Banques

Commerciales

Modèle traditionnel avec Tiers de confiance

Nouveau modèle


Le potentiel de rupture apporté par la Blockchain est identifié dans tous les secteurs de l’économie et

particulièrement dans le secteur financier…

Utilizing the blockchain is a natural digital evolution

for managing physical securities

Utilizing the blockchain is a natural digital evolution

for managing physical securities

Les grands livres distribués sont sur le point de transformer de

nombreuses industries, depuis le secteur bancaire jusqu’aux transports

de marchandises en passant par l’Internet des objets

Les grands livres distribués sont sur le point de transformer de

nombreuses industries, depuis le secteur bancaire jusqu’aux transports

de marchandises en passant par l’Internet des objets

Jim Zemlin

Fondation Linux

Directeur exécutif

Jim Zemlin

Fondation Linux

Directeur exécutif

Nous croyons au potentiel de rupture de la blockchainNous croyons au potentiel de rupture de la blockchainPierre Louette

ORANGE

DGadjoint

Pierre Louette

ORANGE

DGadjoint

Robert Greifeld

NASDAQ

Chief Executive

Robert Greifeld

NASDAQ

Chief Executive

Money at its core is simply a ledger for keeping track

of debts, and bitcoin is truly the best iteration of a

universal ledger we’ve ever seen

Money at its core is simply a ledger for keeping track

of debts, and bitcoin is truly the best iteration of a

universal ledger we’ve ever seen

John Reed

CITIBANK

Former CEO

John Reed

CITIBANK

Former CEO

Blockchain technology will not only change the way we do payments, it

will change the whole trading and settlement topic’

Blockchain technology will not only change the way we do payments, it

will change the whole trading and settlement topic’

Oliver Bussmann

UBS

CIO

Oliver Bussmann

UBS

CIO

Toutes les opportunités ouvertes par Bitcoin n’ont pas encore

été explorées. Nous cherchons à investir dans ce secteur car pensons

que nous pouvons faire de la micro-assurance autour du Bitcoin

Toutes les opportunités ouvertes par Bitcoin n’ont pas encore

été explorées. Nous cherchons à investir dans ce secteur car pensons

que nous pouvons faire de la micro-assurance autour du Bitcoin

Minh Q Tran,

Associé

Axa Strategic Ventures

Minh Q Tran,

Associé

Axa Strategic Ventures


General LedgerDécentralisé

En mettant en œuvre les conditions d’une meilleure confiance dans le consensus et le protocole,

d’importantes sources d’économies sont attendues

RÉDUCTION DES RISQUES DE CONTREPARTIE ET

DONC DES BESOINS EN FONDS PROPRES

RÉDUCTION DES COÛTS D’INFRASTRUCTURE

RÉSEAU ET INFORMATIQUES

Dans son rapport publié fin 2015, la banque Santander estime que l’utilisation de la

blockchain permettrait aux banques d’économiser 15 à 20 milliards de dollars par an d’ici à

2022 en coûts de structure liés notamment aux paiements internationaux, à la négociation

de titres et à la conformité

Transactions irrévocables

Public / privéProtocole Open Source

Smart Contract

Decentralized autonomousorganization

Clés cryptographiques


Un General Ledger décentralisé

de)

• L’information est partiellement stockée au

travers d’une chaîne d’intermédiaires

• L’information est stockée de manière agrégée

dans un endroit unique (comptes omnibus

ouvert au nom d’un intermédiaire)

• Si un intermédiaire tombe, possible effet

domino sur les autres parties prenantes

• Difficultés pour récupérer ses informations /

avoirs

• L’information est stockée au niveau le plus

fin (beneficial owner)

• Stockage décentralisé (pas de limitation)

• Tout participant y a accès et peut ainsi

vérifier l’information

• Risque de contrepartie y compris avec des

positions ségréguées � impact sur les

fonds propres

• Besoin de plans de continuité d’activité

robustes

• Pas de risques de contrepartie sur les

dépôts � réduction des besoins en fonds

propres

• Economies en termes d’infrastructures de

back-up

• Effet domino impossible : forte résilience

du système

• Sécurité des information / avoirs

• Information toujours disponible , partout

Modèle BlockchainModèle Traditionnel


de)

• L’émetteur doit réaliser un contrôle de

provision, risque de tirage sur la masse

• Accord immédiat sur les termes mais contrôle

de provision réalisé dans un délai plus ou

moins long suivant la filière et possibilité de

ne pas libérer une partie des engagements

• Incertitude sur la date réelle à laquelle les

avoirs seront reçus

• Ventes à découvert possibles, risque de

tirage sur la masse

• Délai de R/L variable

• Double dépense impossible

• Irrévocables

• Validées quasi temps réel par TOUS

• Risque de contrepartie

• Risque en cas de réemploi d’un produit

tant qu’il n’a pas été réglé/livré

• Plus de risques de contreparties & réemploi

immédiat des produits/avoirs � baisse des

besoins en fonds propres

• Pas de ventes à découvert

• Disponibilité quasi immédiate


…des transactions irrévocables sans possibilité de double dépense


de)

• Réseau d’échange privé

• Protocole privé

• Identification des contreparties

• Réseau d’échange public

• Protocole open source

• Echanges de clés cryptographiques

• Coûts d’infrastructure (Dispositif de) back

up, sécurité

• Risques de dépendance / Coûts de

maintenance

• Risque d’usurpation d’identité

• Baisse des coûts d’infrastructure

• Baisse des coûts de maintenance

• Baisse des coûts KYC/LAB

• Gouvernance plus transparente

• Auditabilité renforcée


…avec un niveau de sécurité élevé…


• L’information parfois papier est stockée

dans le SI de chaque acteur sans réel

partage

• Le missionnement des experts représente

une activité importante

• La transmission des rapports est coûteuse

et longue

• L’information est stockée au niveau le plus

fin chez chaque acteur (beneficial owner)

• Tout participant y a accès et peut ainsi

vérifier l’information et apporter son

expertise

• La certification des biens / risques est

assurée par un partage d’informations en

temps réel

• Un délai de certification coûteux et long

• Présence de nombreux intermédiaires

allongeant le processus de certification

• Un partage d’informations limité

• Un partage d’informations en temps réel

liant l’ensemble des acteurs de la chaine

• Développement d’applications

décentralisées collaboratives supprimant le

rôle d’intermédiaires et d’administrateurs

• Economies en termes d’échanges


…capable d’optimiser les échanges, de fluidifier les processus de certification des risques et de fiabiliser

les données


Les freins à un essor rapide

• La prise en compte des contraintes liées au cadre réglementaire et juridique

• La capacité à évaluer les retours sur investissements

• Les limites techniques d’ores et déjà identifiées

• Le manque de compétences disponibles et la peur du changement


La chaîne privée permettrait de répondre aux obligations réglementaires et juridiques� Comment répondre aux exigences liées à :

‒ La protection des données (CNIL) ?

‒ La lutte anti-blanchiment ?

‒ La protection des investisseurs (EMIR, MiFID 2…) ?

‒ L’identification des contreparties des transactions ?

Interaction via un tiers de confiance

Les chaînes publiques telles que le Bitcoin,

ne permettent pas de répondre à de

nombreuses exigences réglementaires et

juridiques compte tenu de la possibilité

d’entrer dans la chaîne de manière anonyme

Avec une blockchain privée il est possible de

définir le mécanisme de reconnaissance et

d’autorisation des parties prenantes � besoin

d’une autorité centrale (désintermédiation

finalement partielle du rôle de tiers de

confiance)

La blockchain représente une opportunité pour les

infrastructures bancaires de partager des données

telles que celle relatives à la connaissance de la

clientèle (KYC) et à la lutte anti-blanchiment, la

fraude à l’assurance

Interaction directe avec la chaîne


Le coût de processing est mal évalué à ce jour et pourrait invalider les business cases complexes

� Quelles économies sont à espérer ?

� Pour quels coûts de mise en œuvre et de « running » ?

� Quelles solutions pour rentabiliser de tels changements technologiques ?

� Quelle est la capacité à modéliser des business cases complexes ?

Frais liés à la

production, circulation

et élimination de

milliards de pièces de

monnaie et de billets

Coûts de structure

- Paiements

internationaux

- Négociation de titres

- Conformité

Technologie

opensource donc peu

couteuse

Coûts élevés liés au minage

- Matériel

- Energie

- Rémunération des mineurs

Frais liés au système

interbancaire Swift

L’évaluation des gains et coûts associés à l’adoption de la

Blockchain doit être réalisée progressivement par

business case du plus simple au plus complexe en

évaluant le niveau de sécurité réellement requis afin

d’envisager des solutions moins coûteuses en minage.

Le développement des Smart Contracts doit permettre de

modéliser des businesss cases complexes.


Les solutions techniques aux limites d’ores et déjà identifiées doivent se concrétiser au plus vite

La communauté Bitcoin est consciente du

problème des volumes et travaille à le

résoudre.

Les blockchain privées peuvent s’affranchir de

certaines contraintes en définissant leurs

propres modèles de sécurité.

Des consortium se constituent pour définir des normes et

mettre à disposition de la communauté des outils pour

développer plus rapidement de nouvelles Blockchains avec

une plus grande sophistication (Ethereum, R3, Colored

Coins…).

Seul un cercle vertueux de bonnes pratiques permet de

prémunir le système contre le risque d’une prise de contrôle.

� Comment avoir confiance en une technologie si peu éprouvée ?

� Comment augmenter la capacité de traitement des transactions en l’état

insuffisante par rapport aux standards bancaires habituels ?

� Comment se prémunir contre une entité qui contrôlerait plus de 50% du réseau ?

Les Blockchains qui traitent des éléments plus complexes à

modéliser que des cryptomonnaies sont récentes et peu éprouvées.

La solidité de la structure de codes des Smart Contracts et la

capacité des serveurs sur lesquels les applications reposent doivent

convaincre sur le long terme.

Le Bitcoin fonctionne depuis plus de 7 ans (plus de 200M$ échangés chaque

jour). Cependant, à cause des mécanismes mêmes de contrôle et de validation

décentralisés, les transactions mettent 10 minutes pour aboutir.

Nombre de

par secondes

Nombre de

transactions

par secondes

56 00056 00077


La montée en compétences des équipes doit être organisée dès à présent pour être acteur du changement plutôt que simple spectateur

� Comment intégrer l’apport de la Blockchain dans les organisations ?

� Comment faire face à la pénurie de sachant sur le sujet ?

� Comment monter en compétence sur la technologie ?

� Quelle démarche adopter et comment préparer les organisations ?

La montée en compétences doit se faire

progressivement sur la base de Proofs Of

Concept associant experts métiers et

experts de la technologie Blockchain

Une modélisation de bout en bout de

l’ensemble de la chaîne de valeur couplée à

une bonne compréhension des principes de

fonctionnement de la Blockchain permet

progressivement d’identifier les principales

disruptions possibles

Les initiatives sur la Blockchain dépendent à ce stade d’une communauté

très restreinte qui maîtrise avant tout la technologie et peu les processus

métiers.

Les disruptions potentielles que la Blockchain peut apporter sont

tellement importantes qu’il est très difficile pour les acteurs de prendre le

recul nécessaire pour les percevoir


Si le rôle du tiers de confiance devient obsolète sur les chaînes dites « publiques », la désintermédiation ne sera que partielle dans les chaînes « hybrides » ou « privées » vers lesquelles les banques s’orientent

� Accès de lecture et d’écriture public

� Possibilité pour tous les utilisateurs de réaliser des transactions et participer au processus de consensus

� Par nature totalement décentralisé

� Sans réel contrôle ni restriction

Publique

Hybride

� Modèle avec un contrôle partiel

� Processus de consensus contrôlé par un ensemble présélectionné de nœuds

� Accès pouvant être public ou restreint à certains utilisateurs par un processus de cooptation

Privée

� Accès limité à certains utilisateurs via un contrôle exercé par une autorité centrale en charge de gérer les droits

� Adaptation du modèle prenant en compte les contraintes de rapidité de validation


Les opportunités et menaces sont variables suivant les secteurs d’activités et les business models

Banque de détail / CIB

Moyens de paiements /Trade Finance

CashlessCoût de transaction

Asset Owner, AssetManager & CIB Compte

Propre

Baisse des coûts : Clearing , R/L, Custody,

ComptaFonds propres

CIB, Services d’investissement,

Asset servicing

Clearing , R/L, Custody, Compta

Tenue de registreFonds propres

Opportunité à court / moyen terme Menaces à court / moyen terme

Systèmes Centraux et réseaux

Quel rôle et valeur ajoutée à terme ? Le business model est à revoir complètement à MLT

Mise en place de nouveaux services Perte d’une partie du volume de transactions

Relation client

Le « client final » aura besoin d’une interface. Suivant sa capacité d’investissement ,le client final aura plus ou moins besoin d’un prestataire pour entrer dans la chaîne

Mise en place de nouveaux services Perte d’une partie du volume de transactions-

-

- -

-

Assurance

Segmentation des risques

Lutte contre la fraude

Protection

des biens de valeur


Classes d’actifs traditionnellement déposées dans un CSD et

traitées via une CCP

Moyens de paiement & transfert de devises : cryptomonnaies

Classes d’actifs pour lesquelles il n’y a pas de centralisation

de la négociation/compensation (titres non cotés, dérivés

OTC, FI, produits structurés…).

Une pression grandissante sur certains pans du système bancaire et financier liée à la capacité à transposer les bénéfices de la technologie dans la

pratique

Risque de contrepartie quasi

nul

Réduction des coûts de

transaction

Réduction des délais de règlement

/ livraison

Amélioration de la transparence

Amélioration de la résilience

Amélioration de la sécurité

Capacité à gérer les volumes

Court Terme

Long Terme

Confiance dans la pérennité du

modèle

Réglementation : Protection des investisseurs, KYC/ALM…


Notre proposition de valeur


Comment faire pour ne pas rester simple spectateurde la révolution Blockchain ?

Quels sont les coûts, délais et contraintes de

mise en œuvre et les risques d’exécution ?

Quelles actions mettre en place pour mitiger

les risques ? Avec quel ordre de priorités ?

Quels sont les processus core business

impactés par la technologie Blockchain ? �

Quels sont les risques et les opportunités par rapport à mon business model ?

Ave

z-vo

us

rép

on

du

à c

es

qu

est

ion

s ?

�

�

�

Veille continue

sur l’évolution et

l’innovation dans

les marchés

financiers Réalisation de

nombreuses études

d’impacts,

d’opportunité et

business cases

Spécialiste de la

chaîne de valeur

Front to Compta

SAVOIR-FAIRE & VALEUR

AJOUTEE AILANCY

Définition de plans

stratégiques

d’entreprise,

notamment sur le digital

Définition de Target

Operating Model Ops &

IT

Management de

POC

Conduite du changement :

Conception et animation de

formations

Comment organiser et réaliser un POC

Blockchain et sur quel processus ?�

Comment organiser la montée en compétence

de mes équipes ?�


Mieux nous connaître


Notre métier consiste à vous aider à

construire le futur de vos métiers et de vos

organisations.

Avec plus de 360 missions réalisées

depuis sa création en 2008, Ailancy

s'inscrit comme votre partenaire privilégié

pour relever vos enjeux métiers,

accompagner vos réflexions stratégiques

et opérationnelles et mener à bien vos

projets core-business de transformation ou

à forte complexité.

Un cabinet de conseil en organisation et management spécialisé dans l’industrie financière


75

13,5

2015

56

10,5

2014

50

9

2013

41

6,9

2012

34

4,8

2011

24

3,5

2010

Chiffre d’affaires (M€)

Eff

ecti

f

70EffectifAu 1er septembre 2015

2008Date de création

300Missions réalisées

100% indépendant

Parité


Le cabinet compte aujourd’hui huit associés, tous

dotés d'une forte expérience du conseil dédié à

l'industrie financière, et disposant d’expertises

métiers marquées et diversifiées.

Leurs expériences et leur complémentarité sont de

vrais atouts appréciés par nos clients.

Ce « partnership » ouvert s’inscrit dans une logique

participative, de partage des savoir-faire et de

proximité.

Cela se traduit entre autres par un partage des

responsabilités et des actions de développement et

de fonctionnement du cabinet entre les associés et

le management senior, ou encore, une réelle

implication des associés dans les missions et la

formation des consultants.

Forte expérienceComplémentarité

Partage des savoir-faireFormation

8 associés


Une connaissance intime des métiers de la banque et de l’assurance nous permet de

vous aider pour relever vos principaux enjeux

Services d’Investissement

Banque d’Investissement

Assurance

Banque de Détail

Elaborer la stratégie de

développement

Conduire des grands projets de

transformation

Améliorer la compétitivité de

l’organisation

S’adapter aux contraintes

règlementaires


Ils nous font confiance


Retrouvez la version

électronique de

notre étude sur

notre site web en

flashant ce QR

code.


électronique de

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PRIIPS : Vers une uniformisation de

l’information relative aux produits

bancaires et d’assurance

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face aux fintechs ?

Les Agrégateurs et outils de gestion de

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Quels enjeux pour les acteurs bancaires

face aux fintechs ?

Adopte un Banquier !

L’entrée en relation à l’heure du digital


Les rédacteurs

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Adrien FLEDERICK, Consultant Senior

Fixe : +33 (0)1 80 18 11 70

Mobile : +33 (0)6 85 37 99 14

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David LEVY, Consultant

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Ilham NASSOR, Consultante

Fixe : +33 (0)1 80 48 15 63

Mobile : +33 (0)7 50 88 15 62

[email protected]

Thibaut de LAJUDIE, Associé

Fixe : +33 (0)1 80 18 11 65

Mobile : +33 (0)6 60 59 21 31

[email protected]

Isabelle LE TOUX, Manager

Fixe : +33 (0)1 80 18 11 75

Mobile : +33 (0)6 32 41 88 94

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32, rue de Ponthieu – 75008 Paris

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